【什么资金爱奇瑞？】

本篇文章1951字，读完约5分钟

2008年，奇瑞总裁尹同耀将名字改回尹同跃。 人们不太知道奇瑞是上市的前兆。

尹同跃以身份证的本名出生于“大跃进”的1962年，奇瑞成立之初，工商登记时被误认为尹同模，对外是错误的。 2008年奇瑞决心上市，企业进行股份制改造，法定代表人工商登记的名字必须与身份证一致。

这是成立11年奇瑞离上市最近的时候，股份制改造完成了，经销商也已经进入了一年多。 但是时机不对。 首先，必须处理一点上市技术问题。 继2008年金融危机爆发、国内股票市场下跌后，奇瑞营业利润下降到-1.94亿元，搁浅在上市的路上。

对关注排名靠前的中国汽车自主企业品牌制造商的投资者来说，这是一个机会。 2009年3月，新投资者激烈争夺入场，渤海产业基金、中科招商、鼎晖投资带领多个pe (私募股权基金)每股3元(相当于其每股净资产的1.5倍)，向奇瑞增资14.4亿元。 奇瑞答应马上上市。

中金企业计划从2006年底开始进入奇瑞进入资本市场。 “中金本来是奇瑞的项目，一入场就再次上市了”渤海产业基金的前干部说。

还不顺利。 上市资料向证监会报告以来杳无音信。 “现在没有确定的上市日程，企业想进一步扩大利润”接近中金的情报人说。

新入场者难免有些着急，已经早入场的投资者选择失望退场。 奇瑞去不了还是不想上市？ 短短一年，奇瑞融资40亿元，资金不成问题时，上市不再必要，公司快速发展路径、资本退出路径都面临着重新选择。 在资金如潮涌入奇瑞的过程中，pe们争先恐后，也有地方政府的投资冲动和流动性过剩纠缠在一起的光怪陆离，难以用快速的发展方法骑虎，这一切都是“中国模式”现在独特的生存样本

pe潮涌

私人称之为“假猛男”，这并不妨碍整个pe对奇瑞的追求

2009年奇瑞增资扩股盛况空前。 “去芜湖一看，有编号的( pe )来了。 ”。 国内有名的pe理事长对本刊记者说。

“狼多肉少”。 国内主要人民币私募渤海产业基金于2006年底完成征集，弘毅和鼎晖于2008年6月期间完成征集。 大家赶紧把钱扔出去，大项目，好项目特别难找。

最早的是pre-ipo (上市前)项目，奇瑞答应投资者马上在a股上市，看起来很理想。

汽车是近年来增长最快的领域之一。 从1999年到2007年的10年间，销售额每年保持两位数的增长，2009年实现了46%的爆炸性增长。 其次，奇瑞的自主企业品牌战术受到中央和地方政府的欢迎，从产业政策到资金方面都得到大力支持，而奇瑞是中国汽车自主企业品牌制造商的领导者。 第三，年销售规模在200亿元以上的公司在中国不多见，奇瑞管理层也是在市场上奋斗的才能。 pe们试图塞进这扇窄门。

2007年底，奇瑞刚完成增资。 上海同华投资旗下的两家企业(上海同华动力创业投资中心，上海湖山投资中心)，企业2006年末审计后净资产溢价为18%，为2.26亿元，占增资后的5%。 当时管理层持有的瑞创也以9亿9200万元增资，成为持有股34.41%的第一大股东。 2008年3月，完成股份制改造，奇瑞向证监会提交了上市资料。 当时奇瑞发展迅速，势头良好，2007年净利润超过10亿元，但上市进展不顺利。 由于企业部分税收优惠没有相关文件支持和金融危机爆发，2008年度奇瑞营业利润为-1.94亿元，获得4.7亿政府补助金这一营业外收入后才获得利润，上市已久。

奇瑞投资太大，利润不好。 “金融危机后，奇瑞在海外一度全灭，直到今年才开始好转。 ”在奇瑞财务部工作的内部人透露了。

一位入股pe前干部抱怨奇瑞是“假猛男”，整车业务亏损，真正赚钱的是零部件、造船、房地产，还有25亿元资本化的研发支出，每年以一定比例转移到管理费用，会对利润产生很大影响。 他说，幸运的是国家支持。

这并不妨碍对奇瑞的新资金的追求。

在2009年的新融资中，渤海产业基金半年后决定投资，每股3元投资5亿元。 合同当天，渤海产业基金代表在芜湖会见了新天域增长(天津)股权投资公司(以下称新天域)的代表。 “不久他们以同样的价格出资。 ”迟到的新天域无法参与增资，其2750万股由管理层持有的芜湖瑞创投资股份有限公司(以下称瑞创)转让。

在2009年资金筹措的好处重组中，瑞创也发生了密集的股票转让。 尹同跃名义持有瑞创86%的股份，另有100多名管理层参与持股。 瑞创从上海湖山投资中心承接8000万股，将8667万股转让给新股东，另外将1亿股转让给芜湖县建设投资有限企业，将2750万股转让给新天地，转让1.34亿股。

这次融资使原本以地方国有股东、管理层持股为主体的奇瑞更加多样化。 新入场的投资者除上述3家投资公司外，还包括中国华融资产管理企业、融德资产管理有限企业、上海科宝股权投资有限企业、江西中嘉投资有限企业等，共计出资14.4亿元。