【信用证信托:穿着马甲的票据类信托？】

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还记得一年一度的票据类信托吗？ 这个“一度爆炸”的市场明星曾经使整个信托资产管理市场疯狂。 但是，正如人们所说的“成也萧何败萧何”，由于产品设计和风控的缺陷，监督管理层考虑到为了市场的长期快速发展而停止这项业务，由此，有些过分的票据类信托受到了冷落。 但是，最近市场上出现了新产品，在产品设计和运用方法上也很像票据类信托。 有些人在笑。 票据类信托的马甲和克隆。 这个新产品是信用证信托！

确实，信用证信托和票据类信托确实有很多相似之处，其第一投资行业是国内信用证的收益权，与银行票据是同样的支付结算手段，具有融资的性质。 另外，信用证信托和票据类信托在产品设计上价格低，运营方法也比较简单类似。 票据类信托停止后，信用证信托当然被认为是接管票据类信托的最佳替代者。

对此，中国利润财富管理研究院解释说信用证信托的兴起确实是由于票据类信托替代作用的直接推进。 据说比起信用证，公司还是喜欢用费用便宜的承兑汇票支付结算。 但是，随着监管层票据业务的全面完善，特别是票据类信托产品的专业完善，大量资金被阻止进入这个行业，承兑票据的折扣利率上升。 因此，公司也必须强迫新的支付结算方法，这确实在功能上完成了类似票据类信托的信用证信托，为其增长提供了前所未有的机会和良好的快速发展空之间。

另一方面，信用证信托的迅速发展也受益于日益盛行的信用证业务。 从市场整体大环境来看，信用证业务不仅是贸易结算手段，而且已成为公司重要的贸易融资方法。 现在公司的资金诉求非常强，信用证融资已经成为资金压力有点大的公司必然选择的。 在这种情况下，信用证信托的爆炸看起来也相当正常。

但是，与票据类信托一样，信用证信托在产品设计中也面临着信用证剩余期限和信托产品期限不一致的问题。 国内信用证的期限均在半年以内，因此“信托企业集合资金信托计划管理”方法必须使集合信托期限在一年以上，由于两者的期限不一致，信托企业不能将募集的资金投资于某一信用证。 为了处理这个问题，很多信托企业开始打“边缘球”，规定信托产品的期限后，提前加入终止条款，避免了期限不符的问题。 但是，这种方式显然有挑战监督管理层的“火药味道”。 如果没有政策的支持，肯定会相当不利于这种“投机取巧”信用证信托的后续快速发展。

总之，成为消防员，信用证信托的出现确实很好地弥补了票据类信托留下的市场空白。 作为公认的“孪生兄弟”，信用证信托和其哥哥一样不陷入悲剧的结局，只希望留下瞬间的“星光”。 (姜晨)