【分级基金净值一天暴跌20% 71只基金面临清理倒计时】

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每当市场面临调整时，反应最大的不是等级基金。

在5月6日市场大幅调整中，上证综合指数下跌5.58%，深证成指下跌7.56%，创业板指数下跌7.94%，两市下跌1100多股，北上资金超过51亿元。 评级基金的下跌幅度远远跑在大盘子前面。

据wind统计，仅6日等级基金1天的净下跌幅度超过大盘指数的有204只(按a、b类份额统计)，10%的净下跌94只，下跌幅度最高的长盛中证全指证券b下跌20%。

雪上加霜的是，大量的等级基金还面临着打扫的危机。 根据资源管理的新规定，规模在3亿元以下的等级基金将在今年6月底前完成清洁工作。 大幅下跌后，现存的128只等级基金中有71只规模不足3亿只，留给这些基金的日子不到2个月。

等级基金先降敬

我国公募市场等级基金通常分为a类和b类，a类投资者得到约定的利益，b类为杠杆份额，持有b类份额的人每年向a类份额的所有者支付约定的利息，关于支付利息后的整体投资损益

b类份额的杠杆，在母基金遭遇市场调整、净利润下跌的情况下，b类份额的净利润往往会大幅下跌，但在市场行情好的情况下，b类份额的净利润会大幅增加。

因此，在遭遇“56大幅下跌”这样的极端行情的情况下，等级基金比普通基金反应激烈，特别是有杠杆的b份额，在市场下跌时等级基金通常“先下跌”，因此只有4只基金在5月6日小幅上涨。

综合统计a、b的份额情况，6日跌幅最高的基金是长盛中证全指证券b、鹏华中证防卫b、申万菱信中证申万证券b、工银瑞信环保产业b、鹏华中证券b、南方中证高铁产业b、鹏华中证环保产业b、华安中证安全指标

由于评级基金的天然属性，不均匀且间维度上净利润的变动也很明显。 在128只母基金中，最近一周所有基金的净利润均有所下降，跌幅最高的信诚中证新闻安全周跌幅达到8.79%。 近一个月来，市场以调整为主。 因为这个等级基金基本处于下跌状态，所以只有易方达聚盈等级、中海惠祥等级、中海惠利纯债务等级的净利润微涨。

但是，从今年的情况来看，由于第一季度的股票市场良好，走在指数前面的等级基金，特别是股票型基金的上升非常明显。 招商中证白酒第一季度获得季度冠军，至今涨幅达50.32%，另外银华在主题等级、鹏华中证酒、国泰证食品饮料、兴全合润等级、前海开源中证健康等基金今年涨幅均超过30%。

清理的界限快到了

如果净利润变动是短期问题的话，越来越多的等级基金现在也面临着清理的极限。

年4月公布的资管新规则要求，总规模在3亿元以下的等级基金必须在2019年6月底前完成整理，其余必须在年底前完成整改。 根据wind的统计，现在的母基金规模在3亿元以下的达到了71只，留给它们的时间不多。

目前，128只等级基金中有规模较大的基金，如鹏华中证国防、富国中证军事工程、富国国企改革、招商中证证券企业、银华深证100、富国创业板指数等级、招商中证白酒、兴全合润等级等，规模在50亿元以上，但这些头

资管新规则颁布一年来，多个等级基金已经公告了整改。 清盘变革成为等级基金迫在眉睫的选择问题。

4月4日，第一家等级基金合并的详细情况公布，富国中证银行指数等级基金宣布等级结束运营，发表了修改基金合同的公告，引起了市场的关注。 根据公告，5月9日是基金的最终交易日，10日停止发售。 富国银行a份额和富国银行b份额换算成富国银行份额，换算完成后，投资者可以申请回购场内富国银行份额，或者将场内富国银行份额转移到异地后进行回购。

根据证监会统计的基金变更登记情况，截至4月26日，有18个等级基金提交了变更程序。

其中，向上市型开放式基金( lof )和指数强化基金的转换是分级基金转换的主流趋势。 例如，招商可转换债务等级拟变更为可转换债务等级lof，西部增益中证500等权重指数等级拟变更为中证500指数增强型lof，大成中证网络金融指数等级拟变更为中证1000指数增强型。