【股民认真起来真可怕宏良股份IPO要泡汤】

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应该于19日正式发行的宏良股票在发行前一天发表，由于出现了媒体的疑问事项，因此延期发行。 原来，网名为“浑水”的财务专家在网上发表了复印件，宏良股票涉嫌在ipo申报资料中有重大财务虚假，隐瞒了与供应商的关系。 在证监会最近加大新股上市监管力度的情况下，如果财务假真的存在，宏良股票将受到重罚。

涉嫌业绩高，财务专家炮击

甘肃宏良皮业股份有限公司购买ipo仅三天后的17日，网名为“浑水”的财务专家在网上发表的“宏良股涉嫌重大财务造假，隐瞒供应商关系”的复印件破坏了宏观良股的上市梦想。

宏良股票征集书显示，企业年~年营业收入、营业利润3年的复合增长率分别为48.83%、59%，远远超过领域平均水平。 另外，近年来，宏观良好股票综合毛利率稳步上升，年上半年综合毛利率达到24.47%，远远超过同行。 同期领域龙头企业兴业科技毛利率仅为16.1%。 对于外部对企业毛利率的质疑，宏良股份理事长李臣表示，企业毛利率高源于研究开发和原材料的特征，宏良股份开发的新产品拥有定价权，主要推的女性鞋履皮革、研究开发中心设在广东江门

“浑水”详细分析了宏良股票的公募书和财务报告书，怀疑ipo的招揽材料隐瞒了相关交易，虚构了巨额的采购数据，制造了高增长、高收益的幻想，主张ipo的申报材料严重虚假。 “浑水”认为近年来皮革领域陷入困境，领域内价格下跌的现象很普遍，但宏观良股反向增加，增长性和盈利能力远远超过同行。 其原因是企业财务中库存异常增加。 另外，宏良股份有隐瞒关联交易的行为，那三家主要的皮材采购供应商的实际管理者是宏良股份理事长李臣本人。

宏良股两大软肋中枪

说到美国的混水企业，很多股东都知道它是发现上市公司财务问题，然后想得到空的利益的企业。 这位专家给自己取名为“浑水”，似乎对美国浑水企业表示敬意，但他发现的问题确实具有很高的可信度。 “浑水”的枪口对准宏良株的两个大软肋。 一是虚构的库存，二是隐藏相关关系。

针对虚构库存问题，根据“浑水”的解体，宏良股票的库存馀额达到13.8亿元，是逐年增加的巨额库存，2007年以来连续6年经营性净现金流量呈现巨额赤字状态。 “根据宏良股票的库存平面图，截至去年6月30日，宏良股票只有青皮81万张，原皮2万张，根据盘点结果，宏良股票为青皮170万张，其余89万张去哪里了呢？ 宏良股份原皮的最高库存只有1万张，但不知道宏良股份说的2万张原皮在哪里。 ”。

隐瞒有关问题浮出水面的过程更令人意外，“浑水”的依据来自河南当地媒体的报道。 年8月，据《平舆县祥鸿皮业项目开工建设》报道，“河南平舆县产业集聚区惠成皮革园区举行河南省祥鸿皮革有限企业项目的成立仪式，市委书记刘国庆节等市领导人与河南鸿皮业有限企业理事长李臣亲切交谈，项目 ”。 报道中的祥鸿皮业是宏良股份的主要供应商之一。 除此之外，“浑水”还说，宏良股份有限公司其他主要供应商永盛皮革、祥盛皮革等背后的业主也是李臣。

“浑水”认为，有迹象表明宏良股票用关联交易不相关化的手段制造财务假，制造高增长、高利润假象，制造与领域景气度背离的表象。

这个“浑水”或企业内的人员

面对网上跳蚤的证据，宏良股票的推荐人华龙证券坐不住，在其购买前的最后一个交易日紧急停止了新股发行。 网络专家为什么能轻易阻止企业进入市场？？ 这个所谓的专家到底有多少人？

中信万通证券香港中路营业部的分解师宗玉良认为，网络专家攻击上市企业以前也不少，但能延期发行新股还是第一次。 他说:“从文案上，这位专家不仅掌握了宏良股份的详细财务状况，而且对其业务交流也很了解，不排除企业内人员爆炸的可能性。”

关于事件后的迅速发展，宗玉良认为，从现在华龙证券自主停止的情况来看，这份复印件的可靠性还很高。 经过调查，这些问题确实存在，宏观良股票将面临证监会的严厉处罚。 他说:“最近，证监会对新股发行的监管力度有所提高，特别是在新闻公开中，宏良股票在这个节目中有问题，调查后将受到严惩。 因为证监会会为今后发售的新股做基准。 华龙证券因有严重失职而参与。 ”。

有业界人士认为宏良股的事不亚于因当年虚增业务而被取消上市资格的胜景山河。

年，胜景山河因媒体暴露了虚增收入，在发售前夕被紧急停止。 之后，企业重新开始上市，但由于业绩伪造，终于在年4月6日被取消了上市资格。

优胜者的魔法再现新科状元的业绩下滑

本报1月19日(记者李征)很难保护江山，在基金业尤其如此。 1月以来，a股开局极不顺利，这间接恶化了年收益率排名前10位的基金业绩，现在只有两个基金维持在前10位。

到1月17日前收回，年的股基冠军、中邮战术新兴产业基金滑落到40名开外。 亚军长盛电子报纸也跌入孙山，名列第95位。 年股基排行榜前十名的产品今年开年也很好。 据好买基金统计，今年以来，350支股票型基金中，有120支产品在股票下跌期间获得了正利润。

在公募基金领域历来有“冠军魔法”，新科状元的业绩在第二年不太好。 例如，年、中欧中小盘、国富中小盘、景顺长城能源基础设施基金分为股票型基金的第1位、第4位、第6位。 时隔一年，这三个基金一齐滑落到年股基倒数第十名的名单上。 年前10位的股票基金中，交银先锋股、国富深化价值基金在年的表现也不是强者，分别以7.03%、5.35%的收益率下降到250位、262位。

根据海通证券最近发布的年《基金企业权益和固定收益类资产业绩排名》，最近两年全市场排在7个基金的宋联前10位，分别是浦银安盛、农银汇理、景顺长城、银河、华宝兴业、国联安、泰达宏利。

不仅如此，过去三年整体损失的不自然成为摆在偏股基金面前的事实。 截至2005年12月31日，491只开放式偏股基金在过去3年整体亏损，同期下跌幅度为10.37%。 分开来看，106只基金同期获得正利润，数量占21.5%。 也就是说，只有2成以上的偏股基金在过去3年的长跑中获得了正收益，但这个数据确实不优秀。 这可能会有点资金企业的自我安慰，但对股东来说没有意义。

一位业界人士表示，基金收益变化情况经过几年的研究，不规律，无论是看长期业绩还是看企业投资能力，还是跟踪基金管理者，都不能保证投资者购买的基金将来表现良好。

国信证券青岛营业部咨询部的张继超经理表示:“轮动频繁的过山车行情依然持续，这对参加者的投研水平、认识能力提出了很高的要求。 对一般投资者来说，最好关注哪个业绩长时间处于高位。 记者乔秀峰