财讯：国际原油半年回顾：负价钱创造历史 解码油价崩盘120日

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国际原油半年回顾:以负面价格创造历史，解码油价崩溃120天

华夏时报记者叶青北京报道

原油素有“大宗商品之王”的美称，国际原油价格的变动每次都牵引着世界经济和政治神经。 纵观年上半年原油价格的演变，可以说起伏很大。

国际原油价格从1月初的64.39美元/桶下跌到3月5日的41.84美元/桶，下跌幅度达到32.45%。 opec+预计将出现减产价格的市场迎来了增产和价格战。 国际原油价格再次暴跌，美国原油期货价格首次成为负石油价格。

4月21日凌晨，纽约商品交易所5月交货的wti原油期货在20美元、10美元~1美元等整数位的心理关口相继下跌后，进行了史上最疯狂的出售，从当天收盘价不到30分钟前下跌为负值，最终1桶- 33 这也是自1983年纽约商品交易所wti原油期货上市以来创纪录的最低价格。

不可思议的价格动向

“今年的原油期货价格真的难以预料。 至少在年初，世界上没有一个分析师能预测油价会负增长。 ”。 原油期货市场交易员梁丛文向记者表示。

受世界经济形势的影响，各国对原油的控诉大幅度减少。 如果所有产油国都能一致，减产石油，控制供求关系，就能维持国际石油价格的稳定。 但是3月6日，在opec和非opec产油国的重要谈判中，俄罗斯拒绝了沙特阿拉伯关于减产石油的提案。

在这个消息的刺激下，3月9日布伦特原油期货价格下跌了22.25%，报告了35.20美元/桶。 wti原油期货价格下跌23.03%，报告31.77美元/桶。 盘中布伦特原油期货一时超过30%，wti原油期货盘中的最大跌幅也超过30%。

之后的4月初，沙特阿拉伯发起了“自杀式爆炸”的石油价格战，试图把各方推向谈判的境地。 沙特阿拉伯计划在4月增加石油产量，大幅降低石油销售价格---据声明文件显示，4月卖给亚洲的原油价格下降了4~6美元/桶。 4月卖给美国的原油价格下降了7美元/桶。

4月9日，沙特阿拉伯主办了opec+视频会议，由于各国在减产额上有分歧，会议期间石油价格大幅变动。 wti一时上涨了近13%，突破了28美元/桶，布伦特上涨了10%以上，上涨到了36.4美元/桶。

4月12日，相关公司签订了opec成立以来最大的减产协定:年5-6月，减产配额为每天970万桶，从年7月到12月的减产配额减少到每天770万桶。 从2021年1月到2022年4月，减产配额降至每天580万桶。 但遗憾的是，随着疫情全球化，低迷的指控抵消了减产的努力。

opec在4月份的原油市场报告中再次降低石油需求预测，预计世界石油需求比去年同期减少680万桶/日，总量为9280万桶/日，可进一步调整为“石油市场现在正在经历世界范围内突然的极端历史冲击”

市场交易员李欣说，没有人在wti的5月合同中做现货交易。 随着结算日的临近，仓库的选择减少，交易员为了结算头寸，疯狂打折出售合同。

李欣说，对许多没有接触实物交易的交易商来说，领取石油点是毁灭性的，当时找不到足够的空间来储藏石油。

事实上，芝加哥商品交易所已经做好了油价下跌的准备，但市场无视这个信号。 芝加哥商品交易所4月15日宣布负价格测试准备完成。

价格战的反面

沙特阿拉伯为什么会引起这场隐性硝烟的价格战？ wti原油期货机制中为什么第一次出现负值？ 全员合作就能达成共赢局面，在减产问题上为什么有些国家不愿意合作呢？

德国期货分解师陈通对记者说，近年来国际原油市场结构发生了变化，市场焦点从以前流传下来的石油生产国，例如沙特阿拉伯和俄罗斯转移到了新崛起的美国。

而且，“三国杀”的背后，各石油生产国各有算盘。 到目前为止，原油主生产国通过共同减产来稳定价格的时候，美国用页岩油借机切断市场，赚得了很多钵。 减产后失去的市场份额被未减产的“玩家”夺走，也是国际石油市场面临的困境。

老品牌的“玩家”并不是没有考虑抑制页岩油。 年末，美国能源局宣布页岩油日产量达到897万桶后，沙特阿拉伯开始了价格战，试图绞死美国页岩油。 年1月，美国第一家页岩油开采公司wbh能源( wbh energy )正式提出破产申请。

美国的一部分石油开采公司倒闭后，为了应对全球石油过剩，以沙特阿拉伯为首的opec成员国和以俄罗斯为首的opec成员国一直在推进“生产限制价格”。 这又给了美国页岩油领域一个喘息的机会，美国的世界市场份额正在扩大。 根据公开数据，年美国石油产量占世界石油市场的16%，到2019年，美国的市场份额上升到18%，超过俄罗斯和沙特，美国是世界上最大的 从此，国际原油市场形成了三足鼎立的格局。

石油价格上涨或

在4月各国达成的协议中，减产规模是opec史上最大的，几乎相当于全世界总产量的13%，给油价带来了一定的震动。 减产消息公布后，油价走势震荡，wti油价暂时上涨了9%。 7月9日，国际原油价格收到40.88美元/桶。

关于下半年的趋势，陈通告诉华夏时报记者，现在opec+没有讨论延长减产协定，沙特阿拉伯也不打算对opec成员国采取任何过激的措施。 这意味着从8月开始减产幅度很可能会减少到770万桶/天。

值得注意的是，因战争而荒废的利比亚宣布恢复东部原油出口，希望从今年年初开始结束因内战而中断原油供给的状况，将来向石油市场增加100万桶/日的供给。

数据显示，美国钻井企业继续将石油钻井平台的数量削减到历史最低。 另外，美国7个页岩油主产区的产量都在下降。

陈通表示，前期油价暴跌使美国页岩石油公司达到破产申请高峰，银行也进一步减少了对能源领域的贷款额，加速了破产申请的上升趋势。 随着wti油价回到40美元/桶，一些页岩油达到了损益均衡线，有些公司可以稳定生产。 但是，wti价格达到50美元/桶以上时，可以看到页岩油的产量有所恢复。

陈通认为，世界主要经济体恢复进程稳步推进，石油诉求恢复趋势确定，供求基本面逐步改善。 下半年油市预计太强运行，布伦特原油价格预计将达到50美元/桶的水平。

但是，光期货分解师钟美燕对华夏时报记者说，下半年的油价可能呈现出广泛的振动结构。 布伦特原油的概算在35-50美元/桶之间振动。 表示倾斜“n”的趋势。 其中7月份油价略强，重心略向上移动。 9月是有可能季节性地重叠宏观政策的拐点，9-10月较弱。 11-12月价格可能会上涨。

从影响因素来看，钟美燕说近端第一宽松的货币环境引起了各种资产价格的共鸣上涨，包括美股和原油的联动。 8月飓风对原油生产的影响需要关注的新型冠状病毒大爆发也有可能对申诉和经济产生二次冲击。

钟美燕说，从现在的情况来看，一些美国州暂缓恢复经济。 第四季度的第一件事是美国总统选举，市场以这个宏观为中心大幅变动。 从供求方面来看，呼吁改善，但幅度可能有限。 供给收缩，但边际效用减少。 总之，下半年的石油价格没有上半年的变动剧烈，领域的各产业环节以稳定的价格、稳定的经营、确保利益为主。

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