“三大黄金股比较：中金黄金具爆发力 山东黄金最稳”

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国内三大黄金股比较:中金( 600489，股票吧)最有爆发力，山东金( 600547，股票吧)最稳定，紫金矿业( 601899，股票吧)最强

黄金往往与投资者的乐趣指数成反比。 这是统计学结论。

在股票市场和债市收益率高的企业的情况下，零收益率的钱不能调动资金的乐趣在股票市场和债市不景气的时候，钱经常很繁荣。 第二次世界大战后的60年间，美国证券市场的实际收益率超过10%时，黄金的实际收益率为-9%； 股票、债市收益率为-8%时，黄金收益率达到22%。

所以，据说现在是黄金的黄金时代，什么时候冲千，受到世界瞩目。

中国黄金生产的版图上，三大巨头严阵以待。 东部沿岸-山东金( 600547，股票吧) ( 600547.sh )华北地区-中金金( 600489，股票吧) ( 600489.sh )华东地区-紫金矿业( 601899，股票吧) ( 601899.sh )。 谁是中国的金王？

黄金资源的竞争

从以上3家黄金制造商2008年末的黄金储备量来看，目前黄金储备量排名第一的是紫金矿业，其储备金储备量为701.5吨的黄金拥有黄金储备量326.98吨，居第二位。 山东黄金排名第三，保有金储量为170吨。 从排名来看，紫金矿业在金资源方面特点很大。 在产量方面，紫金矿业2008年黄金年产量也以28.48吨居首位，是中金当年产量的2.45倍，是山东黄金当年产量的1.83倍。

价格方面，紫金矿业每克的现金生产价格为58元，其完全价格为100元/克左右，行业最低的山东金完全价格为110~112元/克左右。 中金金的完整价格达到了138~139元/克。 关于中金黄金克金价高的理由，国信证券分析师彭波认为，这是因为中金金的单独矿山规模分散，分布分散，而且由于金矿的品位，生产价格比其他几家金企高。

与紫金矿业、山东金洞开采方法不同，中金金使用“渗透过滤氰化法”，在碎石中加入氰化物提取金。 不同的开采工程，引起了这些黄金企业开采价格的差异。

从2008年的矿金毛利率分析，紫金矿业矿金毛利率最高，为65.5%，其次是山东金，其矿金毛利率为53.8%； 黄金2008年的矿金毛利率为48.03%。 这也反映了紫金矿业价格的特点很明显。

无论是黄金储量，黄金生产价格，还是矿金毛利率，紫金矿业在所有黄金巨头中都占首位。 与此相反，与山东黄金和中金金相比，紫金矿业近年来股价趋势比较疲软。 一年内，山东黄金和中金黄金股价涨幅均接近100%，但紫金矿业股价涨幅在25%以下，明显滞后。 紫金矿业两大股东陈发树、科希平连续减产的。

指标综合分解

资产管理周报使用一个指标即年产量/市场价格，以该比例推算与每元金矿股票投资对应的黄金产量的关系，即每元股票投资中包含的黄金产量，每单位投资的生产金含量越高，即该比例越高 根据数据分析，山东黄金产量/市场价格的比例最高为0.0417，其次是中金金，其产量/市场价格的比例为0.0313，紫金矿业产量/市场价格的比例为0.0283。 就目前的年产量来说，目前山东含金产量最高，紫金矿业含金产量最低。

反过来考虑这个指标，使用市场价格/年产量，这个指标反映了每单位黄金产量的市场价值。 从这个指标可以看出，在最新的股票市场中，紫金矿业每吨黄金产量市场被认为是35.32亿，中金金每吨黄金产量市场被认为是31.92亿，山东金现在每吨黄金产量市场被认为是24.01亿。 就现在的年产量来说，现在山东黄金每吨黄金产量市场的认识价格最低，紫金矿业每吨黄金产量市场的认识价格最高。

当然，只考虑年产量是不够的。 因为年产量并不是越高越好。 结果，各企业拥有的黄金储量一定，如果年产量过高，金矿的可开采寿命就会减少。

因此，我们考虑到黄金储量的另一个指标——储量/市场价格，因为这个指标代表了每元股票投资中包含的黄金储量。 每单位投资的储蓄金含量越高，即该比例越高，其性价比越高。 从数据上分析，中金储量/市值的比例最高为0.8809，其次是紫金矿业，0.6973的山东金为0.4822。 以企业长时间的黄金储量来说，含金量最高的是中金金，含金量最低的是山东金。

中金金和山东金母公司都有将全金资产注入上市企业的意向，因此如果计算中金金和紫金矿业母公司还没有注入上市企业的金资产，中金金储量/市值的比例将是2.82倍。 山东黄金储量/市值的比例增长3倍为1.95。