【30亿鲸吞 蒙牛眼中的奶酪 妙可蓝多到底有多香？】

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被妙可蓝多迷住心窍的蒙牛集团终于如愿以偿。

12月13日晚，停牌多日妙可蓝多( 600882.sh )连发18条公告，宣布新定增方案，非公开发行股票募集资金30亿元以下，发行股票数1.01亿股以下，发行股票均有内蒙古蒙牛乳业(集团)股份

值得一提的是，按这次非公开发行数的上限计算，发行完成后，蒙牛的精彩股权持有率从5%上升到23.80%，上市公司的控股股东从柴琼家变更为蒙牛集团。

市场对蒙牛集团的主要反响很强，12月14日，妙可蓝多停止上涨回收，报告了43.09元/股。

欺骗牛获得主胜券

根据非公开发行预案，蒙牛集团出资30亿美元购买1.01亿美元的发行股票后，主妙可蓝多已经由水变成了水路。

公告指出，“在此次非公开发行完成之日起12个月内，柴琅及其一致行动者直接和/或间接放弃对上市公司所有股票拥有上市公司的表决权。 从这次非公开发行完成之日起13个月到72个月内，caiya及其一致行动者自愿放弃……这些表决权被放弃后，caiya在内蒙蒙牛及其一致行动者拥有的上市公司表决权的比例为caiya及其一致行动者拥有的会议 ”。

在董事会席位设置方面，预案说，这次非公开发行完成后，上市公司的董事会由9名董事组成，蒙牛方面有权指定6个席位。 其中，4名非独立理事候选人和2名独立理事候选人柴雅a方持有的股票为当时上市企业总股东资本的10%以上时，柴雅a方有权指定2名非独立理事候选人和1名独立理事候选人。

上市企业董事长的人选由蒙牛方面指定的董事在上市企业履行必要的审议手续后负责。 另外，蒙牛集团有权向上市企业推荐财务负责人，根据上市企业的需要推荐内部控制、合规、质量等中层及其他高级管理者。

至此，蒙牛集团的全面控制很棒，但蓝色已经胜利了。

目前蒙牛集团控股公司妙可蓝多的预案还需要妙可蓝多股东大会审议通过和国家市场监督管理总局反垄断局经营者集中审查、证监会批准等相关批准。

携手三次做好事

蒙牛集团主要进入是很棒的事情，很多可以说是一波三折。

今年1月6日，蒙牛集团出资2.87亿元，承接上市公司妙可蓝多5%的股份，用4.58亿元现金增资妙可蓝多全资子企业吉林省广泽乳制品科技有限企业，取得其42.88%的股份，两个投入共计7.45亿美元

3月，蒙牛集团参与了妙可蓝多提出的首次定增计划。

该定增案计划由蒙牛集团出资3.15亿元购买妙可蓝多非公开发行的2078万股。

但是，到了8月23日，妙可蓝多意外地宣布中止该非公开发行股票的预案。 理由是“综合考虑最新的监管要求、资本市场环境，结合企业的现实状况”。

尽管定增结束了，双方的合作关系没有受到影响。 公告结束预定增加的当天，妙可蓝多、柴琲、蒙牛集团于8月23日签订了“战术合作协议的补充协议”，继续了至今为止的相互合作。

“蒙牛集团计划参加的最初定增，顶级设计还没有完全完善。 这次定增是蒙牛控股的妙可蓝多，控股对整体运营有更好的保障，对蒙牛未来低温奶、奶酪在两个细分路线上的迅速发展，乃至与艾莉的对抗，提供了支持”

蒙牛痴情妙可蓝多之谜

妙可蓝多表示，企业是国内唯一以奶酪为主的a股上市企业，拥有“妙可蓝多”、“广泽”、“澳大利亚牧场”等企业品牌，产品系列涵盖棒奶酪、成长奶酪、三角奶酪、小粒奶酪、新鲜奶酪等，

妙可蓝多的奶酪事业迅速崛起，不可否认成为企业的第一大事业板块:到2019年，妙可蓝多奶酪的销售量分别为4019.12吨、5804.95吨、10542.38吨、18069.66吨，最近三年的销售

从领域分布来看，根据euromonitor的数据，2019年中国奶酪领域企业品牌前五名分别以百吉福、乐芝牛、安佳、卡迪夫、妙可青居多，共同划分国内42.3%的市场份额，其中法国保健自然集团

另外，在儿童奶酪行业，妙可蓝多企业品牌的地位仅次于百吉福，是国产企业品牌的第一位。

国内乳制品巨头蒙牛集团并非没有尝试奶酪事业，而是在2019年设立奶酪事业部，2019年与欧洲乳制品巨头arla foods (爱氏晨曦)成立合资企业的爱氏晨曦乳制品进出口有限企业，儿童奶酪、休闲

但是，现在在奶酪这个细分行业中，蒙牛集团的市场份额依然没有达到很好的程度，排名第七。

根据2019年年报，包括蒙牛乳业奶酪业务在内的其他产品收入仅为7.21亿元，占总收入的比例不到1%。 在这样的背景下，异军突起的“奶酪第一股”很多很棒，自然很受蒙牛集团的欢迎。

蒙牛主导下妙可蓝多前景几何学？

据21世纪经济报道记者统计，蒙牛集团和妙可蓝在代工增长奶酪、代工奶酪棒、马苏里拉奶酪块的购买、牛奶材料的购买等方面已经开展了合作。

2019年，蒙牛集团向妙可蓝多方面购买金额分别为689.07万元、248.82万元、677.62万元、8467.41万元，合计约达1.00亿元。 年1-11月，蒙牛集团向妙可蓝多方面购买金额分别为813.56万元、5063.58万元、438.20万元、6923.85万元，共计达到1.92亿元。

关于这次蒙牛集团的引进，妙可蓝多表示:“利用内蒙蒙牛在乳制品领域的经验、先进技术和管理理念，依赖于上市企业现在的经营管理团队具有的奶酪业务经验和强大的市场开拓能力，上市企业的各方面，更加稳定、更

这次30亿元的募捐，妙可蓝多表示，将用于上海特色奶酪智能化生产加工项目、长春特色乳制品综合加工基地项目、吉林原制奶酪加工建设项目及流动资金的补充。

当然，蒙牛集团主要的妙可蓝多也是“烫手山芋”。

这几年，依靠媒体铺天盖地的电梯广告的普及，给妙可蓝多带来了知名度，也强调了销售费用高的短板。

年，2019年及年上半年，妙可蓝多投入的销售费用分别达到2.05亿元、3.59亿元、3.01亿元，其中，头均为广告推广费，销售费用率分别为16.74%、20.6%、27.78%，逐年大幅提高。

另外，收益规模从去年的9.82亿元上升到2019年的17.4亿元，妙可蓝多这几年净利润的增加不稳定。

年-2019年，妙可蓝多归属于上市企业股东的净利润分别为427.86万元、1064.06万元、1922.99万元，其中年和2019年的非净利润均为亏损。 年1~9月，妙可蓝多归属于上市企业股东的净利润为5284万元。

妙可蓝多也明确了企业资产负债率高，流动负债比较大，到去年9月末为止企业合并口径资产的负债率为40.12%，合并报告书的流动负债占总负债的比例为70.12%。

另外，据21世纪经济报道记者报道，3个月前的9月4日晚，柴琅在对当铺的500万股进行电解质后进行当铺融资，当铺融资主要用于向相关企业的广泽投资补充流动资金。 根据公告，柴琲直接持有的7610.36万株中，累计7200万株处于当铺状态，当铺率达到了94.6%。

市场人士指出，在此背景下，蒙牛集团的输血一定会为精彩的蓝色提供足够的资金支持。