【徐家汇上市引争议：余秋雨的“傻瓜式”暴富】

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文化名人馀秋雨投资徐家汇成为“亿元富豪”，是新股徐家汇的最大看点之一。 cfp

徐家汇上市引起争论

馀秋雨的“傻瓜式”暴富

2月23日，上海徐家汇商城股份有限企业( 002561.sz，以下简称“徐家汇”)正式登陆深圳交易所中小企业板。

事实上，徐家汇上市，距证监会已有16个月，与长期上市准备期相比，文化名人余秋雨位于该企业十大股东的“真相”备受舆论关注。 随着徐家汇的发售，当初数百万余秋雨身家激增到数千万级是已经确定的事实。

熟悉徐家汇的知情人士在《中国经济周刊》上说:“徐家汇从10年前就有发售计划，这不是秘密。 包括余秋雨在内的许多股东向徐家汇上市，由于当时的各种条件不成熟，没有成功，这是十年。 ”。

馀秋雨投资十年间增加了34倍

根据徐家汇的招聘意向书，馀秋雨持有的徐家汇股份是2001年12月获得的，与当时徐家汇的前身上海六百实业有限企业(以下称“上海六百”。 )解散职工持股会，转让持有的24.5%股权，受让人包括上海祥龙房地产、徐汇副食企业、上海六百的31名企业管理者和业务骨干、秋雨等外部4个自然

经过10年物转星移，当年的所有权已经多次改变，直到2009年6月证监会结束前，徐家汇是42名自然人的股东，其中包括余秋雨。 他在这十年间没有出售过这家企业的股票。 资料显示，馀秋雨于2001年投资241.22万元购买徐家汇82.5万股股票，经过送股和增资，目前持股数达到518.6445万股，发行前持股率达到1.5%。

财经媒体认为健中，余秋雨的利益只是替代的“傻瓜投资”。 “了解中国股市迅速发展历史的人，对其余个人财富产生了‘爆米花’效果既惊讶又理解。 平心而论，其余不是传说中的“股神”，倒不如说是替代的“傻瓜投资”和“无意投资”。 ”。 健中写了一篇文章说。

事实表明，馀秋雨的“傻瓜投资”、“无意识投资”给他带来了相当大的利益。 2009年以来，馀秋雨成为亿万富翁的报道不断。 至于余秋雨在徐家汇的身家是否达到1亿，与该企业上市后的价格有关，当徐家汇的价格达到19.3元/股时，余秋雨将晋升为亿元富豪的行列。

根据徐家汇明确的发行价16元/股计算，余秋雨持有的股票市值接近8300万元，这意味着10年来余秋雨在徐家汇的投资中实现了34倍的财富增加。

“明确了发行价格为16元/股，与股价收益率达到35倍左右相对应，考虑到将来徐家汇依然具有良好稳定的成长性。 ”。 徐家汇发售的推荐机构海通证券内部的人告诉了《中国经济周刊》。

你有国有资产流失的嫌疑吗？

馀秋雨是如何获得徐家汇1.5%的所有权引起了舆论的质疑，引起了名人持股涉嫌国有资产流失的风波。

徐家汇的前身是成立于1952年的上海市第六百货商店，有着悠久的百货公司经营历史。 到目前为止，上海六百在上海市徐家汇商圈的核心区域拥有汇金百货徐汇店、上海六百百货公司、汇联商厦、虹桥商圈有汇金百货虹桥店等百货商店，以及分布在上海市区的五家汇金超市。

1995年，上海600改革时，企业11.87%的股份在员工持有的股份比例上升到2001年的24.5%。 2001年12月，上海600计划解散职工持股会，转让其持有的24.5%股权，股权转让价格为每股2.9239元，该价格由当时企业每股净资产明确。

熟悉徐家汇企业的知情人士表示，“到目前为止社会上2.9239元的定价过低，馀秋雨等人捡到了“便宜货”，涉嫌国有资产流失，因此2001年1月，徐家汇商城集团将其持有的徐家汇的10%股权提高。

在所有的谴责声中，财经评论家叶檀点名声称余秋雨有徐家汇国有资产流失的嫌疑。 她写道:“职工股存在的不公平并不会因财富权利的继承而变得更公平。” 事实上，大规模工股清算过程中低价购买赎金是未来暴利的来源。 ”。

但是，上海商业新闻中心主任齐晓斋认为，徐家汇商城改革早，允许自然人和员工持股，所以用大量的方法做富豪，改革慢的国企很少有很多自然人持股。

工股受到“是非论断”

这个风波的关键是徐家汇的前身上海600解散员工持股会，决定转让持有的24.5%的所有权这件事本身是否有“违反”的方法。

迄今为止，网上认为股票转让违反了1993年7月颁布的《国家经济体制改革委员会定向招聘股份有限公司内部职工持股管理规定》。 也就是说，非员工没有购买内部职股的权利，也没有接受内部职股转让的权利。

由于余秋雨是“非员工”，因此“无权转让”，但记者知道当时上海的六百依然属于“有限企业”而不是“股份公司”。 这是因为不受上述《管理规定》的限制。 余秋雨受让人权没有太大的缺陷。

根据徐家汇的这次招股证明书，馀秋雨表示:“该股东是2001年该企业原员工持股整理股票关系时的受让人，当时没有在企业工作，与发行者没有相关关系。”

但值得注意的是，馀秋雨有机会赢得股票。 首先是因为当时上海的600人决定解散员工持股会，转让持有的24.5%的股份。 转让问题有三个外界感兴趣的问题。

其中之一是，为什么要解散职工持股会？ 熟悉某企业上市业务的专家在《中国经济周刊》上表示，“当时企业管理层有改革企业上市的想法。 因为根据企业的上市规定，上市企业必须解散员工的持股会”。

其二，为什么股票要转让给外部自然人？ 根据股票募集证明书，当时外部投资者不足以转让所有股票，但企业鼓励内部管理层转让股票。 这是因为向上海祥龙房地产、徐汇副食品企业、上海六百的31名企业管理者和业务骨干、馀秋雨等4名外部自然人转让了股票。

其三，为什么余秋雨能成为受让人？ 当时是否有“关门把原始股票分配给相关人员”的情况，馀秋雨是否是“相关人员”，现在还不太清楚。

会计专家夏草认为徐家汇当年将股票转让给外部自然人并不违反，以前的上市公司也有这样的例子。 如果余秋雨获得股票的价格和其他股东一样，他似乎有点牵强附会“侵占国资”，但余秋雨用什么方法获得稀有资源，还值得深入研究。