【基金调研汇总：大佬陈光明开工 近期调研11只股票】

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网易财经于10月30日、10月29日共计29家上市企业发表了调查记录，其中歌尔股票、立信精密、星源材质、尚品快递、科华生物和新喜最受瞩目，均被50多家机构调查。

值得观察的是，陈光明策划的叡远基金出现在星源材质中。 从8月3日开始叡远基金已经调查了11只股票，分别是汇丰技术、海康威视、立信精密、视觉中国、乐普医疗、信维信、立信精密、跨境通信、珀斯、荣泰健康，立信精密由傅鹏博于8月29日亲自调查。

戈尔股票

要点调查机构:

富国基金、高毅资产、国家外汇管理局、博道基金、华夏基金、拾贝投资

调查概述:

vr什么时候变暖？ 企业vr业务中的卡、壁垒、护城河是什么样的？

答:依然有很多顾客多次投资vr行业。 例如，日本一位顾客相信vr/ar(mr )的融合将成为将来游戏的第一应用方向。 短暂的市场调整使他们专注于拷贝和硬件的迅速发展，提高将来的顾客体验。 另外，教育、直播、旅行等场景还没有开拓。 未来的5g为一体化带来了巨大的机会，离开pc和手机独立工作，提高了客户的便携性。 现在市场被认为低迷期一直持续到最后。 经过多年的快速发展，企业在vr行业拥有很多核心技术，如lens (光模块)、纳米压印、光波导技术等，复制相当困难。

如何理解企业sbs的音响处理方案很好地反映在安卓顾客身上？ 但是，财务报告中出现了近年来国内收入的下降吗？

答:近年来企业出口比率一直在提高，内销收入和安卓客户收入不一致。 国内销售收入数值增长，份额在国内顾客中也全面增加。 在安卓阵营的顶级玩家中，企业份额逐渐上升。

企业年业绩预测显示的第四季度业绩下限是悲观的，理由是什么？

答:企业依照相关法律、法规的规定提出的年度业绩指导的绝对数值范围比较广，不能只看下限。

企业的长期战术会被顾客的产品周期所左右，影响股东的收益率吗？ 企业考虑战术调整了吗？

答:企业坚持成品+部件(算法+部件+模块+成品)的快速发展战术，成为行业领袖。 企业audio战术是既定的，没有问题，竞争的特征越来越明显。 企业的产品战术在vr/ar、可穿戴产品等行业生态成熟度不同，有变动是正常的，根据变动强化自己的特征。 企业过去的快速增长，得益于成品+零部件的快速发展战术，企业获得vr机器整体机会的基础是制造重要的lens模块，零部件业务有助于成品业务，反之亦然。 零部件和成品的熟悉与合作需要时间和资金的投入，企业内部垂直整合的特征在竞争中逐渐变得明显。

立信精密

要点调查机构:

源乐晟资管、中欧基金、景林资产、安信基金、混沌投资、朱雀投资、重阳投资、汇款财富基金、华夏基金

调查概述:

企业终端天线业务相关布局？

企业终端天线业务大致分为传统的天线、lcp天线、ltcc过程三个业务模块。 在以前传递天线的部分，企业具备高质量的顾客基础，依赖于自己的技术积累和对天线的深入理解，企业可以根据顾客的诉求在天线框架结构和外形等方面支持研究开发、设计。 lcp天线是新型的高分子材料天线，企业有专业的lcp开发团队，除了自身的天线能力以外，企业已经在景旺电子和lcp材料、技术、工艺路线等方面进行了合作，目前在国内、外面已经有了很好的客户基础。 企业在ltcc行业积累了一定的研究开发型专家，具有专业的供应链布局。 ？

随着5g时代的临近，企业在5g水平上实现了“云”、“管”、“端”各方面的布局，对5g的快速发展形成了更准确的评价，市场把握能力也更好。 终端天线的迅速发展必须与基站天线相结合，企业在基站天线行业的市场布局非常成熟。

关于中美贸易摩擦？

现在中美贸易战对企业的影响比较有限。 企业在越南、印度尼西亚(台湾宣德子企业)等国家有一定的生产布局，其他国家也进行了深入的考察。 如果中美贸易摩擦进一步进化，这些布局会比较有效地降低贸易摩擦带来的相关影响。

关于资本支出和融资计划？

企业到目前为止已经严格控制了资本支出，从相关计划情况来看，今后几年企业的资本支出将比今年减少。 ？

近年来，企业不断加强应收账款和库存管理，逐步实现相关财务指标的优化改善，从中受益，企业得到了很好的现金流表现。 在内增的迅速发展水平上，企业现在没有股票和债券等融资计划。

星源材质

要点调查机构:

涌峰投资，博道基金，叡远基金，华夏基金

调查概述:

问:海外市场竞争的特点是什么？

答:企业将10年以上集中在锂电池隔板上，与海外顾客合作长期，有越来越多的沉积物。 海外顾客也考虑到购买时是否有专利风险，企业在涂敷相关专利方面进行了早期布局。 而且，除了多次质量更好以外，企业也通过价格和服务确立了特征。

问:隔膜能否维持高毛利率，合理的利润水平是多少？

答:分离器是材料领域，是资金密集型领域，高毛利可以支持产业的迅速发展。 我认为毛利率35%，纯利率15%是均衡水平。 通过稳定价格、提高生产效率、降低价值成本、提高海外销售比例等方法使毛利率相对稳定。 企业以日本旭化成、东燃的产品为目标，常州基地开发垄断产品，我们更在意企业的垄断核心竞争力。

q :你觉得固体电池相对于隔板、电解液的卓越性怎么样？

a :固体电池处于开发初期阶段，目前尚未得到比较有效的应用。 固体电池的大规模商用路程比时间长。 海外电池技术专家认为固体电池商业化的时间节点现在还不确定。

q :韩国lg化学、三星sdi相互竞争关系会影响企业的购买和专利许可吗？

答:两个快速发展的重点略有不同，lg化学生产能力集中在轿车上。 三星sdi主要是储藏。 在涂层方面，lg化学为油性涂层，三星sdi为水性涂层。

问:海外顾客溢价能持续吗？

a :海外顾客也有降价要求，降价幅度比国内小，另外，海外顾客通常要求供应商稳定供给，事先确认今后几年的诉求量和供应商。 国内市场隔膜价格持续下跌，企业早就意识到这个问题，早就部署了海外业务，在日本、韩国、德国、美国建立了销售点，与日韩电池公司和德国车企业建立了业务关系。 企业也看到了国内的新能源市场，企业和国内的主要制造商建立了长期的合作关系。 随着市场竞争的加剧，企业也调整了顾客结构，现在以国内的大型电池制造商为中心开展国内业务。

问:常州星源湿式设备有什么新技术？

a :湿式法的第一基材是pe，pe的熔点相对较低，因此安全性不充分。 常州星源设备采用三层共挤技术开发三层膜片，具备更高的安全性能和超薄性，满足差异化产品的生产要求。