【2017年白酒集体＂喝高＂ 茅台市值超49家军工公司】

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企划:张亮张志伟胡潇潇袁元贺骏谢岚

年是白酒领域的复活元年。

经过4年多的调整，整个白酒业去年才皱眉，以茅台、五粮液为首的高端白酒量一齐上涨，下一批高端白酒的价格也上涨了。 在年末召开的酒企业经销商大会上，出现了久违的热闹，白酒领域似乎回到了黄金十年的盛世。

但是，繁荣的背后并不是所有的酒企都过上了好日子。 花了四年去库存，酒企管理量保证措施得当，费用升级，高端酒再次成为顾客的“新宠物”，特别是以茅台、五粮液为代表的高端酒“缺货”，经常上演“缺货”的行情， 因此，年白酒业的繁荣是高端酒宴，因为对缺乏企业品牌特征的小酒企来说，那天会越来越困难。

将来，白酒领域企业品牌的集中度越来越高，这几个在业界已成为共识。 具有企业品牌特征、资本市场舞台的白酒公司将处于更好的快速发展空之间。 另外，在“一带一路”的倡议下，白酒公司的全球化布局加快。

白酒领域迎来了复兴元年

高端白酒价格齐全。

众所周知，从年下半年到年，白酒领域进入深度调整期，这4年来，以高端白酒为中心的酒企业面临一定的销售困难，在从公款费用向商务费用、个人费用转移的过程中，酒企业开始重视渠道建设和客户体验

事实上，经历了年的股票市场、年的住宅市场后，费用的升级发生了很大的变化。

从近年来白酒产量的状况来看，基本稳定增长。 年——年我国白酒产量1300万公升左右。 中商产业研究院的数据显示，年中国白酒产量达到1380.9万千升，累计增加约2.1%。

从以上数据可以看出，白酒领域的复活期已经到来。 年，以茅台、五粮液为首的高端白酒开始缺货，面对市场供求的矛盾，茅台不得不祭奠“限制购买”政策。 茅台经销商的专卖店宣布了“每人每天购买2瓶酒”的政策。 另外，茅台建议保护1300元/瓶价格的红线。 过了一会儿，茅台专卖店门口开始排起了长队。 同样是一线名酒的五谷液，虽然没有专卖店门口排列茅台的“夸张”景象，但是五谷液路线的供给源紧张，一部分路线断货也不争的事实。

事实上，产品的价格是由供求决定的。 53度飞天茅台年初的市值在1000元/瓶左右，目前茅台专卖店和自营店的价格除了多次为1299元/瓶外，其他渠道茅台的价格已经是1600元/瓶，1700元/瓶。 五粮液也一样，年初每瓶普通五的价格还在800元左右，但现在1099元/瓶五粮液也同样缺货。

有趣的是，茅台、五粮液的价格变动一直被称为领域的风向标。 茅台和五谷液的价格上涨，为下一次高端白酒的价格上涨腾出了空之间和市场。 因此，以高端白酒为中心的水井坊、国藏1573等的捷报频率也很高。

众所周知，在白酒领域的调整期，水井坊也没有放弃高端白酒这一战术，在这个高端白酒宴会上，水井坊当然也是受益者。

根据水井坊年三季报的数据，1月-9月，水井坊实现营业收入14.71亿元，比去年同期增长85.18%。 实现净利润2亿4300万元，比去年同期增长63.22%，基本每股利润为0.4981元。 从产品来看，水井坊的高级酒收入增加最多。 第三季度高级酒实现收入13.69亿元，占营业收入的比例达到93%，比上年增加89.28%。 中速酒实现收入5249.42万元，同比增长27.59%。 低级酒收入4836.87万元，比上年增加66.11%。

从白酒上市企业的业绩可以看出，如果是有高端产品的酒企业，业绩上升的幅度比较明显，相反酒企业的业绩稍差。 总之，这一白酒领域的变暖在高端酒中表现得非常明显，茅台、五粮液的价格上涨也证明了这一点。

贵州茅台的市值为8552亿元

49家以上军事公司的市场价格

贵州茅台现在不仅是白酒领域的“老板”，还是资本市场的“一贵”。 在19家a股白酒上市企业中，贵州茅台无论在收入还是净利润上都位居首位。 同样，在资本市场上，贵州茅台股价不仅是a股“一哥”，市值也超过帝亚吉欧成为世界烈性酒市值的第一位。 在a股中，其市值也实现了双联跳，超越中国石化和招商银行，以8552亿元的市值目前位居a股市值的第八位。

纵观贵州茅台企业股价在年内的表现，年初( 1月3日)茅台股价为334.28元/股，昨天为680.81元/股，与年初相比每股上涨346.53元，年内股价涨幅达到103.66%。 另外，茅台的市值从年初的4198亿元开始，一下子突破了9000亿元，但现在的市值是8552亿元，年内翻了一番。

作为白酒的龙头公司，贵州茅台不仅在资本市场上创造了神话，实体销售市场更是爆炸，供给不能适应需求，公司必须限制购买以保证客户可以购买茅台酒。 53度飞天茅台酒的价格也水涨船高，现在1600元/瓶、1700元/瓶，甚至1900元/瓶的价格都贴在零售店的标签上。

纵观贵州茅台营销市场，年内维持了一个节奏。 那是“脱销”。 那时，贵州茅台祭祀“限购量”销售时，出现了在贵州茅台专卖店门口排队购买的情景，但排队的人们中也有“炒房”的身影。

另外，茅台打算通过官网的销售来缓和市场的销售紧张，但担心经销商囤积，茅台要求经销商进行30%的网上销售。 但是茅台云商销售的酒都是“秒杀”的，茅台必须和蚂蚁、京东合作开发反黄牛软件。

有趣的是，茅台虽然坚守着1299元/瓶的价格底线，但在供不应求的市场环境下，依然是被炒作的对象，还被赋予了“投资”的金融属性。

关于茅台年的表现，茅台理事长袁仁国一方面，年迎来变革成功后，从过去30%的公务费所占比例，现在变成了0.01%，主流支出集团也转向中产阶级，市场费的诉求增大。 另一方面，茅台固守的酿酒技术，一瓶茅台酒从生产到出货需要5年，出货量有限。 “现在茅台酒的年出货量在5000万瓶以上，全国的中产阶级为3亿5千万人。 ”。

供求矛盾是茅台酒高涨的背后，819元/瓶的发货价格不变，但市场的爆发使茅台酒的体量增大。

《证券日报》记者调查了贵州茅台第三季度的业绩，报告期间，企业实现了收入424.5亿元，比去年同期增加了59.4%。 归属于上市公司股东的净利润为199亿8300万元，比上年同期增长60.31%。 根据以前第三季度净利润199.83亿元的计算，茅台每天约赚7300万元。

茅台的利润能力和企业在白酒领域的领先地位，受到机构投资者的欢迎，贵州茅台股价出了700元/股后，证券公司的解体师们纷纷喊叫，出了900元/股的标价，市值到2025年达到了1.85万亿元的预测

但是，面对企业股价的高涨，茅台也不能坐了，在走出719.96元/股后，茅台偶尔发表了情况证明和风险提示的相关公告。 另外，与证券公司的分解师提出900元/股的标价相比，引起监督管理机构的关注，上海证券交易所于11月20日发表了《安信证券发表贵州茅台研究报告相关事项的通报书》。

近一个月，贵州茅台股价有所调整，但上涨趋势没有改变。 昨天，报纸为680.81元/股，市值为8552亿元。 贵州茅台某企业市值超过a股49家国防军事公司的市值( 12月26日市值合计8352亿元)。

另外，据《证券日报》记者介绍，具有现金流和企业品牌特征的贵州茅台，其舞台不限于国内市场，在“一带一路”的提案下，茅台有序地推进了“走出去”，将来茅台将创造怎样的神话，市 作为白酒领域的“哥哥”，那个领域的地位现在谁也不动摇。

五粮液交换帅将开启二次创业

股价年内上涨了135%

在同一领域的龙头酒企业，五粮液的股价没有茅台那么疯狂，但年五粮液依然有很多看点，有交换、二次创业、百城千县万店工程建设等，对五粮液来说，任何动作都有意义。

年3月23日，五谷液换成“帅”，四川宜宾市国资委员会任命李曙光为五谷液集团党委书记、董事长，至此五谷液进入了“曙光”时代。

作为五粮液掌门人，李曙光上任后，决定杜绝五粮液过去的成绩，从头开启二次创业热潮，作为曾经的中国白酒领域“老板”，五粮液可以放下身段，作为追踪者投入创业中，资金特征，企业布布

据《证券日报》记者介绍，企业以“五谷液专卖店(旗舰店) +社会影响大的销售终端+ka类终端+线上一体化的新零售终端”的形式，优化渠道布局，逐步构建以产品为中心的营销渠道 这是五粮液在渠道建设方面的一步，在上述新零售终端的建设中，五粮液提供了一个名为“百城千县万店”的美丽工程。

目前，五粮液“百城千县万店”工程已取得阶段性成果:五粮液专卖店新增400多家，目前已达到1000多家。 第一阶段已经在全国42个重点城市建立了7000个核心终端基地，在开展日常管理的目前，五粮e店已经在北京、上海、广州、郑州、成都、宜宾6个城市同时开始运营，进行稳定性测试、销售测试和效益测试 “明年的专卖店目标是1600家以上，其中1200家加入终端酒王俱乐部。 另外，明年将配备8000家社会化终端会员，完成1000家五谷液专区的改造，完成5000家店面的改造。 ”。

另外，五粮液在企业品牌构建中提出了“1+3”战术，企业品牌战术清晰，渠道建设进一步精细化，扁平化，五粮液进入了激烈的创业期。

俗语说得好，有付出就有回报，通过努力，五粮液也取得了傲慢的成绩。 在过去的“1218经销商大会”上，五粮液集团理事长李曙光提出了就任以来的第一个回答，五粮液全年提前实现了目标。 “从今年1月到11月，集团企业实现了销售额732.8亿元，比去年同期增加了10.9%。 利润总额比去年同期增加42.6%，为134.5亿元。 五粮液股份企业第三季度收入219.8亿元，比上年同期增加24.2%。 利润总额比去年同期增加38.0%，为97亿0千万元。 收入、利润和增长幅度都是近五年来的最高水平。 预计全年销售额将突破800亿元，利润总额将突破140亿元。 ”。

实际上，作为制造业公司，销售产品的爆炸不仅给五粮液和经销商带来了丰富的利益，也刺激了好的基本面在五粮液资本市场的表现，企业股价的高涨给五粮液的股东带来了盆满的利益。

据《证券日报》记者统计，五谷液年初( 1月3日)股价为33.78元/股，12月22日企业股价占83.58元/股历史高位，昨天为79.47元/股，五谷液股价年度内涨幅达135.25%，茅台股价

“一带一路”提倡加快白酒国际化

走出国门更有章法

众所周知中国白酒国际化的道路不是新的话题，但今年酒企业国际化的过程有了质的变化。

有数据显示，年中国白酒出口额仅为5.72亿美元，不足海外名酒在中国的销售额。 但是，随着中国文化在世界范围内的影响迅速传播，另外，在“一带一路”的提案下，中国白酒出去也迎来了机会。

那时，在白酒领域的调整期间，茅台、五粮液、泸州老藏等酒企业在国际舞台上的曝光度不断增强，但成绩通常。 但是，去年，酒企业似乎在外出方面找到了做法，做事也成了“章法”。

据《证券日报》记者介绍，年，五粮液国际化进程加快。 “目前企业正在部署和建设三个国际营销中心:在德国北威州已经建立了五粮液国际(欧洲)有限企业，我们加快了亚太营销中心的部署，总部基地设在中国香港。 加快布局建设美国营销中心，总部基地设在纽约。 两个重点是加快国际市场万店工程建设。 ”。 李曙光说，五粮液结合商品贸易和产业投资，结合文化交流和经济交流，构建了国际化的新模式。

具体来说，五粮液是通过与施华洛世奇合作，在婚宴专用细分市场上发售的“缘定晶生”系列产品。 另外，李曙光访问了哈萨克斯坦投资和快速发展部第一副部长，讨论了五粮液和哈萨克斯坦之间在产业方面的投资合作的可能性。

另外，12月19日帝阿吉欧、保乐力加、百富门、富邑等世界名酒企业品牌汇聚宜宾，成立了“一带一路”国际名酒联盟。

同样，贵州茅台在国际舞台上的做法也有自己的理论体系和实战经验。 记者表示，贵州茅台年贸易额达数亿美元，目前已进入26个“一带一路”沿线国家和地区。

这一年，茅台集团也发起了非洲中国公司“一带一路”共同快速发展联盟的倡议，得到了华为、海信、中车、中钢等公司的响应。 茅台的海外战术中，以南非为翘板，试图打开整个非洲市场。 “茅台酒的海外销售量占茅台酒总销售量的10%以上，消费集团必须以中国人市场为中心转向西方主流市场。 ”。 袁仁国在前几天举行的茅台海外销售店大会上这样说。

泸州老藏、汾酒、剑南春等酒企业在一定程度上开展了酒类国际化的探索和尝试。

贵州茅台副社长王崇琳在接受《证券日报》记者采访时表示，“中国酒企业应该根据自身情况决定是否走国际化道路，走出去时根据当地法律、当地经济体制、地方性民情指定市场战略， 这没有现成的市场案例，但只要我的方法、观念有效”。

王崇琳说，中国白酒不要总是在海外中国人的圈子里旋转。 海外中国人的销售另一方面，为了使产品进入当地主流社会，必须用当地语言、当地逻辑的方法讲中国产品的故事，用比较有效的方法做比较有效的事情，做有钱的生意。

关于茅台国际化的道路，王崇琳说茅台酒出去有四条路。 随着中国领导人的离开，随着中国大公司的离开，随着中国文化的离开，沿着“一带一路”走出去。

纵观中国白酒领域的国际化进程，酒企业大幅度发展的背后看起来既美丽又热闹，实际上，中国白酒国际化以前主要依靠海外的中国人社区，中国白酒没有进入世界主流白酒的消费圈，但这种现象现在

多个费用的叠加

涨价到白酒领域的关键词

年，白酒领域的变暖无处不在高端白酒中出现，计量价格一齐上涨，酒领域非常热闹。 特别是茅台、五粮液的价格上涨了，给下一批高端白酒腾了价钱空之间。 时间、“服从涨价”在白酒领域很盛行，既有提高产品出厂价格的酒企业，也有提高市场终端价格的酒企业。

无论是提高制造商价格还是提高市场终端的零售价，在白酒领域年内涨价的浪潮都是不争的事实。 关于涨价的理由，一方面有原材料价格上涨的要素，另一方面不排除酒企业利用领域变暖“赌博”、茅台涨价，提前占领。

根据公开资料，洋河今年已经涨价了两次。 年初洋河全面提高了主导产品的供应价格。 其中，海蓝产品每瓶2元，天空蓝产品每瓶3元，梦蓝m3、m6、m9分别上涨了10元、20元和30元。

另外，12月4日，水井坊公开了涨价的明细表。 这次涨价的四个产品包括典藏、井台、舆酿8号、鸿运装等。 其中建议52度500ml产品市场零售价为979元/瓶，涨价前为939元/瓶。 整个箱子的团购价格是760元/瓶，调整前建议是720元/瓶。 因此，渠道制造商和零售商之间也获得了一定程度的利益。

从上述公开数据可以看出，这次水井坊涨价的产品集中在企业原来的三个产品上。 其中典藏系列上涨了40元，井台系列上涨了30元，舆酿8号和鸿运装上涨了20元。

实际上，今年7月，水井坊也提高了部分产品的价格，典藏、井台、舆酿八号的发货价格分别为15元/瓶、10元/瓶、10元/瓶，其他产品，如闪亮的包装、鸿运装、小井等有一定的涨幅。

同样来自四川省的酒企业沱牌也提出了产品涨价日程，12月四川省沱牌营销有限企业向各销售区、经销商发出通知，决定从去年1月16日开始，对味道和酒实行新的价格体系。

据《证券日报》记者介绍，这种白酒的价格上涨可以说是全领域的事情。 除了有名的酒公司，还有地区的酒企业。 金徽酒10月份使部分中级产品价格上涨了5%。 理由是包装材料和酿酒的原食价格上涨了。 另外，山东温和王酒业的产品也全线涨价，郎酒涨价在领域内也引起了风波。

12月，郎酒连续发布了4个公告，从去年1月1日开始停止了郎牌特曲t3 (含精英版)和现金小郎酒的销售和生产，大幅度提高了红花郎、青花郎产品的价格，其中青花郎的价格逼近茅台。

涨价可以说是与白酒领域勾结的关键词。 关于涨价的原因，酒企业们受到环境保护政策的影响，白酒包装材料的价格高涨，酒企业的原材料价格上涨，因此涨价了。 但是，记者说，酒企业涨价的背后不仅是包装材料的上升，这是原因之一，酒企业的涨价是为了“占位性”，酒领域变暖时不想落后。 有些产品涨价是因为市场竞争激烈，为了给渠道商足够的利益让他们卖酒，酒企业必须涨价。

企业品牌的集中度提高

中小酒企业的生存压力急剧增加

经过4年的调整，中国白酒市场的供求结构发生了变化，白酒领域进入了复苏状态。 但总体来说，年，酒业以酒企明朗的股价和涨价潮吸引了领域内外的眼球，领域恢复首先是高端白酒，贵州茅台和五粮液的量价格上涨，许多酒企再次增加千元的产品，在千元俱乐部中抢占一个地方， 在这种繁荣的背后，企业品牌的集中度越来越高，白酒领域的竞争更加残酷。

纵观年白酒领域，“缺货”、“缺货”、“紧张”一词最常用于茅台，五粮液的部分地区发生了“脱销”，但其他白酒市场似乎没有脱销的声音。 这表明这一领域的变暖宴会是高端白酒宴会，从上市公司的业绩数据也可以看出。

根据19家a股白酒上市企业第三季度业绩数据，贵州茅台第三季度净利润为199.84亿元，“支撑”全领域的半壁江山，接着是五粮液和洋河股份，第三季度净利润分别为69.64亿元和55.81亿元。

从净利润的增加来看，19家白酒上市中16家企业第三季度的净利润同比增加。 其中，山西汾酒、酒鬼酒和沱牌净利润增长率最高，分别比上年增加78.54%、77.67%、74.2%，接着是水井坊和贵州茅台，净利润增长率均超过60%。

另外，前三季度，只有迎来贡酒、青青穗酒、金种子酒的3家企业的净利润增长率比上年下降，减少幅度分别为9.67%、43.28%、50.35%。 皇台酒业成为唯一的赤字酒企业，在报告期间，企业损失了6740.36万元。

上述三家业绩下降的企业，身份都是地区酒企业，其中迎车贡酒和金种子酒来自安徽。 从这些业绩可以看出地区酒企的生存压力。

青穗酒在三季报中表示，将受到企业部分销售产品政策的调整、产品迭代因素的影响。 此外，本年度提高了全国性综合媒体广告和客户在“动销”方面的投入力度，企业品牌和渠道费用增加，企业年归属于上市企业股东的净利润比上年同期下降30%到50%，净利润变动区间从1.08亿元到1.50 %

另外，金种子酒在财务报告中坦率地说，一线名酒市场下沉，严重挤压了二、三线酒企业的生存空之间。 因此，企业致力于健康酒的迅速发展和房地产业务的恢复，但效果很少。

其实，作为地区酒企业，很多未上市酒企业的心情，和金种子酒一样，很早就感受到了一线名酒渠道下沉带来的压力。 另外，在企业品牌集中度提高的情况下，一线名酒的扩大也在加速。

五粮液最近接待投资者进行调查时表示，年五粮液投入量预计突破2万吨，系列酒预计突破100亿元。 相对于年的收入计划，华东营销中心突破100亿元，其他6个营销中心200亿元，系列酒100亿元。

同样，贵州茅台酒年销售计划在2.8万吨以上。

可以说一线白酒市场的渠道下沉后，挤压地区酒企业的市场份额是必然的。 现在，在市场上，也有酒企之间的短兵见面的场面。

那时，酒业评论家、海纳机构总经理吕咸森在接受《证券日报》记者采访时表示，中国酒业竞争的新结构是“区域竞争的全国化、全国竞争的区域化”。 也就是说，一线企业品牌从以往以企业品牌为导向向“企业品牌+终端”为导向，进一步加剧了地区市场的竞争。

“现在商店房租上涨，把陈列的白酒收款。 不支付费用的话，商店的销售不出酒，有人买就出钱，谁也不买，永远放在仓库里。 这种白酒的价格上涨与商店的陈列费有关。 》温和的王酒业总经理肖竹青在接受《证券日报》记者采访时表示，现在的白酒营销模式发生了变化，过去在央视做广告的时代已经过去，酒企重视与客户的体验和交流，有些酒企在各乡镇招商开演唱会， 因此，没有企业品牌特征的三四线中小酒企业的日子变得困难，部分酒公司会出现赤字状态。