【热门】迷失的深圳证券业：第一梯队大溃败 该怎么打造现代投行？

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原标题:失落的深圳证券业！ 证券公司第一批大崩溃，政府关键时刻严重不足！ 深圳应该如何创建现代投票？

间接融资依靠银行，直接融资依靠投资。 因此，近年来，各地政府对证券企业的争夺加剧了。 但是，深圳没有后退，无论是本土券商整体的综合实力，还是个别业务的影响很大，都远远不及北京上海。

深圳证券行业失速已经不争事实了。 只有追求深层次的原因，才能迎来未来的崛起。 【深圳证券业现状调查】以此为开端，在迎来经济特区成立40周年之际，期待深圳证券业再次迎来亮点，期待深圳证券业更好地帮助社会主义先行示范区。

根据2019年证券业成绩表，在收益规模前10名的名单中，上海以4席位居第一，北京紧随其后(中信证券运营总部在北京)，深圳只有1家。 在北上证券业竞争的新格局中，深圳证券公司的第一梯队濒临大崩溃。

想起深圳证券行业过去十年停滞不前，接受采访的证券行业资深人士在证券公司的中国记者面前，拍手打脚，扼住脖子叹气，张开双手……

20年前，深圳南方证券、大鹏证券曾经俯视全国。 15年前，国信证券经纪领导了整个领域。 十年前，以招商证券、平安证券为首的深圳证券公司的投资领域占据首位。 现在，除了招商证券进入领域前十之外，深圳本土的证券公司无论是综合影响大还是单一业务的影响大，都消失了。

深圳证券业的没落，最直接的影响是证券人才的流失，近两年尤为明显，许多工人开始从深圳本土的证券公司流亡上海、北京。 “吸引和留住劳动者，不仅能给与机制、报酬上的满足，还能给劳动者职业成就感。 ”。 深圳证券业协会常务副会长李鹏解体，近年来深圳在这些方面明显不及上海和北京。

社会主义先行示范区、广东港澳大湾区、前海自由贸易区、身兼三区的建设重任，深圳证券业决不能脱落。 今年符合深圳经济特区成立40周年，也是深圳建设社会主义先行示范区开局之年，中央在反复强调完全利用资本市场提高直接融资比率的背景下，深圳有必要补充证券业这块短板。

资本迷失深圳证券业

“深圳证券公司最缺乏的是资本。 ”浸淫证券领域30多年的中山证券理事长林炳城对此印象深刻。 “我们现在缺乏典型的机制、人才和资金。 ”。

“深圳的改革开放，最大的成果是形成现在的‘大市场小政府’，深圳最不缺乏的是市场化机制。 ”。 一位联合证券前干部说，深圳资本不足，缺乏超越领域周期，能发现内在未来的资本。

最新数据显示，深圳本土证券公司资本金明显滞后。 2019年招商证券净资产为487亿，是深圳当地净资产规模最高的证券公司，在领域排名第九。

相比之下，北京上海地区大型证券公司的资本金基本在500亿美元以上。 根据去年的年报，除中信证券外，北京地区的证券公司代表，如银河证券、中信建投分别为690亿、540亿上海地区的大型证券公司如国泰君安860亿、海通证券729亿、申万宏源584亿。

“从世界范围来看，证券公司和投票这个机构是重资产型的，为了扩大需要足够的资本。 ”。 长城证券总裁李翔对此也印象深刻。 最鲜明的对照是，我国131家证券公司，年总资产规模相当于高盛一家。

来自证券监督管理部门的老人解体，深圳证券领域衰退，除了最大因素资本不足外，还遭遇了过度市场化很强的监督管理。 据不想起这个名字的前官员说，深圳过度市场化是深圳证券公司迅速发展的最大特征，也是很大的劣势。 “这种过度市场化，可以更快地达成大鹏证券、联合证券、平安证券，但如果风险成为监管，压力也会最大。 ”。

他继续分析，上海证券公司的市场化程度一直非常可控地推进，上海深厚的海派文化形成了深入上海证券公司骨髓的“规则意识”，是现在监管强调的合规管理。 所以，在现在强烈的监管环境下，在地方政府的大力支持下，上海证券公司整体实力自然没有下降。

政府的关键时刻严重不足

“深圳其实也不缺乏资本。 民营经济发达的地区其实资本不足，具有长期观点的资本不足。 ”。 上述联合证券的前干部说，私人资本的最大缺点是过于重视短期利益。 "这个时候需要政府看不见的手. "

但是深圳地方政府在这个地区明显存在严重的不足。 “除了缺位，对深圳没什么用。 ”来自上述证券监督管理部门的老人对此提出异议，也可以说是深圳证券业的老工人最不想提到的伤疤。

最明显的是“杀戮”，典型的例子是南方证券和联合证券。 据许多新闻报道，南方证券、联合证券发生事故后，最初求助的对象是深圳市政府，深圳市政府也设立了相应的员工群体，但最后还没有得到支持，临时南方证券轰鸣消失，联合证券被收购。

与此相对应，上海市政府对当地证券公司，无论是资金援助还是资源争夺，都必须更积极。 最新例子是战术进入民生证券。 今年3月，民生证券增资扩大股票，上海国资计划作为战术投资者投资40亿美元，另外，民生证券计划将注册地址从北京转移到上海。

深圳市政府相关部门负责人说，这件事其实还有不为人知的前一件事:民生证券的引战计划，最初的送达对象是深圳市政府的相关部门。 深圳市政府没有取得成果后，民生证券再次与南山区政府和罗湖区政府接触，之后也没有取得成果就结束了。

新的不争，旧的不救，这是深圳地方政府对证券企业的态度。 在此基础上，近20年来，深圳本土证券公司陆续被外国证券公司蚕食，有君安证券、大鹏证券，后有汉唐证券、联合证券，最近有中投证券。

其实，深圳地方政府对本土券商也不是不使用资源支持的。 当初，中信证券被告知将注册地址转移到北京时，深圳市政府立即做出反应，最终在系列优惠政策下中信证券依然留在深圳，但办公室总部几乎都在北京。

“深圳市政府资金不足，活动资源不足。 ”。 这是采访中深圳地区证券公司高管的一致看法，他们的共同看法是深圳市政府不重视证券公司，不理解证券公司这个机构在经济快速发展中的作用和意义。

“深圳市政府对证券公司的重视远远不及银行和保险。 ”。 监管人员认为，从深圳随处可见的银行名和冠名大楼一点也看不到，但在深圳证券公司名和冠名的大楼很少。

“深圳市可以完全设立类似的金融证券产业引诱基金，不以盈利为目的，在部分企业和领域发生困难的情况下，予以支持，然后选择机器退出。 ”。 林炳城认为深圳应该继续发挥“小政府大市场”的特点，政府只要在关键时期发挥好的重要作用就行。

深圳要支持现代投行的迅速发展。

深圳证券行业能重现昔日的荣耀吗？ 除了深圳证券公司的管理者和工人需要恢复“开拓牛”精神，奋起直追外，还必须结合深圳地方政府的大力支持和培养，特别是深圳自己的各种资源特征。

证券时报通过网络进行的工人调查显示，参加者最深圳的特点是民营经济发达、市场化程度高、科技公司集中、与香港相邻的国际大城市、自然环境和气候高质量等，深圳证券业的未来依然

“未来的资本市场，乃至金融市场，肯定是以直接融资为中心的市场，拥有将非标准资产证券化的证券公司，其作用将会越来越强化”林炳城表示，中山证券今年在南山完成的知识产权资产证券化业务，在地方 "不仅融资价格低，资产门槛低也比不上商业银行. "

林炳城认为这两年，包括金融领域全体、证券公司在内都在呼吁向财富管理的变革，但真正的财富管理变革一方面可以设计产品，深入理解，另一方面除了场内标准化的股票、债券、期货、基金，还越来越没有标准化 另一方面，要深入了解客户，包括风险成立能力、收益预期、个人或家庭资产水平等。

“在充分理解产品和顾客的基础上，将合格的产品推给正确合格的顾客，这是将来的证券公司应该做的事”林炳城先生说，这也是现代投行应该出力的方向，牌照和通道红利在开放和市场化的冲击下，将来一定会消失。

林炳城的话也得到了李鹏和深圳金融监督管理局二级巡视员肖志家的高度赞同。 李鹏认为深圳是一个年轻的城市，民营经济活跃，市场化机制高，自然环境好，科技水平高，而且毗邻香港国际金融中心，迅速发展现代投行特征是天独厚的，但政府认为这种意识和战术

肖志家也反复强调现在中央重视资本市场，利用资本市场提高直接融资的比例。 金融要更好地服务实体经济，作为社会主义的先行示范区，深圳要在现代投行等行业进行很多尝试，为了深圳，为大湾区，为国家贡献特区的力量。

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