【德国收紧非欧盟投资 中企怎么赢得互信】

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德国联邦议会通过了《对外贸易和支法法案》的修正案，在与国家安全有关的基础设施行业和核心技术行业，欧盟以外的投资者收购德国企业的审查标准下降到了股票的10%

德国时间12月19日，德国联邦议会通过了《对外贸易和支法法案》的修正案，在与国家安全有关的基础设施行业和核心技术行业，欧盟以外的投资者收购德国企业的审查标准下降到股票的10%。 这条红线的标准比德国经济能源部部长阿尔托迈尔( peter altmaier )迄今提出的15%还要低

“公司喜欢投资德国，应该保持这种状态。 但是，我们必须看到谁购买敏感的基础设施，以及它会带来什么样的结果”，德国经济部官网的文章中阿尔托迈尔说。

对此，外交部新闻发言人华春莹回答说:“可以理解在投资行业进行必要的安全审查，但不能成为推进保护主义的工具，不应该形成新的看不见的障碍，采取明显的对比性歧视方法。”

据外国媒体报道，这是为了阻止中国投资者在战术行业进行不受欢迎的收购。 德海对外贸易和投资局( gtai )总经理费利德里希( jurgen friedrich )以前对《财经》记者说，加强投资审查是出于国家安全等考虑，不是比较某个国家，而是gtai与各州的投资促进机构接触

“中国海外投资都必须经过商务部门和发展改革委员会的备案批准，投资者也必须理解德国政府主张引进这个机制应对极端案例的原因，这不会妨碍大部分交易。 ”？ 罗兰贝格公司的跨境收购执行负责人对《财经》记者表示强烈加强。

与收购投资问题的敏感性相比，在贸易保护主义崛起、美国频繁推出单边主义贸易的措施等问题上，中德双方的角度极为统一:多次平等的多边贸易体系呼吁平等和开放，不会使贸易摩擦进一步恶化。

“保护主义和单边方法不能处理大国之间的贸易问题。 历史上，他主张提高关税只会导致经济衰退，在贸易战中不会出现胜者。 因此，因为我们的方法要求在平等和相互尊重的基础上通过谈判处理我们面临的问题。 ”。 11月28日，国务院副总理刘鹤在“汉堡峰会”上这样说。 前几天，德国前首相施罗德在这次峰会上说，更冷的贸易时代将到来。 中德应该加强政治经济合作，反复贸易和投资公平竞争。

刘鹤也在汉堡峰会上宣布，两国将加快全面实务合作，特别是在金融、制造业、数字经济、双向投资、中小企业、“一带一路”等行业合作方面取得新进展。

投资保护？

德国政府在2004年引进了股票持有率为25%的门槛，年通过对外贸易法的修改强调了国家安全和与“重要基础设施”行业相关的报告义务，扩大了否决权。 这些敏感的行业包括能源、水、食品供应、电信、国防和金融等重要基础设施。 媒体企业加入了19日通过的修正案。

据路透社报道，这是为了阻止中国投资者在战术行业进行不受欢迎的收购。 中国政府支持的公司有多渠道获得欧洲最大的经济国家德国的关键技术，但中国政府保护国内企业免受外资的侵害。

“实际上德国监管机构开始讨论欧盟以外投资的审查最低股价，但这次的调整出乎意料。 领域主要比较了重要的设施行业，这占中国境外投资的少比例，如零售、医疗、基础工业、汽车、化学工业等的影响小。 ”。 付强告诉了《财经》记者。

罗兰贝格的研究表明，中国海外并购的大趋势是美国投资急剧减少，欧洲特别是西欧投资较多。 另外，至今为止在美国的投资以tmt技术公司、不动产等为中心，而在西欧的投资以工业、支出、医疗等实体经济为中心。

一个迹象表明，在这项法案修正案正式落地之前，德国政府层面开始介入相关行业的收购。 德国经济部情报发言人korbinian wagner对《财经》记者说，自2004年联邦政府引入投资审查条例以来，完全没有拒绝收购的例子，只有1%的例子进行了慎重审查。

但是，今年8月初，据华尔街日报报道，德国商务部否决了中国烟台台台台海集团对德国莱菲尔德( leifeld )的收购计划。 光场是德国的小型机床制造商，是用于加工航空空航天和核工业材料的产品。

7月，中国国家电网收购德国电网运营商50赫兹( 50 hertz )的20%股份宣告失败。 因为德国经济部委托德国复兴信用银行( kfw )购买了这20%的股票。 德国经济部的理由是国家安全，“有必要保护重要的能源基础设施”。

在很多人看来，这是防止德国库卡事件再现的手段。 年，中国美集团以45亿欧元的价格收购了德国机器人制造企业库卡。 库卡被称赞为“德国工业4.0的代表”，在收购美的时候，当时的经济部长加布里埃尔( sigmar gabriel )呼吁德国当地企业提出替代收购方案。 但是，竞争报价太高，不问公司津，最终美成功收购了库卡。

德国内外的经济界也出现了投资保护主义抬头，有损德国开放经济体的形象的看法。

“德国对外国投资者来说是世界上最开放的经济体之一，这一点今后也会维持下去吧。 来自欧盟以外地区的企业在德国的并购正在迅速增加，基本上我们欢迎这一点，没有国家介入的理由。 但是，在一些敏感的经济行业，我们希望仔细研究和重新审视。 ”。 德国经济部情报发言人korbinian wagner在本月初书面答复《财经》记者时说。

对此，外交部新闻发言人华春莹回答说:“可以理解在投资行业进行必要的安全审查，但不能成为推进保护主义的工具，不应该形成新的看不见的障碍，采取明显的对比性歧视方法。”

但是德国政治家强调，修正法不能比较中国企业的歧视性法案。 例如，美国在德国也有很多收购和投资。 修改投资法的本质是出于对国家安全和重要敏感行业的谨慎，在通常的商业行业中依然是开放的态度。

值得注意的是，审查门槛以股比10%为基准，低于迄今德国经济部查明的15%。 根据加强分解，这与德国上市公司公开交易的调整相比，新投资者达到10%的持股率后，有可能选出新的监事会成员，要求取消管理层和监事会成员等，享有一系列股东权利。

德国开放稳定的经营者环境、拥有大量尖端技术和制造能力的“稳定型冠军”中小企业、高素质的人才资源和管理经验，对中国企业的海外投资和收购具有很大的魅力。 在英国脱欧的背景下，德国作为欧盟地区最大的经济体的魅力更显着。 近年来，在德国的投资不断提高。

中国商务部的数据显示，年1-11月，中国企业完成跨境并购项目的330件实际交易总额为622.4亿美元。 交易总额与去年同期相比有减少的趋势。 附强表示，这方面是外汇管理和人民币贬值。 另一方面，中国加强了对酒店、娱乐、体育、房地产等行业的非合理投资监督管理，几年前活跃在中国买家如安邦、海航、万达等出现了调整。

法案的修改意味着中国投资者在将来实施德国投资之前，需要事先考虑交易的产业逻辑，在交易谈判过程中与卖方讨论合规事项，并积极向监管机构申报。 这个申报可能会延长交易完成的时间。

赢得双边信任。

库卡于11月末宣布企业ceo蒂罗伊蒂( till reut )辞职，在德国媒体上引起了很大关注。 在两年前美的收购过程中，提尔罗伊蒂一直在努力消除对德国政界和舆论界收购的疑问。 他说:“库卡的dna是德国的，继续以强劲的势头立足德国。” 罗伊特本来的工作期限应该在2022年之前结束。

英国《金融时报》称，罗伊和美的副总裁、库卡监事会主席库炎民对上述经营战略有分歧，美对库卡拥有绝对的控制权。

罗伊的事似乎进一步削弱了德国对中资收购的信任。 除了安全因素以外，德国对中国投资并购的担忧在公司经营的话语权、岗位、技术转让等方面越来越多。

“处理信任问题，不要太期待政治方面，商业方面的努力是第一位的。 ”？ 多个例子表明，无论是褐地投资还是绿地投资，中资公司都谨慎快速地发展，改善了双方的信任环境。

“我不认识库卡，但根据我们和16大洲推进机构了解的情况，德国企业的担心没有报纸那么严重。 ”。 弗里德里希说:“多家中国企业在德国投资经营非常谨慎，重视本地化战术，基本上保存了原来的管理框架，采用了当地人。”

多家公司把德国作为欧洲战术的窗口。 国有公司中国交通建设集团有限企业(以下简称中交建)和上海振华重工集团(以下简称振华重工、zpmc )的欧洲总部成立于德国港口城市汉堡。

据中交建总裁兼振华重工理事长宋海良介绍，中交建在汉堡进行本地化经营，员工大多是德国本地人。 “曾经有两名员工离开回来，他们发现中交建的待遇很有竞争力，而且做的也很有意义。 ”。

值得一提的是，振华重工( zpmc )与中交水规院联合，参与汉堡港steinwerder-süd港区建设方案竞赛，建议在汉堡港建设自动化集装箱码头体。 振华重工和中交水规获得了方案竞赛的第一名，但这个行业的项目也受到了当地的一些抵制。 但宋海良认为这是一个案例，中交在港口等基础设施建设上的技术和综合能力都具有国际市场的竞争力。

汉堡港务局( hpa )局长jeans meier告诉《财经》记者，这个建设项目已经开放市场化，明年才进入投标阶段，结果还没有材料，但振华重工告诉他们有机会。

据德国当地投资促进组织者介绍，中资收购的许多德国企业本来就濒临破产，中资的进入拯救了这些公司。

在法兰克福，有270年的历史，德国瓷器工厂第二长的赫斯特瓷器生产企业( hochster )今年1月进行了破产重组，其老板成为了台湾人钟先生。

这个被黑森州政府和法兰克福市政府关注的瓷器工厂也吸引了很多意向投资者，为什么选择钟先生呢？ 法兰克福经济促进局亚洲事务部的馀宝莲主管告诉《财经》记者，在当时的候选人中，只有钟先生对赫斯特有非常明确的定位、迅速的发展战术和传承计划。

有趣的是，与以前流传下来的意义上的“德国技术+中国市场”的投资战略不同，很多中国新经济公司在德国实施了“中国技术+欧洲市场”的战略。 这包括无人机制造企业深圳大疆和智能充电创业公司的智充技术( xcharge )。

智充科技于年成立，去年12月末在汉堡的wework (共享空 )设立了欧洲总部，负责欧洲市场的扩大。

“在智能充电行业，中国的技术、产品、商业模式比德国成熟，领先2~3年的水平。 》xcharge欧洲企业联盟创始人benjamin tange说，中国比德国行业快一点，德国对中国不是完全的技术输出者，现在也要扮演引进者。

但是，柏林当地经济投资促进机构“柏林合作伙伴”首席执行官StefanFranzke指出，许多中型企业在收购德国企业时希望完全收购或控股，而德国企业，特别是第一家公司则不太愿意收购

stefan franzke说，中国企业在德国的投资规模其实还不大。 特别是在第一家公司。 聚集了很多初创公司的“欧洲小硅谷”柏林现在没有中国资本的投资。

但是在规模上，中国在德国依然有巨大的投资潜力。 德国中央银行的数据显示，中国在德国的直接投资逐年增加，年投资额为42.3亿欧元，规模依然很小。

走向开放和竞争

与收购投资问题的敏感性相比，在贸易保护主义崛起、美国频繁进行单边主义贸易的措施等问题上，中德双方的角度极为统一:多次自由和平等的多边贸易体系，呼吁开放，不会使贸易争端进一步恶化。

和中美贸易摩擦一样，德国也因对美贸易顺差、德国低军费支出、移民政策、德国汽车制造商在美国的销售情况等不断受到特朗普的批评。 这时中德之间的合作关系必须更紧密。

今年以来，中德两国政府也进行了多次访问和对话，双方谴责保护主义和单边主义贸易措施，呼吁平等自由的多边贸易体系，加强合作。

“不稳定是经济的毒药。 公司等待着，对长时间的投资不急于做出决策，首先看到的是事态的持续快速发展。 我们必须尽一切力量避免贸易争端进一步恶化。。 ”。 德国经济部情报发言人korbinian wagner说。

年，中德贸易总额达到1866亿欧元，中国是德国最大的贸易伙伴。 德国也是投资中国的主要国家之一。 根据商务部的数据，每年一次？ 11月，德国对中国的投资比去年同期增加了30.2%。

中德之间在很多行业的贸易和投资合作加深了。 今年7月，中德双方协商后，两国总理共同目睹了农业、教育、青年、卫生、化工、通信、汽车、自动驾驶等行业20？ 签署了多个双边合作文件，总额接近300吗？ 亿美元。 11月，刘鹤还表明，中德将在金融、制造业、数字经济、双向投资、中小企业、“一带一路”等行业合作取得新进展。

中国在德国的投资还处于巨大的迅速发展空之间。 根据德国联邦对外贸易投资局( gtai )今年5月发表的报告，中国在德国的直接投资项目(收购项目除外)达到218个，仅次于美国。 但是，中国在德国的投资累计额每年为4亿2300万欧元，排名第19位，远远少于美国在德国的投资累计额。

“将来在很多行业，中国和德国公司之间的合作和竞争一直存在。 因为中德两国的公司想具有更强的国际竞争力。 ”。 弗里德里希说:“将来中德可能会与非洲市场共同开发‘一带一路’沿线市场。”

保护主义兴起，中国今年以来宣布的一系列开放措施，得到了德国经济界的肯定和期待。

中国商会日前发布的《德国驻华公司商业信心调查/19》显示，中国是大部分德国公司优先的三个市场之一。 超过三分之二的受访者表示希望今后两年继续在中国投资，有机会公平参加数字化竞争。 但是德国公司表示中国更实行开放，德国企业希望拥有在中国、中国企业在德国那样的投资环境。

今年以来，中国放弃了许多行业的强制合资和金融市场自由化，在许多行业实现了外资在中国投资的“国民待遇”，德国企业使中国企业在欧盟具有同等的市场准入条件。

“比政府政策更重要的是市场是否在积极变化。 ”。 弗里德里希举了两个例子。

作为一个例子，德国公司认为中国这个世界上最大的健康市场可以做，但调查显示进入中国市场非常困难。 中国有严格的医疗检查制度，市场也已经培育出华大基因等大型医疗诊断公司。

但积极转变的是环境保护技术、循环经济、污染废气管理等行业，中国市场为德国公司打开了市场大门。

“从最近与欧洲的讨论中可以看出，大家非常赞同今年中国政府宣布的放宽外商投资限制的措施，这也增加了许多欧洲企业在短期内投入中国市场的有趣之处。 ”。 罗兰伯格说。