【尔康制药涉财务造假却获巨额纾困金 实控人疯狂套现】

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上市企业的财务造假、实际支配者将巨额现金兑现后来到地方帮助资金的手段，尔康制药( 300267.sz )再次受到关注。

1月23日，根据尔康制药公告，在长沙市解决上市企业持股风险专业员工群体的研究，企业控股股东帅放文及其一致行为者湖南帅佳投资有限企业(以下称“帅佳投资”)得到救济资金支持，帅放文和帅佳投资

迄今为止湖南省内有9家民营上市企业得到省市二级救济基金的奔驰援助，尔康制药大股东帅放文拿到的这27.7亿元，是其中救济额最高的房子。

另一方面，上市公司被监管部门确认为收入和利润伪造，给投资者带来了巨大的利润损失。 另一方大股东通过质押融资和减收将疯狂的现金兑现。 控股股东一方面嘲笑地方巨额的救济资金，另一方面批判巨额的投资医院以“无偿捐赠”为公益。 尔康制药及其控股股东再次陷入了“诚信与公平”的争论漩涡。

钱去哪儿了？

到目前为止，尔康制药的总市值在75亿元左右。 帅放文和帅佳投资对企业的股票持有率约为52.68%，即股票持有市场价格约为39.46亿元。 这次帅放文和帅佳投资得到的27.7亿元救济资金相当于股票持有市场价格的70%以上。

与许多救济基金贷款给大股东解决持股风险一样，根据尔康制药公告，这一援助额将为帅放文和帅佳投资解决持股风险。

尔康制药大股东当铺及其风险状况怎么样？ 根据wind信息数据，截至目前，帅放文质店为7.23亿股，占持有股份的84.6%。 帅文家族公司的帅佳投资持有2亿32千万股，占持有股份的100%。

帅文的第一家当铺始于去年9月，最大的当铺发生在去年11月，当铺的股票数量为2.07亿股，当时这家当铺的股票市值接近30亿元。 年1月发生了最后一家当铺。 当铺价格最低的也是6.4元，但现在的尔康制药股价只有3.5元左右。 平仓危机很突出。

平仓危机的另一边，帅放文家族的所有权质押额很大。 据东方富choice数据统计，以一家当铺的市值计算，帅放文和帅氏家庭的合计当铺市值达到86.53亿元，以4~5折当铺率计算，合计从34亿元到43亿元。

除此之外，帅放文家通过减持累计兑现12亿元以上，保守估计共计从上市企业股票中兑现50亿元以上的资金。

尔康制药的公开新闻没有说明套期保值收入的第一用途是什么。 第一财经通过整理帅放文投资的周边公司，发现除了利美投资，帅放文近年的投资项目没有善可陈。

年到年，帅放文投资浏阳市利美免疫力修复中心有限企业(以下称“浏阳利美”)、浏阳兰药业有限企业、河南豫兴康制药有限企业、湖南琦琪制药有限企业4家，帅放文以自然人的名义持有上述企业，持有率为66.67%吗？

浏阳利美成立于年6月，注册资本1亿元，根据该企业子公司浏阳利美医院有限企业(以下称“利美医院”)的注册资料，浏阳利美为壳牌企业，主要资产和资金下沉至利美医院。

根据公开资料，利美医院位于浏阳经济开发区的北园，于去年10月15日正式开业。

利美医院开业时，当地媒体报道，利美医院所在的利美健康产业园，项目总投资额55亿元，一期28亿元，占地630亩，配备必要的住院设施和物流部门，包括洗衣、配餐、休闲设施等。

帅文释放了尔康制药所有权现金化的资金，是否首先投资于利美医院和利美健康产业园，现在外部还没有明确具体情况。

利美医院是以藏医藏药为特色的医院，主要治疗肿瘤和艾滋病。 有趣的是，帅放文在年利美医院开业时接受了媒体的采访，说利美医院是半公益性的医院。 其持有的浏阳利美股票将一切捐赠给肿瘤和艾滋病基金，帮助贫困者治疗肿瘤和艾滋病疾病。

如此慷慨公益，笑着巨额资金犯困，帅气的放文到底在哪里上演呢？

“神秘”的定增股东

控股股东缺钱，但上市公司并不是缺钱。 据年3季度报告，9月末尔康制药资产的负债率仅为5%，账面资金超过10亿元。

上市企业资金丰富，来自年尔康制药上市以来唯一的定向增发，那时募集资金20亿元，其中4亿元是帅气的放文自己购买的。 剩下的16亿元，分别由彭杏妮出资购买8亿元泰达宏利基金管理有限企业出资购买4亿元。 夏哲元出资购买四亿元。

年，只有33岁的彭杏妮出资8亿元购买了尔康制药的非公开发行股票，市场上称之为“80后超牛散”。

彭杏妮成为上市公司股东后，除了年四季度和年一季度出入同等数量的股票以外，持有股票没有变化。 那只股票的市值像过山车一样下跌---从最初的8亿元，每年1季度的时报市值上涨到最大的14亿元，现在市值还剩下3.73亿元。

除了尔康制药，彭杏妮在多家湖南本土公司持有股份。 像ipo公司湖南鑫广安农牧的第二大股东一样，彭杏妮持有1300万股股份，持有股份的比例达到19.66%。 另外，拥有长沙东鑫环境保护、湖南信达电梯(新三板招牌公司)、长沙正忠科技等多家公司的股份。 彭杏妮与湖南本土资本大鳄成功系的核心人物兰坤合作也参加了大西洋( 600558.sh )的定增项目。

这个地方的救济资金是27亿000万美元的手写援助帅放文，是否与其他股东的支持有关，现在还没有被证实。 但是，从事上海上市公司壳牌交易的伍先生认为，大股东和定增对象签订保底协定是a股市场的“潜在规则”，从巨额现金化和慷慨公益的角度来看，帅气的放文并不是缺钱，而是可以自己犯困。 为什么需要地方27.7亿元的救济基金？ 伍先生说，企业在上次定增时大股东和定增对象是否签订了“保底”协定会影响大股东的资金压力。

假vs巨资扶助

对这个地方给予尔康制药控股股东27.7亿元的救济资产，引起市场争论的是越来越多的上市企业尔康制药的诚信和质量。

年5月，尔康制药被质疑财务造假:是一个年产18万吨药用木薯淀粉的项目，投资1.44亿美元，当年实现净利润6.15亿元。

年6月，根据证券监督部门的调查，尔康制药~年度通过虚构的改性淀粉收入、未确认销售产品退货等方法虚增相应年度的营业收入和净利润，其中年虚增营业收入1805.89万元，虚增净利润1585.97万元。 全年虚增营业收入2.55亿元，虚增净利润2.32亿元。 对此，湖南证券监督局对尔康制药处以60万元罚款，对企业直接负责的主管帅放文、刘爱军给予警告，分别处以30万元罚款。

自去年5月被质疑财务造假以来，尔康制药的总市值从280亿元左右下跌到现在的约75亿元，200亿日元以上的市值已经灰色消失。

尔康制药在财务造假面对许多投资者的诉讼时，突然受到困难的资金援助，引起行业和市场的质疑，财务造假的上市企业是给投资者带来巨大损失的上市企业的实质性管理者，地方不应该给予巨额资金援助，其中