【热门】“十八罗汉”新股神话继续 上市首日就卖出的策略不香了？

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“十八罗汉”新股神话持续不断，发售第一天销售的战略不太好吗？

再次激增，第一天销售的人不稀

创业板正式实施注册制的第二个交易日，18只新股继续上演上升“神话”。

8月25日，注册制创业板新股18只继续维持强势行情。 今天，除了卡倍亿( 300863.sz )，17只新股均创上升记录，“十八罗汉”平均涨幅为22.72%，涨幅最大的金春股票( 300877.sz )上涨了76.87%。

发售第一天表现出戏剧性行情的康泰医学( 300869.sz )大幅下跌，但之后急速上升2次，停在棋盘上，到同日为止上升了17.79%。

新股第二天的爆发行情，对发售第一天销售的新战略也失去了色彩。 这个回答者也有不同的看法。 一种观点认为，打新的纯粹是没有风险的套利，即使是30倍的涨幅也与自己无关。 另一方面，如果没有达到预期的收益、质量好的目标，也可以考虑第二天选择第三天进行销售。

第一天卖不出去了吗？

创业板登记制的第二天，“十八罗汉”继续维持强劲的行情，特别是金春股票、圣元环境保护( 300867.sz )等以强劲的势头上涨。

截至当天收盘价，金春股上涨了76.87%，圣元环境保护也上涨了56.07%。 18只创业板注册制新股，除卡倍亿( 300863.sz )下跌1.8%外，其余17只均创下上升记录。 前一天最具戏剧性的康泰医学为低开高，2次在盘中停止，截止到当天上升了17.79%。

不仅康泰医学，多只股票也因大幅上涨引起了两次暂停。 例如，圣元环保盘也暂时比开盘价格上涨了60%，引起了二次停止。

事实上，25日的行情也有预兆。 昨天，18只新股的交换率都维持在较低水平，大大低于科创板第一天的交换率，这表明投资者的“惜售”感情很浓。 具体来说，除了卡倍亿的交换率达到了77.71%以外，很多股票的交换率都在50%附近。

参考科创板，通常，制定新战略是在发售第一天销售，创业板注册制新股是第二天的强势行情，让市场参与者反省过去的战略是否还完全适用。

“从今天( 8月25日)来看，新股第二天的行情也相当大。 我们建议不同的新投资者可以根据不同的股票进行灵活的操作。 当然，基础战略将在第一天销售。 质量相对较好，可以长时间持有，第一天的涨幅没有达到预期的目标，因此可以在第二天、第三天、甚至更长的周期内销售。 但是，对很多基础性没有深入研究，第一天的涨幅达到了预期的股票，第一天的销售更加安全。 ”。 一家证券公司的投资者对第一财经说。

“新的只是参与无风险的套利。 新企业其实不符合我们的控股标准，所以通常当天出售。 ”北京的一家大型民间募捐者说:“我们的战略是在发售日出售，所以无论怎么上涨都与我们无关。 即使有30倍，毕竟我们在对冲。 ”。

“一般来说，新投资者得到了明确的利益，所以对大部分新投资者来说，应该选择第一天出售的操作。 因为第二天的行情不明确性很大。 如果第一天涨幅明确，预计第一天涨幅，第一天卖是更合理的选择。 ”。 这家证券公司的投资者更进一步。

开源证券的统计结果显示，首次股价收益率低于区域平均股价收益率创业板新股上市第一天的涨幅高，发行价格更低，或者初次上市时流通市场价格更小新股上市第一天的涨幅也比通常高。

理智地看新事物

对新投资者来说，注册制改革后的另一个变化是，随着“23倍股价收益率”的限制缓和，新股的发行价格体系将进一步市场化，未来一些企业的破发将成为正常现象，打新可能不是无风险的利润。

在成熟市场，第一天理发已经是常态。

以港股为例，统计年香港证券交易所发行新股115只，首日发行21只，发行率为18%； 年新股160只发行，首日破发37只，破发率23%； 年发行208只，第一天破发66只，破发率32%。

数据显示，2019年香港证券交易所主板和创业板共发行新股161只，共88只新股上市首日收盘价高于发行价格，其他73只新股上市首日收盘价低于发行价格，年新股发行比例为45%。

另外，从过去一年的科创板状况来看，科创板新股发售当天发行价也有下跌的情况。

2019年12月4日，科创板新股建龙微纳( 688357.sh )上市，发行价格为43.28元，发行股价收益率为53.16倍(领域股价收益率为16.52倍)，募集资金共计6.26亿元，发售第一天，建龙微纳最高上升到44.88元。

另外，久日新材( 688199.sh )、细生医疗( 688358.sh )也在发售第二天跌破了发行价格。

上述证券公司投资者表示，新股首日破发是成熟资本市场中的常见现象，随着a股资本市场的改革推进和发行地的变化，长期走向注册制改革的持续推进、资本市场的成熟，首日破发是正常情况，“短期内大致

因此，对于新的参与者来说，新的参与者将来也是性价比很高的投资行为。

融通创业板指数基金管理者蔡志伟对记者说，注册制后创业板发行上市规则与科学创板相近。 因为这个购买新股的整体战略调整得不太好。 另外，有资格参加网上询价的账户数比注册制前减少，网上销售的比例大幅增加。 这是因为积极参加创业板的新股购买，对机构来说相对的核准制具有很大的特征。

而且，创业板实施登记制后，潜在的得到很大的新回报，机构投资者必须积极在网下做新事情，看到热度远远高于最初的科学创业板。 据统计，17只首批创业板注册制新股参与初步询价的账户数平均为4734个，平均购买倍数达到1758倍，比最初科学创业板的2157个和370倍更明显。

但是，机构新热情的高涨和筹资规模的下降使最初创业板注册制新股网下的签字率低于最初的科学创板。

据统计，17家创业板注册制新股的a/b/c类投资者平均中签名率分别为0.063%、0.059%、0.054%，低于最初科创板的0.334%、0.316%、0.278%。

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