【“触目惊心”的银行理财：超额分成最高达95%】

本篇文章2182字，读完约5分钟

曾经“放心”投资的银行理财产品，到了“打磨眼睛”仔细看的时候了。

随着“刚性兑付”的年代结束，纯银行理财产品“登上大厅”。 但是，在很多产品中，也有嵌入对自己有利的条款的“关怀”少的产品。

有些机构利用这个机会大幅提高管理者的分割比率，最高可以达到超额收益的95%以上(海外对冲基金通常也是20% )。 。

有些机构默默地在产品合同中添加了“随心所欲”、“随时”修改重要条款的约定。

有些机构在网站上展示，而不是“送货给投资者”，只为投资者保留两个工作日的回购决定期。

有些机构把可能损害投资者权益的重要条款分割成多个条款“隐瞒”。

这种安排强调了各个银行在设计产品合同时无视投资者合理权益的“强烈态度”，一部分看起来“令人瞠目结舌”！

“畸形高度”的划分比例

随着银行资产管理“纯化”的推进，银行资产管理产品也开始引入收益分类条款(也称为“变动管理费”或“业绩报酬”)。 但是，有些产品的分割条款设定缓慢，分割比率高，比普通人想象的要高。

收入分割条款通常是管理者为创造越来越多的收入而设置的激励条款。 海外对冲基金一般可以得到产品运营期间20%的超额收益部分(并且有一定的基础收益率要求)。 。

对于国内风险低、管理困难的银行理财产品来说，个别机构“狮子大开口”的要求获得了80%、95%的超额收益比例。

简单来说，如果某些理财产品超过特定的基准收益率(例如4% )，大部分超额收益将被管理者拿走。

例如，根据工银资产管理核心优选的固定收益类1年定期开放纯型产品的证明书，“3.75%以上按80%计入变动管理费”(原文如此)。 。

. 75%且也是该产品的业绩比较基准。

农业银行部担任资产管理者的某产品、浮游管理费约定，各约定持有期间的纯年化增长率超过业绩基准的部分的80%作为资产管理者的浮游管理费计算。

例如，在建设6月募集的理财产品时，这样约定“超额业绩报酬”:在理财产品的单一运转周期内累计年收益率超过3.65%时，产品管理者将收到95%的超额业绩报酬。

这种产品分为条款，与其说是条款，不如说是“几乎全额获得超额收益”的“霸王”条款。

在产品纯化、银行理财产品已经不承担刚性兑付义务的时代，这种畸形高的理财产品能否被过度划分为条款，合理与否，让投资者口服？

业绩标准可以“随便改变”吗？

如果已经考虑了80%以上的分割条款的话，下一个条款的设定是“出格”，甚至认为“投资者没有任何利益”。

少数银行理财产品的合同约定了资产管理机构有权调整业绩标准的条款！

如上所述，业绩基准是产品管理的重要参照，也是超额收益部分(如果有)的前提条件。

不要夸大。 业绩标准是银行整体理财产品的核心条款之一。 但是，这些条款在某些资产管理公司被设定为“可调整”，调整手续非常简单，甚至方便到“随心所欲”。

例如，招商资产管理4月“上架”的“招商季开1号固定收益类资产管理计划产品”的证明书中，在资产管理计划的存续期间，招商资产管理有权根据市场状况调整业绩比较基准，该调整是本“产品证明书”的“新闻披露”

那么，相关证书约定的“新闻披露”的方法是什么呢？

答案几乎是“难以置信”！ (参照下图)

根据合同，只要招银资产管理在一网通网站上披露相关情况，“就视为送达了投资者”。 投资者自己需要“定期通过上述相关途径了解本资产管理计划的相关情况”。

也就是说，你必须买这个理财产品，养成高频看一网通网站的习惯。 否则，错过重要消息，顾客只能自己负责。

那么，在发生重要变更的情况下，招商银行理财留给投资者的反应时间是多少呢？

答案是——至少只有两个工作日！ (参照下图)

如上图所示，“补充、证明、编纂资产管理计划的投资范围和比例、预约期间的延长、汇率基准和计入方法、规模上限、其他招商资产管理评价可能影响资产管理产品份额所有者权益的条款”时，为相关银行资产管理

投资者不同意相关调整的，可以在招商银行理财披露的相关调整生效前赎回本理财计划。

我们再“翻译”一次吧。 对于上述银行理财产品的重要条款，银行资产管理机构拥有编辑权限。 编纂在两个工作日前在相关网站上发表即可，投资者自己必须及时阅览。 如果投资者不同意，赶紧在这两个工作日内赎回，到期的话，结果由你自己承担。

类似的例子绝非一家之主

这种东西决不是一个，另一家银行理财产品的条款也可以感觉如下。

这样的产品设计的背景是相关业者和银行的金融机构的“强者心理”吧。

更值得注意的是，上述产品都在证书的产品类型上标记为固定收益类。 也就是中低(低)风险类产品。

那么，投资者已经没有“刚兑”的约定，管理者被要求允许修改“随便”的重要条款，合理吗？

我们注意到在同一资产管理市场上市的公募基金是如何设定的。

根据某公募基金的募集证明书，只需修改重要条款，就需要基金管理者主导召开份额所有者大会表决通过。 (见下图)但有些条款对投资者的好处有很大影响，但投票完全可以。

需要投票的相关条款包括“调整基金管理者、基金管理者的报酬标准或提高销售服务费……”、“变更基金投资目标、范围或战略”等。

很明显，在可能降低投资者收益、影响投资者利益的条款变更中，公募基金的设定更严格，通过让管理者召开所有者会议审查原稿而有效。

公募基金的安排显然有利于更公平地对待普通投资者，保护中小投资者的利益，值得银行理财的同事们“参考”。