【热门】环保部将陆续公布雾霾元凶 概念股有望卷土重来

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证券时报网( stcn ) 04月03日

4月3日，环境保护部副部长吴晓青今天初步掌握了北、上、广等城市污染清单，期待社会关注的“烟雾元凶”数据陆续公布。

社会关注的“烟雾元凶”的问题，可能很快就会被查明。 吴晓青说，北上广等发达区域在监测pm2.5 (可吸入微粒)方面取得了重要的阶段性成果。

吴晓青说，voc (挥发性污染物)的排放清单等有点阶段性(成果)。 例如在上海、北京稍微发达的地方，他们已经通过源解析掌握了有影响大气污染的主要排放源，已经初步(结果)。 他以上海为例说，现在正在继续开展常态污染下的颗粒状物质源分析事业，另外根据不同的污染状况，更新具体的污染物源清单。 根据最新的监测研究，上海市的pm2.5源，当地的污染排放量占8成。

吴晓青表示，北京的源解析事业也已完成，本周经过专家小组的论证后，“烟雾元凶”的数据预计将在短期内公布。 将来，这些监视数据将成为各地制定具体管理措施的首要依据。

对资本市场来说，在雾霾天的持续入侵下，“雾霾保护概念股”持续上升，分析人士表示，雾霾天的出现总是引起追逐资本市场环境保护股的热潮，随着政府对雾霾天的整治力度提高，或相关概念

概念股票能引领投资热潮吗？ 业界人士经常看到五种股票。

一个是空气体质量监视行业。 没有监测就不能比较有效地评价空气体质量污染，要进行pm2.5等颗粒状物质的污染管理，首先检查仪器制造商受益，现在a股中，天瑞仪器、华测检查、创元科学技术等3家上市企业

二是除尘管理行业。 从事大气除尘、工业粉尘管理的企业有龙净环境保护、胆碱环境保护、三维线、菲达环境保护等。

三是硫化物管理行业。 脱硫脱硝的主要上市企业有燃烧控制技术、龙源技术、九龙电力、国电清新、永清环境保护等。

四是空气体污染带来了口罩和空气体净化产品的命中。 最近，由于市民囤积，多个药店口罩脱销，其他空与气体净化相关的产品也成为抢劫品。 目前，在a股上市企业中，龙头股、泰达股、金鹰股、维科精华等股票有口罩概念。 创元科技、横店东磁、雪莱特有空空气净化器的概念。

五是空气体质量差，医院呼吸系统疾病患者倍增。 在这种情况下，上呼吸道感染类药物值得注意。 拥有呼吸道感染药的品种有上含宝的痰热清注射液、岭药业的连花清瘟胶囊等。

事实上，相关概念股的风起云涌不仅是短期炒作，国家越来越重视大气污染管理，颁布了环境保护政策法规，因此大气污染管理改造的效果项目增加，直接提到相关企业的业绩。

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证券时报网( stcn ) 04月03日

受益股分析

国电清新:多业务布局，走出国门的第一步

研究机构:申银万国[微博]日期:-01-22

走出国门迈出第一步。 在海外设立子企业的目的是完全利用国际市场资源，积极参与国际竞争，宣传企业自主知识产权技术，创立国际企业品牌，开拓国际业务市场，实现企业国际化的快速发展战术。 这是企业长时间跟踪海外市场后的合理评价，显示了企业对技术水平的自信和积极开拓的战术。

特许项目和epc项目的开展保障了13-14年的业绩增长。 年12月企业交付了丰润热电、呼和浩特热电和云冈发电厂共计224万千瓦机组的脱硫运营资产，开始稳定运营，是h1业绩的第一增加量。 上述火力发电厂的利用小时数普遍超过区域平均水平，h1利用时间约为3200-3300小时，上述发电厂的年利用小时数约为6300小时，预计主要贡献的收入约为1.8-2亿。 唐山热电和乌沙山电厂移交后企业脱硫运营规模从现在的704万千瓦进一步增加到1004万千瓦，是年业绩的第一增加量。 企业经营思路转变后(从bot集中到epc、bot并存) epc项目的开展也取得了突破。

多行业布局着眼于长时间的快速发展，维持“增收”的评级。 除了排烟脱硫脱硝外，企业在轻质煤焦油和节能业务上有突破，现在出现了多行业开花的战术布局。 研究报告维持了企业13-15年的利润预测，主要收入分别为10.44亿、16.57亿、18.61亿，归属于母公司的净利润分别为2.10亿、3.43亿、3.98亿，每股利润分别为0.39元、0.64元、3.98亿 现在股价对应14-15年的pe，分别是50、30、26倍，研报根据企业运营项目的展开实力和其他行业的布局，14-15年的业绩超过预想的概率很大，维持着“增收”的评级。

风险提示:运营项目交付进展迟缓。

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证券时报网( stcn ) 04月03日

龙源技术:低氮改造业务依然是收入的第一来源

研究机构:联合国证券日期:-01-21

事:根据企业公布的年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为18005万元-4万元，比去年同期减少15%-5%，非经常性损益对归属于母公司的净利润的影响额约为1，113万元，与去年同期基本持平。 13年实现的每股利润为0.63-0.71元，略低于研究报告迄今为止的预期。 研究报告此前预测，企业年实现归属于上市公司股东的净利润为21412万元，实现eps为0.75元。

注释:

业绩略低于研究报告，预计低氮改造业务依然是收入贡献的主力，销售费用大幅增加以谋取利润。 近两年来，中国火电机组迎来了脱硝改造高峰，订单申诉继续释放，作为尖端低氮改造业务的开拓者，年企业低氮改造业务的实现收入超过9亿元，同比增长约50%。 依然保持快速增长，是收入和净利润的第一来源。 然后企业加大了市场开发和维护的力度，积极改善和完善了实际运行中发现问题的一些产品和项目，看到销售费用增长很快。 年企业的销售费用比去年同期增加了约3，360万元，费用的大幅增加吞没了利润空之间，但下半年的销售费用比去年同期有下降的趋势，从销售费用的环比数据来看，从第三季度开始销售费用的增加逐渐放缓。 企业将来需要开拓低氮改造业务的应用行业，进一步扩大煤种和炉型，继续关注低氮改造业务的开展情况和销售费用的控制力。

保持“谨慎推荐”的评价。 研究报告给了13、14、15年的eps分别0.67元、0.72元、0.75元。 以1月16日收盘价19.1元计算，13、14、15年的pe分别对应29倍、27倍、25倍，鉴于企业的低氮改造业务将继续成为业绩推进的第一力量，研究报告将继续保持跟踪，维持“谨慎推荐”评级

风险提示:低氮改造业务的业绩贡献没有达到预期的风险。 竞争引起产品价格下降的风险，余热利用业务的进展比预期的风险慢。

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证券时报网( stcn)04月03日

电远达:评价还在上升空之间

研究机构:兴业证券日期:-01-20

投资重点

事:年1月16日晚，电远达公布年业绩预告一一营业收入32.87亿元，同比减少-31.37%。 利润总额为3亿5200万元，比去年同期增长47%。 归属于母公司的净利润为2亿1200万元，比上年同期增加25.72%。 eps为0.41元，低于市场预期( 0.45-0.49元)。

注释:

年业绩预告，价格项目可疑。 这次发表的只是业绩速报，数据有限，因此研究报告书将企业公开的损益计算书的数据整理在表1中。 针对发现，1 )“营业利润/营业收入”(营业利润率)证明，q3为15%，q4为8%，第四季度价格上涨很大，是第四季度乃至全年低于预期的第一个原因。 2 )归属于q4母公司的净利润略低于q3，考虑到利润总额2个季度的巨大差异( 6000万元)，我确信资产的移交是在3个季度完成的(包括催化剂、远达工程等权益)。 。 总体来看，四季度价格上涨超出了市场预期，推进因素分析还需要完善报告书的披露。

企业价值，一叶难见。 研究报告强调了投资中的电远达的核心逻辑:长期来看远达可以成长为包括“气、液、固”环保全产业的少数大平台企业。 高质量脱硝运营资产的增发收购即将到来。 研究报告认为，除非这个假设改变，否则有必要对第四季度这样的业绩变动保持冷静。 年是企业业务转型年，这次年末价格端费用的计划提要分类是长时间还是短期，这需要越来越多的数据佐证解读。 改变立场的话，市场的关注是14年的业绩预测，研究报告中迄今为止eps预测的0.82元基础少了9折(保守预测)，对应现在的收盘价pe是30倍，下空之间不太大。

投资建议:维持增资评价； 企业非公开增发项目于年2月完成，研究报告预测-年每股利润分别为0.41元、0.82元、0.90元，对应pe分别为56倍、28倍、25倍。 在喧嚣中冷静宝贵，维持增资格。

风险提示:非公开增发进度落后。

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证券时报网( stcn ) 04月03日

三集环境保护:能源净化领导、焦炉煤气制lng行业有望突破

资料来源:国海证券日期:-01-02

事情:

国海证券最近来到北京调查企业总部的现场，就董事长、董事等高级管理层和领域及企业经营状况进行了信息表达交流。

调查结果:

焦炉煤气制lng是焦炭公司副产品比较有效利用的重要途径，目前处于高速发展阶段，快速发展空之间很广。

焦炉煤气是焦炉高温干馏后生产焦炭和焦油产品产生的可燃性气体，是焦炭工业的副产品。 中国的焦炭产量为4.43亿吨，1吨焦炭可生产430方焦炉煤气，焦炉煤气的产生量达到1900亿方，扣除焦炉的自身使用量，1吨焦炭还富含200多立方焦炉煤气，。 一部分用于生产甲醇和氢，另外相当一部分直接燃烧和排出，其利用率约55%整体处于低附加值的应用。

焦炉煤气制lng是近年兴起的高经济附加值的废气综合利用技术。 焦炉煤气组成中的ch4含量约为25~30%，co、co2含量接近10%，其余为氢及少量氮。 焦炉煤气制lng是指，通过甲烷化反应，将co、co2的大部分转换为ch4，主要得到含有h2、ch4、n2的混合气体，通过深冷液化可以得到甲烷体积分数90%以上的lng。 作为新技术，焦炉煤气制lng由于具有优良的经济性、技术可行性和环境保护性而受到焦炭公司的关注。

技术可行:焦炉煤气制lng技术的关键是气体净化及甲烷化技术，目前技术已经有工业化应用。 焦炉煤气制lng的主要气体净化、甲烷化及深冷分离三个主要工艺单元中，气体净化和甲烷化技术很重要。

焦炉煤气制lng的潜在投资空之间预计在500亿元以上。 焦炉煤气制lng的首要目标公司是规模100万吨以上的独立焦炭公司。 现在中国的独立焦炭公司在所有焦炭公司中约占70%，焦炉煤气的排放量约为1200亿立方，其中约60%以上的独立焦炭规模在100万吨以上。 只考虑未开发市场，研究报告预测全国可用于生产lng的焦炉煤气的气体量约为400亿立方，对应约140亿立方的lng产量，按每1亿立方LNG 3亿元推算，潜在投资规模为400亿元 考虑到将生产甲醇和尿素的公司的一部分升级改造为lng，预计潜在的投资规模将在500亿元以上。

利润预测和投资评价:把企业提高到“购买”评价。 研究报告显示，企业~年eps分别为0.38元、0.69元、0.95元(未考虑股权激励带来的潜在稀释)，预计非今后3年的复合增长率将达到50%。 与年12月31日的收盘价pe相对应，分别是42倍、24倍、18倍。 企业未来的成长趋势变得明显，股权激励实施激发各阶层的积极性，将企业提高到“购买”等级。

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证券时报网( stcn)04月03日

岭药业( 002603 ) :用国际制剂牵引，平息主业丰收

资料来源:国金证券创建时间:-01-23

投资逻辑

市场开拓力大，国际制剂开发低的预期:企业公告修正年的预期业绩比去年同期增加30-40%，低于此前预测的50-80%，第一是国际制剂出口业务低的预期，健康饮料、新上市专利中药(夏荔枝胶囊

三大支柱产品进入了新的快速发展阶段:新基药目录、越南医疗保险、jacc杂志同意、连花清瘟流感治疗指南。 三大主力品种进入基础药物目录，提高二三级医院基础药物的采用比例将给企业产品带来新的快速发展。 进入越南医疗保险目录后，海外市场的销售将加快。 芪的强心研究成果得到国际医学界( jacc杂志)的高度赞同，为中药国际化奠定基础的连花清瘟被列入卫计委《人感染h7n9禽流感诊疗方案》，成为一线主流感冒药。

年还处于费用投入期，平息了丰收的果实:在营销方面，网络建设还很完善，销售员和学术会议的营销依然增加，年发售的新产品将投入要点。 研究开发方面:许多情证医学实验加速推进，专利中药和中药国际化的研究开发力度增大我们预计年企业仍处于费用投入期，但生产的效果也将逐步显现。

以中药为主业，辅助化学药、医疗、生物药和健康保健业的迅速发展。 以络病理论为指导的中医药是企业快速发展的主业，围绕心脑血管、肿瘤、糖尿病等大病行业，未来几年将陆续推出一些专利中药。 辅助国际制剂认证和健康医疗服务板块的快速发展，引出健康产业快速发展的巨大机遇。

投资建议:我们认为企业以络病理论为中心进行药品的研究开发和学术营销，大病种、多产品具有长时间的快速发展潜力，挖掘旧品种，扩大新品种的宣传，随着基础团队的建设，基础药空之间巨大

评价:每年eps为0.44元、0.67元、0.88元，预计同比增长34%、49%、32%。 企业的短期评价很高，但长期是有潜力的企业，维持着“增收”的评价。

风险:国际制剂的开拓低健康饮料的销售可望不可及的新产品宣传缓慢。 药物招标价格风险。

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证券时报网( stcn ) 04月03日

天瑞仪器:收购宇星科技51%股份加大环保相关业务

资料来源:湘财证券创建时间:-12-23

用现金和股票发行的方法，收购宇宙科学技术的51%的所有权。

最近企业宣布用发行现金和股票的方法收购宇宙科学技术的51%的股票。 交易对价为14.79亿元，用现金的方式支付69，890万元，购买宇宙科学技术的24.10%的股票。 用发行股票的方法购买宇宙科学技术的26.90%的股票，总发行股票数在48，725，796股以下。 转让人承诺宇星科技-年度税后净利润分别为2.156亿元、2.697亿元、3.279亿元、3.959亿元以上。

特征互补，有利于企业环保相关业务的做大做强。

企业是专业开发、生产和销售化学分析仪器及应用软件的高新技术公司，主要产品是基于xrf(x射线荧光光谱分析)技术的能量色散、波长色散光谱仪。 宇星科学技术主要从事环境监视设备的制造、环境保护管理工程和环境污染管理设施的运营服务。 收购完成后，双方在业务素质、客户基础、销售渠道、技术研究开发等方面互补实现特征，具有较强的协同效应。 收购大而强，符合企业快速发展战术，有利于企业可持续快速发展。

宇星科技应收账款馀额很大，退款有一定的压力。

截至2005年6月30日，宇星科技应收账款馀额为13.78亿元(约占期末总资产的66.7% )。 其中一年内的占有率为59.80%； 1~2年的比例为33.03%。 根据公告，宇星科技业务员大部分集中于市场开拓，因此应收账款的催收力不足，顾客的收款时间往往比合同约定的支付时间晚，预计年度应收账款的周转天数为450天左右。 随着宇星科技经营规模的迅速扩大，企业库存和应收账款逐年增加，押金投入金额也逐年增加，从年到年6月末经营活动的净现金流量持续负增长。

评价和投资建议。 企业-年合并表后的归母净利润为17996万元，22255万元和26723万元，根据股票发行资产收购后的股东资本计算，预计约eps为0.89元，1.10元和1.32元。 我认为这次收购将为企业长时间快速发展奠定良好的基础，有助于企业大力加强环保相关业务，将企业的评级提高到“购买”。

风险提示(负面) :星宇科技应收账款回收压力、现金流风险收购后，整合的效果比预期的风险更大，竞争加剧，企业总利润率下降的风险。

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证券时报网( stcn ) 04月03日

华测检查( 300012 ) :民间检查机构耀楚，充分受益于检查行业的技术改革

资料来源:平安证券[微博]创建时间:-01-29

我国检查领域的迅速发展长期受到体制制约:质检总局作为监督管理机构，又自行运营检查机构，这些检查机构大部分是公务员体制，检查系统的长时间效率低下。 检查许可证的发行有垄断，民营公司很难取得资格认证，但取得部分许可证的国家企业缺乏进取精神和市场竞争能力。 在细分化的检查行业，用多头管理。 政出多门，监督管理繁杂，反复检测。 内部开放的步伐比对外开放的步伐慢。 外资检查机构可以通过国际惯例和国际仲裁等机制，与政府进行游戏，取得市场准入资格。 但是民营公司不能得到同等的待遇。 邀请wto后，外资检查机构在中国迅速崛起，但民间检查机构迅速发展滞后。

年，检查体制改革释放了长期约束的生产力: 13年末，国务院发布的《中国共产党中央关于全面深化改革的几个重大问题的决定》中确定了“整合业务相同或相近的检查、认证机构”。 年，整合方案必须确立和实施。 年，基本完成了系统内外机构的整合。 比较我国目前检验检疫领域的缺陷，我们预计制度改革的未来将从机构改革、打破垄断、快速发展整合等几个方面逐步进行。 改革将释放长期束缚的生产力，检疫领域进入快速增长时间。 将来，我国将诞生一些大的质量检查组。 民间检查机构期待着天下三分之一，市场份额从现在的10%提高了30%。

华测检查作为民营公司耀楚，改革充分受益的检查体制:作为市场上目前唯一的纯民间第三方检查机构，华测检查确实是最受益的目标。 华测检查与外资检查机构竞争，训练强大的市场化能力，同时用资产整合的方法迅速有大而强的机会。 检测区域是天然依赖外延扩张生长的区域。 以前，受国内民营企业规模普遍小、管理不规范等因素的制约，华测检查合并的快速发展节奏不那么快。 但是，企业已经展开布局，有合并经验，今后几年，随着大量高质量国有检查资源的释放，企业将进入外延的高速增长时间。

利润预测和评价:在考虑检测领域持续利润改革红利的外延和内生增长的共同支持下，企业已经进入持续高速增长时间，将企业利润预测年-15年eps提高到0.41元，0.55元和0.75元，增长率28.7%，33.8%。 给企业“推荐”评级。

风险提示:检查体制改革的进度低于预期。

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证券时报网( stcn)04月03日

环境保护( 300137 ) :业绩基本符合预期，继续向综合环境监视运营商转变

资料来源:东北证券创建时间:-01-24

事摘要:企业于1月22日发表业绩预告，年实现母公司净利润5582万-6513万元，同比增长20%-40%。 然后，企业公布年度利润分配预案，计划每10股增资6股，分发现金红利0.5元。

业绩基本满足预期，收入增长率超过预期，费用上升带来的利润增长比收入慢。 企业年营业收入比去年同期增加60%以上，达到3.4亿左右，超过我们迄今为止预想的10%左右，第一是由于空气体自动监测产品的新订单和订单结算量的增加，而且企业市场的开拓和研发投入增加 净利润增加20%-40%，扣除后只增加-1%-22%的年非经常性损益为1600万，比上年增加153%，研发项目相关政府补助增加第一。

运输维度的业务规模不断提高，继续向综合环境监视运营商转变。 年8月，企业中标山东to模式空煤气站宣传项目，开辟国内空煤气质量监测第三方运维先河，运维业务规模不断提高，为山东省提供良好的环境监测仪器设备运营服务 最近，根据山东省环保署的要求，企业承接原深圳中兴企业以to模式运营的滨州6套空煤气站，继续扩大市场份额。 鉴于企业和山东环境保护部门的良好合作，山东to模式有望向其他省份宣传，企业运维业务再次突破，有望继续向综合环境监测运营商转型。

维持“推荐”的评价。 我们将从企业-年eps小幅度调整0.30元、0.48元、0.65元(上次预测为0.33元、0.49元、0.65元)。 企业空气体监视行业的特征明显，不担心订单的第三者运营的兴起给企业带来重大的战术机会，向综合环境监视运营商的转变也带来评价的提高。 而且企业现在现金丰富，潜在收购也是关键，维持“推荐”的评级。

风险因素煤气能力建设低于预期的运输维度市场的开拓低于预期等。

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证券时报网( stcn ) 04月03日

龙净环境保护( 600388 ):13年业绩增长率如预期，预计14年加快

资料来源: UBS证券创建时间:-01-15

预计年净利润将比上年同期增加40%-60%，几乎和预期一样。 企业发布年度业绩预期增公告，净利润预计同比增长40%-60%，第四季度单季度净利润区间对应0.72亿-1.30亿元。 使用增速中位数50%，实现年净利润4.37亿元，扣除销售兴业银行股票的一次不重复利润3.50亿元，比此前预测的3.61亿元低3%，基本符合预期。

我们评价企业13年的订单大幅增加。 13年的“雾霾”带来了大气管理领域的高速增长，企业11-12年产基本完成，企业13年可以收到足够的订单，企业13年收到的除尘、脱硫、脱硝订单比上年增加了50%，约100亿美元，企业注入 预计这14年业绩的增加会加速。

14年4月解除了企业最后股权激励。 企业每年实施1，182万股股权激励，分3年解禁，14年为最后解禁期，企业在12年业绩增加15.5%的情况下上市后首次实施10-10，我们评价企业13年利润分配方案依然轻松

评价:提高-15年的收益预测和标价，评级为中性。 我们根据业绩预测，将年度eps预测从0.84元下调到0.82元(减去出售兴业银行股票的一次重复利润)，预计-15年的业绩增长将加快。 这是因为将eps预测从0.97/0.99元提高到1.20/1.24元。 根据每年25倍的pe (以参考领域的平均36倍给予一定的折扣)，将目标标价从24.30元提高到30.00元，将评级从“出售”提高到“中性”。

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证券时报网( stcn ) 04月03日

燃烧控制技术( 300152 ) :业绩预告评价:由于业绩低于预期，变革尚需等待

资料来源:联合国证券创建时间:-01-21

事:企业发表年度业绩预告，实现营业收入54689.67万元-58740.76万元，同比增长35%-45%，实现归属于上市企业股东的净利润4529.15万元-5574.34万元，同比增长20%—35%。 我们此前预测企业年收入55727万元，归属于上市公司股东的净利润7925万元，EPS 0.33元。

收入的增长率符合我们以往的评价，但净利润的增长率远远低于我们以往的预期。 企业年收入的增加主要来自以前传来的业务节油点火和特殊燃烧系统业务、锅炉节能、烟气管理和工程承包和服务等业务，收入增长率基本符合我们的前期评价，但净利润增长率远远低于我们的预期 净利润下跌幅度大的第一个原因是以前传来的节油点火和特殊燃烧业务受到下游诉求不景气和市场竞争的激烈影响，毛利率下降幅度超过了我们的预期，另一方面期间费用上升过快，随着募集资金的采用，企业存款额次之 招募项目逐渐完成，折旧费用比上一期大幅增加，经营规模扩大，人工价格比上一期大幅增加，压迫净利润。 预计未来企业以前的传统业务将不会有明显改善，期待企业后续各城市、乌海、定州的垃圾发电项目运营带来的业务变革。

维持“推荐”的评价。 我们给了13年、14年、15年的eps分别0.21元、0.24元、0.27元，以1月21日收盘价13.56元计算，对应的pe分别是65倍、56倍、50倍。 由于企业处于转型期，将来将转向垃圾发电和天然气分布能源运营，维持“推荐”等级。

风险提示:以前主要是低油耗点火业务的进展没有达到预期的风险，战术的转换低于预期的风险。

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证券时报网( stcn ) 04月03日

永清环境保护:土壤修复领导享受首发特点

研究机构:长城证券日期:-01-27

投资建议:企业-年eps分别为0.29元、0.64元、0.90元，与现在股价对应的pe分别为98.2x、45.0x和32.1x〖； 考虑到土壤修复市场即将启动，企业区域特征明显，土壤修复业务灵活性大，是未来的高增长可能期。 另外，企业现有的大气管理业务和新进入的垃圾焚烧业务都处于景气阶段，将来的业绩有可能超过预期，研究报告首次给予了“推荐”的投资评级。

投资重点:土壤修复市场即将启动，企业享受先发特征。

从不同领域来看，去年年末公布了土壤二次调查结果，土壤污染管理逐渐提高了日程。 年初的全国环境事业会议将土壤管理列为与大气管理、水管理并列的三项重要事业之一，加快制定和公布《土壤环境保护和污染管理行动计划》，期待土壤领域的政策不断升温。 结合我国土壤污染的现状和欧美土壤修复市场的产值我国土壤修复未来至少有1兆个市场。

从企业来看，企业的先发特征很明显。 目前土壤修复领域处于起步阶段，地域性明显，地方政府的支持对订单的获得有很大影响。 企业位于湖南，湘江的重金属管理产生了广阔的土壤修复市场，政府培育省内环保公司的态度也比较确定，企业作为省内唯一上市的环保公司，区域特征明显。 企业通过自主研发获得药剂核心技术，实现产业链向上游药剂生产的扩张，未来效益前景光明。 另外，企业合作模式容易锁定订单。

随着专业管理债务的发行和湘江重金属管理的推进，企业期待着省内市场利润的上升，另外，企业已经实现了省外土壤修复的突破，未来的省外市场启动后，企业有望迅速抢占市场。

进入垃圾焚烧市场，构建新的利润增长点:企业年获得新余和衡阳两个垃圾焚烧项目。 现在垃圾焚烧领域处于急速的发展期，领域处于获得订单的时期。 企业将来将首先扩大湖南省和江西省的垃圾焚烧市场。 借鉴光大国际的迅速发展，深耕+扩张是其第一战术。 研究报告看到企业深耕湖南和江西省垃圾焚烧市场的布局，垃圾焚烧业务有望成为企业新的利润增长点。

大气污染管理业务景气高，管理运营稳定发展: -年大气污染管理领域景气高，企业订单充足，大气管理业务效益高。 企业很少托管运营业务，将来有望稳定发展。

风险提示:土壤相关政策低于预期，企业订单量低于预期。

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