【225名投资人血亏 诺亚财富“辉山劫”？】

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我不还钱就回不了家。 50多岁的王月霞(化名)因投资歌斐创世记好一号基金“失利”，被丈夫赶出家门。 至今为止住在海外的王月霞，最近在和《国际金融报》记者的电话信息表达中提到了这件事，几次窒息。

初见王月霞在诺亚财富“照片门”的主角汉庆国于年12月21日主办的歌斐辉山基金投资者维权件证明会上。 (延伸阅览:诺亚财富“照片门”的背后)证明会王月霞声称枯萎，红毛衣的印刷模糊了脸色，将夫妇80万元的养老金和欠弟弟妹妹的20万元投入到了“踏雷”辉山乳业的基金产品中，被提问时有点回答不出来，眼泪总是

根据公开资料，和王月霞一样，“不幸”的投资者有225人，其中约40名投资者走向诺亚财富的维权，在诺亚财富“踏雷”辉山乳业后，认为“想用一个谎言掩盖另一个谎言”，认为缺乏谣言、违反销售、欺诈合同。

对此，在诺亚财富方面，对《国际金融报》的记者，企业一直主张“不兑换就不负责任”，将来的企业将继续履行职责，为投资者竭尽全力创造价值。 对于遇到金融市场变动、发生风险的产品，企业依法全力推进。

他指出，在诺亚财富方面，对于恶意发表本公司和辉山项目的不诚实消息的人，企业将采取法律行动，保存追究法律责任的权利。

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风控的形式相似吗？

这是辉山乳业遭到空机构浑水狙击，成为诺亚财富全资子企业的歌斐资产管理有限企业(以下称为“歌斐资产”。 )的2个对应基金“歌斐创造好一号，二号基金”逾期而引起的。

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根据资料，歌斐创造优一号、二号基金是歌斐资产就辽宁辉山乳业集团(沈阳)有限企业(以下称为“辉山集团”)和辉山乳业(中国)有限企业(以下称为“辉山中国”)之间的“应收账款债权”形成的基金，金额为

根据天眼调查新闻，辉山集团和辉山中国是关联企业，杨凯是辉山集团的法人、理事长，也是辉山中国的法人、执行董事。 另外，根据江苏证监局第[]43号行政监督管理措施决定书，两项基金基础资产是辉山集团对辉山中国的借款债权。

因此，投资者质疑歌斐资产事先调整“过度”，风控措施不足。 根据佳禾品年9月15日向江苏证监局提供的关于诺亚财富(歌斐资产)汪静波、赵义录音的证明文件，赵义在年7月24日上午的谈话中表示:“这个产品(辉山乳业项目)只得到500万元，如果进行尽职调查、风险控制的话，是必要的。

据天眼查新报道，汪静波是诺亚财富的实际统治者，赵义是诺亚正行基金销售有限企业(以下称为“诺亚正行”)的董事，诺亚正行是诺亚正行(上海)基金销售投资顾问有限企业，于去年5月16日改名。 年4月12日，诺亚正行董事申报变更，赵乐峰退出，赵义重新进入。 诺亚正行是上海诺亚金融服务股份有限公司的全资子公司。

根据佳禾食品代理人韩庆国从证监会摘录的江苏证监局对歌斐资产负责歌斐创造的优选1号、2号基金调整的蒋某的咨询记录，如下。

年1月，歌斐资产创新业务部投资总监吴某引进这个项目，安排团队同事进行调整，收集相关资料(基础证照、基本工商新闻、审计报告等)，1月中旬首次在现场进行调整，与辉山乳业葛坤进行采访，开会 年2月下旬，歌斐资产高层彭某与辉山乳业杨凯、葛坤举行了会谈。 形成当年2月底完善的项目调整报告和ppt版本，包括项目概况、领域拆除、初步结论等，供投资决策委员会参考。 项目通过后，开始了产品法律复印件的准备和招募流程，产品于年3月31日成立。

根据调查书，被问到现场调整的时候，有没有见过辉山集团的会计解决，蒋某回答说“没有，我们查了《借款协议书》和支付证明书”。 当被企业询问有无尽力调整相关制度时，蒋某回答没有强制的尽力调整制度。 我公司根据私募产品的具体情况，决定是否邀请外部中介机构进行财务调整( fdd )或法律调整。 考虑到辉山乳业是上市公司，财务数据新闻是公开新闻，评委是四个地方，通常被认为具有一定的公共说服力，因此这个项目没有邀请中介机构进行财务调整。

为什么要雇用第三者？ 韩庆国认为，另一个理由是:“第三者尽可能根据真相写真实的报告书，如果出现真实的报告书，这个产品就不行。”

记者知道私募产品必须提交调查报告，但不确定需要第三者的调查报告。 国内某大会计师事务所的合作伙伴刘牧云(化名)在接受《国际金融报》记者采访时说，现在国内财富管理混乱丛生，前期的调整也流于形式。 两个相关公司之间纯粹的资金往来导致的借款债权风险较大的话，容易出现伪造、非法等虚假成分。

刘牧云指出，公司在借款债权融资中证明公司需要钱，投资这一债权未来回收率低，公司的保证能力也非常弱，投资者通常不购买。

另外，江苏证监局对歌斐资产发行的行政监督管理措施决定书也确认，歌斐资产没有仔细审查在尽职调查中收集到的辉山中国合并会计报告的相关数据，没有发现报告书中部分数据的审计关系明显错误。 虽然没有仔细审查尽职调查报告中相关企业的股票结构图，但没有发现图中辉山集团的股票结构与实际不符。

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涉嫌违反销售。

而且，投资者表示诺亚正行在销售歌斐创造优一号、二号基金的过程中涉嫌违反:诱导销售，先收款后签订合同，风险与投资者的销售不一致。 有些理财师对投资者口头说:“杨凯个人资产足以覆盖这5亿，放心，没问题。”

“付钱后在合同上签名，我的钱结束后两天来的当地诺亚企业，理财师让我在风格合同上签名。 签完字，把合同拿回来了。 》投资者陈艺(化名)在年12月21日举行的歌斐辉山基金投资者维权事件证明会上表示。

《国际金融报》记者在证明会现场得知，在20多个投资者(包括代理人，统称为投资者)中，举了一半的手，出示了先付款后签字的合同。 一些投资者说以前是这样做的。 陈艺说:“年以前是这样的，我们打完钱后，去了当地的诺亚企业，然后理财师给我们签了风格合同。 年份不明”。

那么，投资者不看合同先把资金支付给基金销售者吗？

记者提出这个问题时，现场投资者一句话就说“我信任诺亚的财富”，“还有以前买诺亚财富的产品”。

一位女投资者说，先付钱后签订合同一方面听理财师的话，另一方面通过诺亚的“高级别”的推进稍微理解，慢慢信任诺亚。

据韩庆国透露，当时理财师访问推荐时使用“饥饿营销法”，分给他的金额非常少，必须在一两天内花钱。 “我们企业以前买过诺亚的理财产品，但我比较赞同诺亚。 另外，加上理财师的饥饿营销，我签了字。 ”韩庆国说。

记者在采访过程中得知，上述证明会现场有两名首次购买基金的投资者，他们也是先付款后签的合同，王月霞就是其中之一。

王月霞说，投资歌斐创造优一号基金是由该村的朋友介绍的。 这个产品的投入金额是100万元，但王月霞夫妇只有80万元。 后来向她的弟弟和妹妹借了20万元，筹集了100万元。

2019年1月10日，记者打电话给王月霞及其丈夫邱国强(化名)再次要求证明。 王月霞在电话里哽咽了好几次，她说:“确实先收款，汇款条登在合同上，我签了字。 我筹集了一百万元之后和朋友一起去了诺亚南通企业。 我把卡交给理财师，理财师操作把钱转移到诺亚的账户上，给我签名。 理财师没有读过有风险的事情。 我对这个也一无所知。 ”。

在记者的询问下，王月霞供认，当初看中100万元，到期一年后，有7万元的利息，理财师也被称为“非常安全”。

“事故发生后，朋友告诉我要找第一个对接的某马理财师，这个理财师基金逾期辞职了。 后来我参加了维权群。 ”。 王月霞说:“我希望一百万元的本金能回来，不要利息。”

另外，根据记者掌握的诺亚正行发行的基金销售申请受理单，诺亚正行向多个稳健性投资者销售中高风险产品，其中风险匹配栏中记载为“不匹配”，歌斐好一二号、歌斐华夏幸福一期二号、海坤二号五期

对此，民间资金管理者毕研广在接受《国际金融报》记者采访时表示，这可以直接制作证据，追究资金销售者的责任，资金销售者涉嫌违反，告诉投资者风险与销售产品不一致。

关于基金销售企业为什么向稳健的顾客销售高风险的产品，毕研广认为，基金销售企业可能扩大了销售，投资者也有可能不会成为问题。 如果风险不一致，投资者可以拒绝购买是投资者的权利。 一般来说，进行私募必须签署风险告示、问卷、基金主合同，理论上投资者应该知道风险，但不排除基金销售企业在销售过程中违反匹配、“暗中兜风”等违反行为。

诺亚的财富在给《国际金融报》记者的回复中确认，产品投资风险对基金合同有提示，所有投资者也按照相关法规是合格投资者。

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未决的争论

除了事前缺乏防风、涉嫌违反销售过程外，以佳禾食品为代表的投资者还将矛头直接指向“合同欺诈”。

佳禾食品代理人韩庆国认为，歌斐资产涉嫌将“借款债权”包装为“应收债权”的合同欺诈，第一是根据江苏证监局对歌斐资产进行的行政监督措施决定书。

江苏证券监督局在决定书中明确表示，歌斐资产知道基金受让人的基础资产是辉山集团对辉山中国的借款债权，但在基金合同中被披露为应收账款债权，未履行诚实信用义务。

韩庆国“知道”是主要条件，“我想他们故意包装成应收款债权。 歌斐是专业的第三方理财企业，所以他们知道这不能作为应收账款解决，但只有应收账款才能打动投资者”。

“我们用合法的方法拿了年辉山中国的税务年报。 应付款栏显示0，所以诺亚方面说的借款是应收账款不成立的。 ”。 韩庆国说。

另外，韩庆国指出，基金合同从头到尾都没有出现“借款”这两个字，都是应收账款，“如果合同上出现借款这两个字，我们自己就不仔细看了，那是我们的事件。” 陈艺也不知道在江苏省证券监督局的行政监督管理措施决定书公布之前是借款债权，到目前为止还以为是应收账款债权。 签订合同向投资者提出的投资指南也没有提到借款。

对此，诺亚财产方面表示，与投资者的基金合同释义条款第35条证明“目标应收账款是辉山相关主体资金往来带来的应收账款债权”。 该条款已经证明应收账款是辉山中国与其子企业之间存在的资金往来包括借款形成的应收款项。

应收账款质押登记方法(中国人民银行令[2007]第4号，以下称“方法”。 )，应收账款是权利人通过提供一定的货物、服务或设施而得到的支付义务人的权利，包括现有和将来的金钱债权及其他收益，但不包括票据或其他有价证券的支付请求。 此外，该《办法》还列出了应收账款中包括的五项权利，其中第五项是为提供贷款和其他信用而产生的债权。

因此，在诺亚的财富方面，人们认为“借款和贷款提供的债权属于应收账款的范畴，符合相关法规的要求”。

在诺亚财富方面，鉴于本基金最终应对应收账款的是“提供贷款和其他信用活动产生的债权”，基础资产是辉山集团和辉山中国借款形成的其他信用产生的债权。 本基金投资方应收账款债权符合相关法律法规的规定。

对此，韩国庆不承认。 他指出第五个应对是金融机构，辉山集团和辉山中国是经营性企业，第一个业务不是贷款。 不是金融机构。 这个条件不适用。 另外，韩国庆认为诺亚的财富在玩复制游戏，取消了前提的“通过提供一定的货物、服务、设施”，单独拿出“通过提供贷款和其他信用产生的债权”来误导大众。

刘牧云表示，财务上，国内法规没有对应收款债权进行认真定义，应收款的默认值可以说是应收款，应收款包括其他应收款和应收账款。 如果合同上签的是应收账款，当时投资者可能知道这件事，专家可能给大家挖了个洞。 从江苏省证券监督局的行政措施来看，监督管理层认为是“挖洞”的状况。

毕研广认为这不能被认定为合同欺诈。 调查了两个基金的备案情况，结果认为当时备案的是其他种类的民间募捐，毕研广可以进行其他种类的民间募捐投资债权或投资应收款。

但是毕研广可以说涉嫌违约。 我确实玩了复印游戏。 如何定义取决于司法如何受到惩罚.。 毕研广坦白说，这件事对投资者来说不占特征。 辉山正在办理破产手续，即使投资者胜诉，辉山真的能还多少钱，永远是未知数。

值得一提的是，在江苏证监局采取行政措施之前，歌斐资产向江苏证监局发行了歌斐创造优十二号基金“应收账款债权”的相关证书，详细说明了江苏证监局公开为“应收账款债权”的原因，江苏证监局依然在监督管理文件中明确了歌斐资产

江苏证监局监督管理文件公布后，歌斐资产向证监会提出行政复议，但后来取消了行政复议。 对此，他说，在诺亚的财富方面，监督管理措施不是行政处罚，而是首先警告批判操作缺陷。 相关资料的错误记载不影响内部项目的决策评价，也不影响投资者的风险水平评价。 针对这一操作的缺陷，企业已经进行了监督管理报告和内部整改。

关于取消行政复议，在诺亚财富方面，基金目前仍处于处置阶段，一些未解决的争端可能会影响敏感债权人的资金支付程序，为了积极推进重整程序，获得有利于基金投资者的偿还时间表

事情的时间轴:

年3月，歌斐资产设立了歌斐创造优一号、二号投资基金，200多名投资者共计投入5亿元。

年4月，两个基金逾期未兑付，投资者致函歌斐资产，要求说明逾期。

年5月10日，投资者访问歌斐资产高层举行会议，要求歌斐资产公开两个基金的调整报告和投资决定报告。

年8月，以佳禾食品为代表的投资者提出新闻公开仲裁，受理江苏省证券监督局投诉。

年12月，江苏省证券监督局调查了歌斐资产，谈论了基金的调整人蒋某，形成了谈话记录。

年1月，投资者第二次投诉江苏证券监督局对歌斐资产有违法违规行为，歌斐资产向江苏证券监督局提交了两个基金“应收账款债权”相关证明。

年7月31日，江苏证监局对歌斐资产采取了签发警告函的措施决定。

年9月4日，歌斐资产向证监会提出行政复议。

从年9月末到10月，投资者在证券监督会上作为第三者参加行政复议，得到了批准。 佳禾食品代理人汉庆国经证监会批准摘录行政复议相关资料，佳禾食品也于10月取消基金合同，提出支付本利息的仲裁。

年11月7日，苏州市中级人民法院根据投资者的申请，进行了歌斐资产相关银行账户的财产保全。

年11月23日，诺亚财富钻石年会发生“照片门”事件，之后“照片门”事件的主角韩庆国对诺亚的财富和相关负责人提起了名誉权诉讼。

年11月29日，由于歌斐资产申请撤回行政复议，证监会做出了行政复议结束的决定。