【精选层成“分拆上市”新选项 不少A股企业在路上】

本篇文章1575字，读完约4分钟

经过记者王海欲经过兰素英

去年12月13日，证监会正式发布了《上市公司分割所有子公司国内上市考试的若干规定》(以下简称《若干规定》)，为a股企业分割所有子公司的国内上市提供了依据和政策支持。 但是，《一些规定》对分批上市的要求很严格，所以满足要求的企业很少。 最近，精选层成为许多a股企业进行“分割上市”的新选择。

迄今为止受理的32家卡精选层中，4家是a股企业的创始人科技、中国宝安、华邦健康、中迪投资的子企业。 此外，上海钢联、中航光电、精华制药、珠海港、东方电子等a股企业也确定了从子公司到精选层的卡片分割计划，同时许多公司已经展开了精选层的卡片指导。

关于最近频繁出现的这种“分割上市”的例子，中信建投投投投投投投投投执行委员会的李靖执行总经理日前指出，与难易度高的分割上市相比，上市企业的子公司通过公开发行进入精选层，完全可以处理该分割的相关需求 其次，精选层可以增加多样性的激励工具，提高子企业的积极性，另外精选层可以增加集团证券化的平台，有利于收购等资本运营的实施。

上市公司乐于分期上市。

据统计，迄今为止受理的32家计划刷卡层的企业中，4家是a股企业的控股公司或参股子公司，分别是创元科技苏轴股份、中国宝安的贝特瑞、华邦健康的颖泰生物、中迪投资的康平铁科。 另外，多个a股企业也确定了从子企业到精选层的卡片分割计划。

今年4月29日，精华制药发布了企业控股公司森萱医药向不特定合格投资者公开发行股票，在精选层发行卡的公告。

5月13日，中航光电发布了控股公司中航富士们向不特定合格投资者公开发行股票，在精选层挂牌的公告。

上海钢联子企业的钢银电商、珠海港子企业的珠海港升、东方电子企业的海颜软件已经更早在精选层发布了卡片指导备案等公告。

对此，截至今年4月下旬，a股宣布了近20家企业将分割成上海证券交易所的主板、科创板、创业板上市的计划。 但是，迄今为止，这些企业中向交易所提出上市申请的企业只有辽宁成大的子企业成为大生物。

资本研究院首席研究员夏然5月22日对《每日经济信息》记者表示，上市公司愿意分割子企业上市。 第一个原因是资本市场业务结构多，对复杂的多元化上市企业有一定的评价定价困难和偏见，这样的企业存在评价折扣，分割子企业单独上市是使企业业务更明确，提高企业整体评价。

许多例子不符合规定

从上述a股企业将子企业分割成精选层的卡的例子来看，其中很多都不满足《一些规定》对上市企业分割的要求。

比如珠海港、东方电子近3年牡丹非净利润合计分别为4.88亿元、4.2亿元，其控股公司珠海港上升，海颜软件近3年牡丹非净利润为2亿元、0.85亿元。 创元科技近三年扣除非净利润合计只有2.16亿元。 另外，精华制药去年出现了近4亿元的赤字。 正如你所看到的，这四个企业不满足《一些规定》对分割上市的第二个条件:“上市企业最近三个会计年度的连续利润，而且最近三个会计年度扣除了预计用权益享受的分割子企业的净利润后，归上市企业的股东 另外，《一些规定》对分割上市第三项条件进行了规定:“上市公司最近会计年度合并报告中按权益享受的预定分割子公司净利润不得超过归属于上市公司股东的净利润的50%； 上市公司最近一个会计年度的合并报告中拟按权益享受的分割所有子公司净资产不得超过归上市公司股东的净资产的30%。 ”。

在上述例子中，中国宝安及其控股公司贝特瑞、上海钢联及其控股公司的钢银电商、华邦健康及其控股公司的颖泰生物，由于母公司欲分割的子公司体量大，因此不满足这个条件。 其中，华邦健康2019年合并报告中按权益享受的颖泰生物净资产超过归属于上市企业股东的净资产的30%。

另外，中航光电控股公司的富士们现在没有在创新层挂牌，富士们和母公司的中航光电属于连接器领域，或者存在同行的竞争问题，有可能无法满足同行竞争的监督管理要求。