【别急着炒作数字货币概念 先看清DCEP究竟是什么？】

本篇文章3751字，读完约9分钟

最近一周，中央银行的数字货币再次引起了市场的关注。 10月11日8点，“礼享罗湖数字人民币红包”预约业务顺利结束，系统成功注册飞行员预约。 这是数字人民币快速发展过程中的重要一步。

当天，中国中央银行副行长陈雨露宣布，将加快中央银行法定数字货币( dcep )的研究开发和控制试验，保障支付安全。 加强金融科技创新研究和金融基础设施建设中的应用，弥合数字鸿沟，提高运行效率和监管效能。

9月，四大行大规模测量数字人民币的消息也曾经引起了数字货币概念股票的交易。 8月商务部宣布将在京津冀、长三角、广东港澳大湾区及中西部具备条件的试验地区实施数字人民币试验。

dcep是与民生经济相关的研究开发项目，需要改造商业银行、支付企业等许多金融相关公司的系统设施，自然地牵引市场神经，但各界对dcep有很多概念上的混淆，所以空制作炒作。 dcep与我们日常使用的货币、支付宝( Alipay )或微信馀额、比特币等有什么区别？ 概念车和dcep有什么关系？ 那些行业真的有前途吗？ 这些问题需要明确。

与第三方支付的馀额、比特币有什么区别？

dcep最简单的理解方法是电子现金，将法定货币的载体从纸的形式变成电子的形式，但我们日常生活中经常使用的货币大多是纸币和硬币。

dcep与支付宝、微信中馀额最大的区别在于，从货币的统计口径来看，中央银行的数字货币属于m0，即现金范畴。 余额宝和微信的资金本质上是非存款类金融机构的存款，属于m2范畴。 另外，dcep的法律地位和安全度比余额宝和微信高。

更值得观察的是，dcep和比特币完全不同，第一个区别是两个。 首先，dcep使用100%缴纳准备金，是中央银行的负债，由中央银行的信用保证，属于国家主权货币。 比特币没有信用，所以价格波动非常大。 其次，从设计细节来看，dcep采用了双重运营系统。 也就是说，中央银行首先将数字货币兑换成银行或其他运营机构，然后这些机构兑换成公众。 比特币使用脱中心化的开采方法发行，发行中与中央银行和商业银行无关，直接面向大众。

另外，usdt等稳定货币部分处理比特币等价格变动剧烈的问题，dcep是政府发行的，libra和usdt是民间机构发行的，以美元和其他货币为担保的数字货币。 从法律上讲，dcep具有无限的法律补偿性。 也就是说，使用dcep支付时，商家不能拒绝。 没有libra和usdt。

dcep的相对优势是如何体现的？

dcep有那些优势吗？

其实，dcep的优势体现在是我们容易忽视的细节水平。 例如，现在纸币的发行、回收、储藏的价格比较高，民众的携带和采用也不方便，dcep可以处理这些问题。 另外，有助于推进洗钱、避税、反恐融资等事业的更重要的是，dcep有助于改善贫困的远程金融服务。

“双离线”可以说是dcep区别于支付宝( Alipay )、微信等的最大优势。 根据现在中央银行数字货币研究所发布的“使用数字货币芯片进行离线支付的交易和方法”的专利，dcep已经实现了单一离线支付。 现在的技术专利没有证明如何在双重离线下处理“双重花问题”(“双重花”也被称为“双重支出”)。 恶意的人试着花了两次以上同样的钱)。 因为将来需要等待越来越多的技术专利公开。 但是“双花问题”也不仅仅是技术可以应对。 现在，中央银行规定dcep只面向微型零售场景，一定程度上不使用“双花问题”带来的巨额损失。 另一方面，以前传达的“双花问题”的前提是客户有作恶的动机和能力，但现实中，我们依赖法律制度和监督管理措施，保证客户不敢作恶，或者在“双花”发生后赶上。

被炒的区块链不是dcep的核心

最近，许多区块链的概念股票被炒了。 部分原因是dcep被认为类似于基于区块链的数字资产，如比特币和usdt。 但是，这种认识有偏颇。

事实上，dcep不容易完全使用区块链技术。 因为现有的区块链技术不能满足dcep对高并发性的诉求。 欧科云连锁集团首席研究员李炼炫对第一财经记者说，从现在的情况来看，dcep越来越多的东西借鉴了区块链技术中的技术理念。 因为区块链本身是由非对称加密、业务量描述、时间戳等许多传统成熟技术巧妙组合形成的新技术。 根据最近公开的专利，中央银行的数字货币参照了区块链的不对称加密、utxo (未消费交易输出)模型、智能合同等技术，但公开链中最核心的协议机制不可用。

脱中心化是比特币成功的核心，也是区块链的优势，但不需要dcep。 津巴布韦经济学家邹传伟此前也对记者说，由于中央银行的信用高于商业银行和其他民间机构，不需要在dcep中引入分散信任机构，因此dcep采用中心化账本是有道理的。

警惕atm机概念车的炒作

8月商务部发布dcep试点相关通知后，备受瞩目的数字货币概念股迎风激增。 与8月13日的收盘价相比，截至8月26日的收盘价，数字货币概念车上涨了6.84%。 其中，汇款股票上涨了87.17%，御银股票上涨了33.6%，海联汇款上涨了31.52%，国民技术上涨了22.4%，飞天诚信上涨了19.4%。

长期以来，数字货币确实是一个比较好的投资行业，dcep已经进入试点阶段，将来实际上市后，将带动相关产业链的迅速发展。 但是投资者不要盲目跟风。 有些股票站在风口上，可能只是短期炒股。 本身与数字货币的联系不紧密，相关产业也没有展开。

那些概念是炒作吗？ “从很多观点来看，dcep提到atm的改革，逼近利润高的atm关联公司。 但是，实际上atm机是夕阳产业，最典型的反对论是——这几年支付宝( Alipay )，微信兴起了，为什么不改造atm机来应对第三者的支付呢？ atm的数量近年来也在减少”。 李炼炫对记者说。

据青岛银行2019年年报报道，该行2019年末拥有450台自助设备，比年末的472台减少了22台。 这只是atm领域萎缩的缩影。 根据中央银行的报告，国内atm的总保有量在年第三季度达到了迄今为止的最高峰，之后有下降的趋势。 到2019年末，银行atm机的数据达到了109.77万台，比上年末减少了1.31万台。

在这个时代背景下，多个制造atm的上市企业业绩持续下降，亟待变革。

辨别核心受益产业。

据第一财经记者统计，一些上市公司已经明确与dcep的关系。

例如，迄今为止涨幅超过80%的汇款股票是提供智能制造的科技企业。 第一产品包括系列纸币计数器和装订机、自助回单体、支付软件等，是国内多家商业银行的总银行多个产品的第一供应商和供应商。 4月22日，根据企业公告，没有开展与法定数字货币考试直接相关的业务，没有取得与人民银行相关的考试资格和资质。 企业现有的主要营业业务不包括数字货币相关的内容，企业至今没有数字货币相关的业务收入，没有参与中央银行数字货币的研究开发。

海联金汇也根据8月26日发布的股票交易异常变动公告，企业没有参与中国人民银行数字货币系统的建设，主要业务是第三方支付服务(包括跨境支付)、数字科技服务、移动新闻服务、移动

此外，记者整理了相关资料后发现，大部分概念股只不过提到了自己拥有数字货币的相关技术，或者说只是表示准备加入dcep。

例如，集成电路设计企业的国民技术在今年4月回答投资者的问题时表示，未来的数字货币对硬件产品提出了新的要求，企业将努力在硬件产品中面向数字货币应用市场进行宣传。 御银股份也在5月回答了投资者的问题，说企业正在与数字货币atm相关联地储备。 根据提供银行核心系统处理方案的长亮科技2019年年报，成立了dcep专业研究项目小组，在中央银行数字货币上市、发行时，对商业银行或其他非银行商业机构技术可靠的先进、安全性满足要求，

只有一些上市公司表示参与了dcep建设。 例如，年1月，奥马电器在深交所互动易平台上回答投资者的问题时表示企业参与了中央银行数字货币的原型设计。 但是，投资者必须结合企业的主要业务状况、评价等进行全球考虑。

不可否认，dcep长期以来受益匪浅。 李炼炫对记者说，关于这些被热炒的概念股票，根据业务可以分为银行it、支付场景、加密认证等三大类。 其中，银行it和支付场景很受欢迎。 因为dcep使用了“中央银行-商业银行/其他运营机构”的双重结构，所以面向微型零售场景，银行it、支付场景、认证加密直接相关，最有可能是核心利润产业。

但是，即使是可以期待核心利益的产业，也必须慎重。 上海交大上海高级金融学院实践教授胡捷表示，“不知道数字货币概念股和中央银行的数字货币到底有什么关系。 基础技术不一定要找这些企业，核心技术其实中央银行也是自己开发的”。 真正做银行it的也不是大规模的工程，据说工程比当初银行系统的互联网化小。 所以，很少看到与真正逻辑本质有关的概念股票。

钱包可能是全新关注的一环。 由于dcep直接依赖银行账户实现转账、支付等功能的可能性很小，所以可能会出现软钱包(电子)、硬盘钱包( u盘这样的形态)。 有支付经验和牌照的运营商成为dcep钱包运营商，可以期待支付服务手续费。 另外，根据国盛证券的研究，dcep的运营商可能含有芯片智能卡。 这是因为芯片制造商(包括安全存储)也有好处。 另外，dcep不能忽视交易安全、应用程序开发等方面的机会。