【热门】调入港股通的猫眼娱乐会迎来新快速发展吗？

本篇文章3028字，读完约8分钟

本文来源:港股研究社( id:ganggushe )

最近，网票领域的龙头猫眼娱乐以恒生综合中型股票指数实施股票调整，转入香港股通名单。 股价大幅上涨，盘中一时上涨到12.8港元，涨幅达到12.68%，截至昨天收盘价达到7.39%。 猫眼娱乐于2019年2月4日上市，主要提供在线票务服务，目前在国内领域处于领先地位。 在现在电影领域下跌的情况下，这是否会成为猫眼娱乐快速发展道路的新契机？

中国电影票房时隔9年负增长迅速的电影领域，是电影被称为濒临破产的产业吗，特别是电视和之后dvd录像机急速崛起的时候，电影领域更没有前途。 在实际生活中相反，电影领域发展迅速，许多人认为这是电影产业蜡烛经济的重要体现。 但是，进入今年电影票房明显下降。

1、今年1-5月国内电影票房首次负增长

迄今为止电影领域在国内发展迅速，但今年1~5月出现了明显的下跌。 根据猫眼专业版的数据，2019年1-5月中国电影的结算票房(不含服务费)和观众人数与去年同期相比的增长率均为负，出现年首次下降，电影的结算票房(不含服务费)累计249.41 观影人数也比同期明显减少，仅为6.89亿人，比去年同期减少1亿人。

从城市层面看，一线城市跌幅最小，2019年1-5月结算票房(不含服务费)下跌了近0.65%。 二、三、四线城市同期票房减少幅度分别为4.52%、5.07%和7.55%。

这必须开始反问我们。 迅速发展的电影领域怎么样了？

2、电影票价格高不能看的人数减少了

拓普数据显示，今年新年伊始，全国电影平均票价为45.15元，比上年39.15元上涨15.3%。

灯塔专业版的数据显示，今年前四部电影的平均票价在44元以上，其中热度、口碑最高的《流转的地球》接近50元。 二四线地区成为票房高涨的主力，与每年25元左右的平均票价相比，一时三四线地区去年年初第一的票价涨幅超过了80%，翻了一番。 另外，今年新年初的全国观影人数为3178万人，比去年减少了2.6%。

票价高涨可能是导致票房收入下降、观影人数减少的直接原因。 根据年末中国青年新闻社会调查中心的调查，在2006名回答者中，在决定是否看电影时，84.2%的回答者把票价作为重要的参考因素。 93.6%的受访者可以收到的电影票价最多为40元。60.1%的受访者认为现在的电影票价很高。

年10月电影票的补充减少，首都电影院的经理接受媒体采访时分析说，补票的减少与票价上涨有一定的关系。 许多票补是在第三方在线票平台上实现的，在第三方在线票平台和电影院进行票补时，双方都会得到一定的利益，促进大幅度的优惠。 这是因为对今年票价上涨有一定的推动作用。

除此之外，更多的娱乐方法进入大众生活，电影并不是唯一的休闲娱乐方法。 而且，国内的电影市场缺乏优质的产品，难怪如上所述电影会产生负面的票房收入。

按照现在的电影市场行情，会影响网上票平台的猫眼娱乐吗？

电影领域低迷期猫眼娱乐面临的挑战还很多，在现在电影票房下降的背景下，猫眼娱乐作为国内第一家网上购票巨头，最初受到其冲击，面临的挑战依然不少。

根据艾瑞咨询数据，截至年9月30日的9个月电影票总交易额，猫眼是中国最大的在线电影票服务平台，占61.3%的市场份额，排名第二的在线现场娱乐票服务平台

网络客票服务领域的领导者猫眼仍然面临着损失持续的课题。 根据猫眼招商引资书，从年到年前9个月，猫眼经营损失分别为12.98亿元、5.08亿元、7610万元、1.44亿元，从年到年前9个月，猫眼累积损失额超过20亿元。

我以为q4会带来一些变化，但根据今年3月25日发表的上市后的第一份财务报告，猫眼依然无法改变损失的局面。

猫眼年度财务报告显示，年收益37.5亿元，同比增长47.4%。 其中网上娱乐票业务收入为人民币22.8亿元，娱乐复印服务收入为10.69亿元。 娱乐商服务的收入是1.958元。 广告服务及其他收入2.104亿元。

随之，损失也将扩大。 相比年损失人民币7600万元，年损失为人民币1.384亿元的经营损失达到1亿3900万元，比去年的0亿6600万元扩大了111.2%。 粗利润率也从去年的68.4%下降到去年的62.7%。

关于损失扩大的原因，猫眼解释说，票价的增加、复印件发表价格的增加、去年9月完成微影收购的几个事项后，无形资产的摊销的增加是第一个。

另外，在财务报告中，猫眼已经将事业扩大到4个板块，但“网上娱乐票服务”的收入达到了22.8亿元，超过了年收入的60%。 由此可知，猫眼对网上票的收入太大，如果电影票房下降，就必须直接影响猫眼在这个板块的收益。 除此之外，受购票政策的影响，网上购票平台将失去相应的特征。

2、依靠外来流量未来快速发展的道路是不平坦的

猫眼本身极其依赖外部力量，迅速发展猫眼的市场份额完全来自渠道贡献的大流量，这些流量又与许多复杂的股东密切相关。 上市前股本显示，猫眼的最大股东是光线媒体及其相关人员，持股率为48.8%，另外，微影时代、腾讯、美团分别为20.62%、16.27%、8.56%； 董事会的6名非执行董事中，光线系统各占1席，微影、美团、腾讯联。

股东、股权的多少也反映在资源的投入上，微信支付和美团成为猫眼最依赖的流量窗口。 猫眼股东书称，猫眼月活客户中来自美团的比例为53%，来自微信和qq渠道的比例为41%，只有5.1%的月活客户来自猫眼app。 互联网公司是实现可持续快速发展、流量和顾客最重要的小费，但猫眼对这个部分有很大的限制，这无疑是猫眼的巨大打击。

另外，猫眼必须面对强队对手淘票的穷追。 艾瑞咨询数据显示，截至2009年11月，猫眼电影月独立设备数量为287万部，环比增长率为2.1%。 淘票每月独立设备数字510万台，环比增长6.3%。

与猫的眼睛相比，淘票是蚂蚁的全资子公司，所有权很明确，因此承担的风险更小。 年末拿出票发表了“顾客和市场扩大计划”，直接增加了很多市场竞争力，豪言壮语说“我们要争第一”。

未来的电影市场推动着猫眼在线票业绩增长背后的在线票平台迎来新的一轮。 普永道的最新研究表明，中国明年将超过美国，成为世界上第一个电影市场。 这项研究预计中国电影的总票房将迅速增加到每年122.8亿美元，美国将达到119.3亿美元。 从2021年到2023年，中国电影市场的总票房也将成为世界第一。 由此可见，未来的电影市场依然处于巨大的迅速发展空之间。

从全国银屏数量的变化趋势来看，全年全国屏幕总数突破6万张，稳定在世界电影屏幕数量的首位。 年屏幕数量仅为13118元，短短几年内屏幕数量增加了4倍。 截至年底，全国屏幕数量为60079元，比上年增加9303元，比上年增加18.3%，增长率比上年下降5个百分点。 从整体上看，年我国电影屏幕终端依然保持着迅速的扩张。 在电影市场的迅速发展空之间的巨大未来，银屏的数量将进一步增加。

目前猫眼娱乐已经迅速发展了“网络+娱乐”的运营模式，业务包括网上票务服务、娱乐文案服务、娱乐电子商务服务、娱乐广告服务等四个主要板块。 但是，网上票仍然是其主要业务，随着电影市场的变暖，猫在这个板块的眼睛业绩直接增加。

随着电影领域国内市场的进一步扩大，其他网上售票平台，如取票也是快速发展的契机，通过追加网上娱乐票市场，新的竞争不可否认。

将来猫眼的迅速发展会怎么样，转入香港股通后是否会迎来新的转折点，我们也只能静观其变。