【富国天丰强化收益债券基金投资价值拆析】

本篇文章2089字，读完约5分钟

2007年10月上证指数创下6124点后，展开了8个月的深度调整，截至2008年6月27日，上证指数从最高点下跌54.42%，跌幅大，振动剧烈史无前例。

与美国基金市场相比，中国基金领域各类型基金的快速发展结构不平衡，自第一个债券型基金华夏债券基金于2002年10月发行成功以来，债券型基金一直没有迅速发展，数量少，以股票市场为主要投资对象

富国天丰债券基金是创新型债券基金，合同生效后3年内关闭运营，在深圳证券交易所上市交易，基金合同生效后3年转为上市开放型基金( lof )。 这种创新的制度设计兼具开放式基金和封闭式基金的优点，对市场流动性差、深受频繁采购和回购冲击的国内债券基金来说是重要的积极尝试。

富国丰债券基金合同生效6个月后，每月最终交易日收回后，10件基金份额可分配利润额超过0.05元(含)的，基金在10个工作日内进行收益分配，1次基金收益分配比率在可分配利润的50%以上。 这旨在为投资者提供可预测、稳定的现金流。

富国天丰债券型基金是打新股的优势债券基金，其投资目标是投资固定收益类产品，在维持资产高流动性、严格管理投资风险、获得债券稳定收益方面，积极利用各种稳健的金融工具和投资渠道，基础

市场环境的解体

最近股票市场的大幅振动调整，投资者在这个行情中充分体验了伴随股票市场高收益的高风险，寻求风险低、收益稳定的投资品种。 债券型基金是满足这种投资要求的基金项目。

(一)股票市场下跌，出现了债券型基金的特点

2007年10月上证指数创下6124点后，展开了8个月的深度调整，截至2008年6月27日，上证指数从最高点下跌54.42%，跌幅大，振动剧烈史无前例。 以各类股票为主要投资对象的基金，整体基金净下跌幅度小于指数下跌幅度，但绝对值下基金净收益大幅减少。 截至2008年6月27日，共计223分投资股票市场的基金“今年以来”净增加全部为负，没有上升。

截至2008年6月27日，26笔债券型基金平均净利润跌幅为-1.41%。 其中12个基金的“今年以来”收益为正，相对于以股票市场为主要投资对象的高风险、高收益的股票型基金，债券基金的风险低，充分表现出稳定有附加值的特征。 根据中国银河证券基金分类体系，各类基金今年以来的收益情况如下

(二)美国封闭式基金市场的现状教授在摇钱树下摇钱树的技术

截至2007年12月31日，美国市场有668只封闭式基金，资产规模约为3149亿3500万美元。 从图1、2可以看出，在封闭基金的个数方面，国内国债型基金的个数最多，占40.57%的征税债券型基金占其次的20.66%； 国内股票型基金和全球股票型基金分别占20.66%和14.07%。 从资产规模来看，国内国债型基金的资产规模最大，占所有封闭式基金规模28.34%的国内股票型基金资产规模居第二，占全部封闭式基金规模28.04%的国内征税债券型基金和全球股票型基金所占比例

美国债券型封闭式基金能够战胜债券型开放式基金的主要原因首先是新兴市场股票或高风险债券的流动性差。 这是因为规模比较固定的封闭式基金可以获得较高的收益。 其次，债券型封闭式基金杠杆比例高，长期以来收益的扩大作用显着。

(三)中国债券型基金快速发展前景广阔

从经济的快速发展周期来评价，中国的经济增长率在经历了本轮经济周期的顶峰之后进入了调整阶段。

因此，通货膨胀幅度最近可能达到本轮周期的峰值，利率也可能达到本轮周期的峰值。

现在的利率变化趋势使债券市场越来越温暖，国内债券市场的政策指导积极，现在的固定收益品种扩大加快，具有安全和稳定收益特征的债券型基金将进入良好的快速发展时期。

与美国基金市场相比，中国基金领域各类型基金的快速发展结构不平衡，自第一个债券型基金华夏债券基金于2002年10月发行成功以来，债券型基金一直没有迅速发展，数量少，以股票市场为主要投资对象 根据中国银河证券基金研究中心的统计数据，截至2007年12月31日，主要投资股票方向的基金为263只，占363只基金的72%，主要投资债券方向基金为39只(包括偏债型、债券型、中短债基金)，为基金总数的11% 从各类基金的资产规模来看，股票投资方向的基金资产规模占所有基金资产规模的89.80%，投资货币方向的基金占3.39%，投资债券方向的基金资产规模仅占2.51%。

但是，今年公募基金市场的迅速发展格局发生了明显的变化。 2008年元旦以后发行的第一个基金是债券型基金，2008年春节以后发行的第一个基金从债券型基金2008年新批准的56个基金来看，债券基金占15个基金。 据悉债券基金得到了管理层、基金企业和投资者的广泛赞同和欢迎。 2006年、2007年连续2年大牛市场行情暂时告一段落，出于积极规避风险的考虑，投资者对债券型基金的诉求开始增加，债券型基金得到了罕见的迅速发展契机。

二、产品分解

(一)产品概要

根据中国银河证券基金研究中心基金分类体系的分类规则，富国天丰债券型证券投资基金的一级分类属于债券基金，二级分类属于债券型基金，三级分类属于普通债券型基金。 该基金的基本情况如下: