【创世伙伴周炜：上市就是割韭菜？ 这种论调很可笑】

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创造伙伴资本创设负责人周董。 回答者的提供图

“他可以在企业的重要节点上提供重要支持”刘强东曾经这样评价周董。

在京东投资时，周董是世界上与红杉齐名的一流风投机构kpcb，担任中国的主管合作伙伴。

2008年，在与刘强东简单交流后，周董决定在投委会全力推进投资京东。 事件的推进比预想的困难，是全球投资委员会的决定机制，因此数小时的跨国电话打了无数次，最终没有成功地决定投资京东B轮、C轮。

始终坚持到d回合，最终获得了投资机会。 刘强东回忆说，当时京东已经选择了投资者，由于对周董的赞同，选择kpcb的人在增加。

年4月，与长年工作的tmt团队的原班人马一起创建了“创世伙伴资本”。 在其初期投资的企业中，已经有近三分之一成长为独角兽和100亿级企业，其中包括宜信、京东、启明星辰、喜马拉雅、融360、勘探、下一个科学技术等明星项目。

创世伙伴资本在一年内完成了30亿元总规模的美元基金和人民币基金的募集。 在投资项目中，京东几科的估值已经超过200亿美元，在咖啡馆愉快地度过成长为独角兽，6月在港交所提交了上市申请。

初期投资通常只有3~6个月的窗口期。 如何兼顾速度、展望率和正确性取决于各基金的方法。 周董多次用《周狩法》进行投资，首先明确最近的投资方向，然后整个团队研究这个领域和企业，找出领域最重要的两三个要素，选出最一致的企业和团队。

“方向比选择项目更重要”，我们认为企业的商业模式可以调整，重要的是领域的迅速发展空之间，团队的市场评价力。

现在，他是急速变化的tmt行业，包围了下一个100亿企业。

收割“京东系”

新京报:从收益性来看，京东不一定是好企业，但为什么到了d回合也要进去呢？

周董:在京东投票后，很多人质疑京东的商业模式和盈利能力。 想想看。 在企业快速发展的过程中可以调整商业模式，问题是中国会不会出现亚马逊这样的大电子商业企业。 结论是会。

新京报:所以，你认为京东有能力通过业务调整来提高收益性吗？

周董:要看到大机会，而不是把企业的迅速发展看作静止。 一家证券公司和后期投资者对商业模式的理解过于集中于现阶段和详细情况，没有把企业视为快速成长的个人。 优秀的团队总是可以根据市场进行调整。

新京报:创造伙伴资本创立之初就投资京东几科(原京东金融)，决定投资的过程是怎么样的？

周董:只要价格合理，就不用考虑投资京东几科。 创造伙伴投委员会都在当地，熟悉中国市场，决策过程比以前快得多。 我们同意以前投资的京东，也同意京东几科首席执行官陈生强。 他对金融本质的理解比通常的网络金融企业家要深得多。

“围猎”tmt

新京报:在创新金融行业方面，有什么样的投资优先顺序？

周董:第一，首席执行官需要金融业的经验，而不是纯粹的网络背景。 二是企业的商业模式随着时间而增加价值，而不是被各方压迫。 所以，资产类的金融项目不碰，喜欢技术类、平台类的商业模式。

新京报:国政通，投宜信的是，你看到创新金融行业的拐点了吗？

周董:国政通是我投票的第一个项目。 当时注意到国内创新金融还没有开始，将来必然会有很大的迅速发展，但国政通利用大数据处理了在中国征聘不足的问题。

2009年之所以投资宜信，是因为p2p模式不是单纯的地线业务在线化，而是通过技术改变本来有钱人的路径，属于结构性创新。 目前，由于领域不规范，p2p形式被污名化。

新京报:是创造合作伙伴投资tmt行业的初期和成长时间，tmt的范围很广，如何系统地寻找机会？

周董:我们在年形成了“围猎”式的投资方法。 团队全体人员投入所有时间评估最应该投资的领域，总结领域法则，选择另一家投资企业。

关于领域“拐点”的评价，基于世界一流风险投资机构的团队事业和个人创业背景，了解敏感性和中国的大趋势。 例如，我们关注音频，投资喜马拉雅山时，我们看到手机硬件足以支持所有应用程序。 此外，虽然流量很高，但所有运营商都宣布降价，满足了富媒体副本爆炸的因素。

新京报:将来的tmt行业有那些机会吗？

周董:新人带来了习性的变化。 在教育行业，vipkids再次对以前不跑步的pc进行在线教育。 以很多为代表的社会交流电商通过配合顾客的习性，在短期内获得很大的市场份额。

新技术可以重建生态。 例如，以前没有太多机会的支付行业创业企业将来可能可以通过区块链技术与银行、互联网巨头竞争。

上市的破产不影响项目本身的好坏

新京报:在这次发售的潮流中很多公司理发，作为早期投资者，感觉到市场的负面影响了吗？

周董:我想这是站在pre-ipo的立场上谈问题。 许多被称为“悲惨”的企业现在的市值从十几亿美元开始越来越多，足以让a、b轮投资机构获得数倍的利润。 从初期投资者的角度来看，这些企业破发了，但还是个好项目。

新京报:临时企业上市后，股价坐过山车。 有人评价这是“割韭菜”，你觉得怎么样？

周董:很多人一听说企业上市，就说要割韭菜，我觉得这个论调很奇怪。 没人会让你买的。

新京报:股价是市场赋予的公允价值，还不能评价企业的好坏。 我该如何评价好的企业呢？

周董:股价变动很大程度上反映了市场情绪，不是企业的快速发展状况。 市场价格高不一定是好企业。 好企业大家离开很痛苦。 同行的竞争对手很弱，没有特别好的替代方案。 就像亚马逊和苹果。

新京报:那个初期投资阶段的项目评价高吗？

周董:过去三年市场非常异常，初期项目的评价值明显很高。 这与市场晚期项目估值过高，投资者进不去，后期基金投资轮流前进有关。 一分基金给早期项目的资金过多，整体评价值提高了。 今后半年到一年，整个市场必然恢复理智。

新京报:投资初期项目不是后期投资者的特长，所以vc和pe的投资特长分别是？

周董:投资就像射击，枪口越偏差，越远射击，最终离目标中心越远。 以前的项目发售的时间基本上是7~8年，现在的进展有点快。 需要估计市场和项目。 你需要足够的想象力。 因此，风险投资艺术大于科学，但后期投资必须合理分解，与财务数据进行比较。