【圆信永丰余文龙：债市调整可能还会持续一段时间】

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10月末以来，由于市场资金紧张、人民币汇率迅速贬值、通货膨胀预期上升等因素，国内债券市场进入调整。 日元信永丰固定收益部总监馀文龙表示，债券市场调整可能还会持续一段时间，年初可能会发生积极变化，但今后一年市场很可能没有单边行情。 以价值投资为理念，筛选安全界限高、性价比高的资产，获得超过市场的收益率。

坚定地看待有价值的投资

年博士毕业后，余文龙进入申万研究所从事固定收益研究，集中精力研究宏观利率，从今年6月起担任日元信永丰固定收益部总监。 5年的研究经验形成了稳健的投资风格，善于从公司的基础中选择收益风险更高、票的保护能力更强的票。 馀文龙说:“和股票投资一样，在债券市场上，遵循价值投资理念也很重要，选择安全界限高、性价比高的资产，获得中长期的理想收益。”

在具体的操作战略中，余文龙举例介绍了考虑到全年公司利益改善，选择了一点中等级别的信用债务持有，包括部分城市投资债务在内，至今持有。 最终的效果可能比重仓利率债务和频繁进行带宽操作更强，但其中也有后来提高评级的品种，基于公司对基础的注意和理解，获得了超额收益。

在年的债券市场上，余文龙认为未来一年不一定有单边行情，可能会成为“上有下”的行情。 评价牛熊并不那么重要，踩着节奏，找到“预想差”是第一战略。