【＂相爱相杀＂落幕?斗鱼文芳阁合并加速 腾讯笑到最后】

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两家直播巨头都是大股东腾讯的中介，终于可以期待“在一起”。

8月10日晚，斗鱼接到腾讯合并斗鱼和文芳阁的初步建议，欢凝聚集团宣布将3000万股文芳阁b类普通股转让给腾讯，总额为8.1亿美元。

业内人士表示，市场已经形成文芳阁和斗鱼“双雄”争夺霸权的局面，两者的市场份额合计接近80%。 文芳阁斗鱼合体后，腾讯在游戏直播行业绝对会成为霸主。

但两家企业合并的谣言早就预料到了，股价从上周开始出现。 这个消息公布后，两家企业的股价都下跌了。 到收盘为止斗鱼下跌8.51%，文芳阁直播下跌9.83%。

加快合并的速度

斗鱼国际控股有限企业(纳斯达克股票代码: doyu，简称:斗鱼)于8月10日收到董事会8月10日从腾讯控股有限企业发行的无约束力的初步建议书，与斗鱼在文芳阁(纽约证券交易所: huya )进行股票交易 因此，文芳阁或其附属企业每股斗鱼普通股(包括持有美国股票)。 根据提议的交易，斗鱼股东得到文芳阁新发行的a类普通股的协议数。

斗鱼董事会说要判断提案交易，董事会警告本企业股东和考虑买卖本企业证券的其他人，董事会刚收到建议书，仔细审查并判断提案交易，或就企业对提案交易的应对作出任何决定的机会 不能保证提交最终申请、不执行与建议交易相关的最终合同、或者交易或其他交易被批准或完成。 除非法律要求适用，否则企业不承担与本交易或其他交易相关的任何更新的义务。

欢凝聚集团当天宣布与全资控股公司签订了最终的股权转让合同。 根据协议，欢凝聚集团以8.1亿美元的价格将文芳阁3000万股b类普通股转让给腾讯。

现在腾讯控股公司通过其附属企业拥有文芳阁36.9%的所有权，占文芳阁总投票权的50.9%。 另外，腾讯也是斗鱼的最大股东，拥有斗鱼企业约38.0%的所有权和投票权。

媒体称，如果收购交易成立，斗鱼高管团队将成为新企业的高管团队。 这次斗鱼、文芳阁合并的方法是文案通则，两队独立运营，企业品牌也将继续保存。 也就是说，客户可以在一个平台上看到两个播音员，但不知道客户的帐户体系是否相通。 交易中，孵化文芳阁的欢凝聚集团转让部分股票，降低控制权。

其实，腾讯此前就期待着文芳阁和斗鱼的合并。 年3月8日，腾讯宣布对斗鱼和文芳阁进行战术投资，金额分别为6.3亿美元和4.6亿美元。 年5月11日，文芳阁登陆纽约证券交易所。 据股东募集书介绍，在股票上市前，腾讯的4亿美元交换了文芳阁的39.8%的股票。 腾讯有权在年3月8日至2021年3月8日期间以当时公平的市场价格购买追加股票，达到文芳阁直播投票权的50.1%。

今年4月，腾讯行使了上述权利。 腾讯全资子企业linen investment limited宣布，将以约2.63亿美元的现金从欢聚集团购买文芳阁约1652.38万股B类普通股。 腾讯的文芳阁持股比例上升到36.9%，拥有50.9%的投票权。

值得注意的是斗鱼和文芳阁的业绩持续增长。 根据斗鱼8月10日发表的第二季度财务报告，总收入为25.08亿元，比去年同期增加33.9%，按非美国共同会计准则实现净利润3.23亿元，比去年同期增加513.7%。 根据文芳阁第一季度的财务报告，营业收入也和净利润一样在增加。

腾讯成为大赢家

斗鱼和文芳阁的合并在业界人士看来只是时间问题。

网络解说员裴培将直播领域(包括秀场、游戏、泛娱乐直播)分为三个阶段: 2005年-年是青铜时代，参加者寥寥无几，秀场直播天下，游戏直播非主流。 年-年是白银时代，移动网络搅动风云，直播产业放在风口浪尖，秀场直播走向移动端，游戏直播、泛娱乐直播各具风靡。 年至今是黄金时代，百播大战尘埃落定，市场结构确立，游戏直播成为直播市场的成长引擎。

其中，文芳阁和斗鱼的上市成为领域的分水岭。 年5月，文芳阁登陆美股，成为游戏直播领域的第一家上市企业。 2019年4月，斗鱼提交了美股征集书。

游戏直播的结构从这里基本上掉了。 根据艾瑞咨询发布的《年中国游戏直播领域研究报告》，预计2019年中国独立游戏直播平台市场规模将超过200亿元，2021年将扩大到近400亿元。 然后，随着文芳阁、斗鱼钟的发售，触手退场，战旗转换，领域集中度增强，“两超强”的整体竞争格局基本确立。

文芳阁和斗鱼两企业的成功背后都离不开腾讯的支持。 裴培以前写道，腾讯不仅是世界游戏领域的巨头，在国内的游戏广播领域，腾讯的战术特征也越来越明显。 首先，腾讯投资了斗鱼、文芳阁两大游戏直播发布平台，而且投资了游戏直播方面非常有影响力的b站。 斗鱼和文芳阁的双雄争霸不管谁赢，腾讯背后都有胜者。

斗鱼官网首页的截图

另外，文案版权是游戏直播的命脉，只有在获得版权方的第一肯的情况下，播音员和平台才能直播相应的文案。 现在，“英雄联盟”、“dnf”、“绝地武士活着:逃跑”、“和平精英”(原“绝地武士活着:刺激战场”)、“穿越火线”、“王者荣耀”几乎夺走了所有游戏直播发布平台的90%以上的热量，这里

艾瑞咨询数据显示，2019年中国游戏直播领域收入达到208.1亿元，文芳阁和斗鱼分别占40.25%和35%的市场份额。 业内人士表示，市场已经形成文芳阁和斗鱼“双雄”争夺霸权的局面，两者的市场份额合计接近80%。 文芳阁斗鱼合体后，腾讯在游戏直播行业绝对会成为霸主。