【清科数据：降杠杆措施带领并购重组迎来新机遇】

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年8月8日，国家发改委、人民银行、财政部、银保监会、国资委等5个部门近日联合印发《年轻化公司杠杆率重点》，建立公司债务风险防范机制，深入推进市场化法治化债权周转，“僵尸公司”债务处 其中，监督管理层要求积极推进公司合并重组，深化生产融合合作，逐一发挥资本市场合并重组中的主要途径作用，加大对基于产业整合的合并重组的支持力度。 在此背景下，8月份并购规模飞跃扩大，杠杆下降措施领导的并购重组迎来了新的机会。

年8月收购市场的总体情况

根据清科的民间募捐数据，去年8月中国的并购市场完成了163件并购交易，比上年同期减少了47.4%，比上个月减少了8.4%。 其中发表金额为118件，交易总额约1，1585.78亿元，比上年同期上升63.2%，比上个月上升73.7%，每件交易资金规模约为13.44亿元。 从并购交易类型看，本月国内交易发生135起，占并购案例总数的82.8%，其中披露金额实例103起，披露金额992.63亿元，占总额的62.6%。 海外交易共计发生20笔交易，样品数占12.3%，其中披露金额为样品13笔，披露金额为532.29亿元人民币，占总额的33.6%。 外资交易共计发生8起交易，样品数占4.9%，其中披露金额样品2起，披露金额60.86亿元。 这个月交易金额大的两个收购例子是中远海控收购东方境外的国际88.53%股票(交易金额379.34亿人民币)，前锋股票收购北汽新能源100%股票(交易金额288.50亿人民币)。 ？

年8月并购在区域领域的分布？

具体来说，年8月的并购市场共计完成了163件并购交易，据并购公司所属省透露，163件交易分布在北上广和江浙省等23个省、自治区、香港和海外地区。 从样本数来看，江苏省排名第一，共计完成28件收购交易，占本月收购样本数的17.2%。 广东(深圳除外)居第二位，总共完成了21件合并交易，占本月合并案例数量的12.9%。 上海市位居第三，完成了共计12件合并交易，占本月合并案例数量的7.4%。

在收购额方面，香港在8月的收购交易中很突出，交易额达到508亿9300万元，占本月总交易额的32.1%。 其中中远海控制及上港集团分别以379.34亿元、42.42亿元收购东方境外国际88.53%、9.9%出资比例，提高了香港地区的交易水平。 接下来四川省的交易额达到377.25亿元，占总交易额的23.8%，排在第二位。 这次四川省发生的交易金额大的例子是前锋股票以288.50亿人民币收购北汽新能源的100%股票，北汽新能源租借壳牌上市。 安徽省以222.60亿元的成绩居14.0%的第三位，安徽省发生的交易金额大的例子有雷鸣科化，以209.16亿元收购淮北矿业的100%股份。

本月的收购交易涉及22个一级领域，从样品数来看，机械制造领域位居第一，共计完成了22件收购交易，占本月样品数的13.5%。 房地产领域排名第二，一共完成了18项交易，占本月样品数量的11.0%。 it领域排名第三，总共完成了17项交易，占本月样品数量的10.4%。

金额方面，物流领域涉及的金额为477.84亿元，占本月总交易金额的28.2%。 及光电设备领域涉及金额321.75亿元，占20.3%； 及矿产领域相关金额274.87亿元，占17.3%。 本月物流领域发生的交易规模最大的例子是中远海控制及上港集团分别以379.34亿元、42.42亿元收购东方海外国际88.53%、9.9%的股票的事件，该事件提高了物流领域本月统计中的整体水平。

这个月金额大的国内并购的典型例子

前锋收购北汽新能源，变身新能源汽车概念股

年8月23日，成都前锋电子股份有限公司由北京汽车集团有限企业、北京工业快速发展投资管理有限企业、北汽(广州)汽车有限企业、芜湖信石信冶投资管理合作公司(有限合作)、深圳井冈山新能源投资管理有限企业等拥有的北

成都前锋电子股份有限公司的前身是成立于1958年的中国第一家无线测量仪器厂——“国营前锋无线仪器厂”(国营第七十六厂)，是“十五”期间在中国建设的国内最大的电子仪器科研生产厂。 之后，随着改革开放的步伐进入民用电力市场，1992年进行了股份制改造，1996年在上交所上市。 此次交易的目标方北汽青谷新能源科技股份有限公司的主要营业业务是纯电新能源轿车和核心部件的研究开发、生产、销售和服务，在国内掌握纯电动汽车三电系统的核心技术和整车集成匹配技术 通过这次交易，北汽新能源的所有权注入前锋股票，前锋股票转向纯电新能源乘用车和核心部件的研发、生产、销售和服务为主业的企业，完成业务转换。

雷鸣科化贯通了上下游区域的壁垒，完成了全产业链的布局

年8月18日，安徽雷鸣科化股份有限企业出让淮北矿业(集团)有限责任企业、中国信达资产管理股份有限企业、安徽节能集团有限企业、宝钢资源有限企业、人民币所有权投资有限企业等拥有的淮北矿业股份有限企业100%股权

安徽雷鸣科化股份有限公司的前身是淮北矿务局九一〇工厂，1998年进行股份制改造，2004年在交易所上市，是全国民爆领域的第一家上市企业。 此次交易的目标方淮北矿业株式会社是大型国有煤炭生产公司，从事煤炭开采、分拣加工、销售、煤化工产品生产、销售等业务，其矿区区域和运输方便，煤种齐全，煤质优良，资源储量丰富的天 对安徽雷鸣科化股份有限公司来说，煤炭领域是其下游领域，煤化工领域是其上游领域。 通过这次交易，雷鸣科化可以连通领域的上下游环节，迅速发展全产业链经营模式，完成全方位战术部署，分散领域经营风险，增强业务快速发展的协同效应。 ？

这个月金额大的跨境收购的典型例子

中远海控制与上港集团合作，再次引起集装箱航空运输业合并重组的浪潮

年8月10日，中远海运控股有限公司、上海国际港务(集团)有限公司出让东方海外(国际)有限企业98.43%的股权，定价484.56亿港元。

中远海运控股有限公司成立于2005年3月，是以集装箱航运、码头业务为核心的公司，2005年在香港联合所主板上市，2007年在上海证券交易所上市。 上海国际港务(集团)股份有限公司依靠上海市和长江三角洲腹地经济快速发展的有力支持和优良的区位特征，已经迅速发展成为中国大陆最大的港口公司。 这次交易的目标是东方海外(国际)有限企业是在香港交易所上市的综合公司企业，由已故船王董浩云创办，其首要业务是国际运输和物流、集装箱码头的经营等。 在这次交易中，中远海控制联合上港集团要约收购东方境外(国际)有限企业的所有权，目的是优化航线的互联网和运输力的配置，整合集装箱箱团队，提高收益管理能力。 此次交易完成后，中远海控制运力将达到约290万标准箱(包括订单)，规模上进入世界领先的集装箱运输企业。

帝阿吉欧再次拿到水井坊，以高溢价要求绝对控股。

年8月18日，英国帝国阿吉欧集团全资子公司grandmetropolitaninternationalholdingslimited出让四川水井坊股份有限公司20.29%的股权，价格为60.84亿元人民币。

帝阿吉欧来自英国，在伦敦、纽约两个地方上市，是世界上最大的烈性酒集团。 这次交易的目标是四川水井坊股份有限公司，主要酒类产品的生产和销售是四川省扩张型和要点特征公司、成都市要点支持公司。 2007年，水井坊与帝亚吉欧合作，开创了中国白酒与国际洋酒深度合作的先例。 这次交易完成后，中国市场在帝亚吉欧业务布局上的分量进一步增大，利用现有的特点和途径使水井坊进入海外市场。 ？

vc/pe渗透样品数量和交易金额都是过半，电子和光电设备领域的交易规模已经达到顶点

8月vc/pe支持收购的例子有83件，渗透率上升了50.9%，环比上升了17.7%。 收购额为999.08亿元人民币，渗透率上升63.0%，环比上升5%。

在vc/pe支持的收购交易中，目标地区分布在北上广和江浙等17个省市、自治区、香港和海外地区。 从样本数来看，江苏省位居第一，完成了共计21件vc/pe支持的收购交易。 第二位是广东(深圳除外)，共计10件vc/pe支持收购交易。上海市位居第三，总共完成了7件vc/pe支持的收购交易。 上述地区累计完成了38项vc/pe支持的收购交易，占vc/pe支持的收购案例数量的45.8%，占本月收购案例总数的23.3%。 从交易金额来看，四川省位居第一，交易金额为314.25亿元，占vc/pe渗透样品交易金额的31.5%。 其次是安徽省，与合并相关的金额为222.60亿元，再次是江苏省，与合并相关的金额为148.40亿元。

vc/pe渗透的目标领域集中在房地产、机械制造、生物技术/医疗健康领域，分别完成11件收购交易名列第一，累计占vc/pe渗透例数的39.8%，占本月收购例总数的20.2%。 从交易金额来看，vc/pe渗透的目标领域集中在电子及光电设备、能源及矿产、化工原料及加工领域，分别与交易金额309.00亿元、271.20亿元、127.33亿元相关，累计vc/pe

如上所述，8月份的并购市场依然处于理性急速发展的状态，样品数量比上个月减少了8.4%，但交易金额比上个月上升了73.7%。 本期统计发生了4起大宗合并交易(超过100亿人民币)，提高了本期整体交易水平。 在地区方面，江苏省在样品数量方面获得桂冠，香港地区在交易金额方面获得首位。 在领域，机械制造在样品数量方面处于领先地位，物流领域的交易规模本期明确了。 vc/pe渗透样品数和交易金额都是过半数，电子和光电设备领域的交易规模良好。