“亏损72亿，依靠五大顾客，依图能否率先AI四小龙上市突围？”

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要小费，烧钱，重希望。

文丨猎云网id:ilieyun

作者丨苏舒

在《ai四小龙》中，评价值最低的依赖图科学技术正在努力取下人工智能公司难以发售的这个标签，预计将首次发售。

依图科技年成立，朱珑、林晨曦共同创立。 根据征集书，朱珑、林晨曦通过信托结构持有图38.20%的股份，是实际的统治者。 云峰创投、台州依识、上海依锋等持有图5%以上的股份。

从图的所有权结构也可以看出，云峰创投、云峰新从呈现这些蚂蚁系色彩以前就流传下来了，高甫系资本高甫智成都是图的重要股东。

在人工智能创业潮中，图中卓越，发展迅速，与商汤、广视、云并称人工智能行业四大独角兽，企业估值均超过百亿。

从2019年到2019年上半年，商汤、玩、云从、依赖图占计算机视觉应用市场份额的前四位。 其中，商汤、游戏名列第一、第二，4家公司占60%以上的市场份额。

在这四只独角兽中，并非根据图第一次提交股本的公司，迄今为止，去年向香港证券交易所提交了股本，吹响了ai公司推出的号角。 云从科学技术上拴着棍子，今年8月，根据一项公告，云从科学技术上进行了上市指导备案登记，但具体上市地点尚未明确。 另外，商汤科学技术虽然没有明确发售计划，但在坊间也有不少预计发售的传闻。

尽管四小龙不断要求上市，但从股东本公开的消息来看，人工智能行业的领导者他们至今仍处于亏损状态。 长期损失的背后是人工智能商业应用难以落地，研发超过收益的阵痛。

基于这次图的招聘书是否真的能引起人工智能公司的上市浪潮，以及招聘书已经显示“失效”的背景，根据图能否打破“上市难”的魔法，依然需要市场和时间的支持。

三年损失72亿，ai四小龙都处于损失状态

根据图还没有利润。

在股东招聘书上，尽管图的收入逐年增加，但年、年、2019年及年上半年，按图实现了营业收入6，6871.89万元、3.043亿元、7.168亿元、3.806亿元。 从年到2019年的复合增长率达到了222.97%。

另外，按图区分的毛利率逐年增加，在年度、对应同时期，按图区分实现了毛利率57.39%、54.55%、63.89%、70.99%。

在实现收益、毛利率双重增长的背景下，依赖图的损失依然严重。 同期净亏损分别为11.684亿元、11.841亿元、36.471亿元、13.034亿元。

目前，图三年累计弥补损失约72.204亿元。

独特的，旷科技术收入也逐年增加，从去年的6700万元增加到去年的14.269亿元，复合增长率为358.8%，2019年上半年的收入为9.49亿元，比去年同期增加211.1%。

荒野的收入已经超过了几十亿元的大关，但无视损失与收入保持一致。 年、年及年，怠工分别损失了3.428亿元、7.59亿元及33.51亿元。 2019年上半年亏损52亿元，比上年同期增加613.3%。

注:根据现有公开资料的整理，净损失，收益2019年为上半年数据

这两家公司是同一个人工智能独角兽，但可以看出收入暂时不放过损失是人工智能公司的共性。 人工智能公司作为技术驱动型公司，两家企业在研究开发方面的投资巨大，曾经超过了收益额。

根据图科学技术，在研发创新和市场开拓方面，图各期的研发和销售费用合计分别为1.557亿元、5.738亿元、10.752亿元和5.396亿元。

研究开发的投资比收益额高得多，作为基于图的技术驱动型人工智能公司，内核从未改变过。

这次计划根据图募集75亿元，主要用于几个方面: 23.18亿元用于新一代人工智能ip和高性能soc芯片项目，8.11亿元用于基于视觉推理的边缘计算系统项目，10.7亿元用于下一代 6.9亿元用于高级视觉智能计算平台项目，3.76亿元用于下一代语音语义能力平台项目，22.38亿元用于补充流动资金。

从募捐计划可以看出，根据图，下一个重点依然放在ai芯片的开发上。

新一代人工智能ip及高性能soc芯片项目、新一代人工智能计算系统项目，投入金额共计23亿，占募集资金总额的近45%。

造芯难是人工智能公司看到的，芯片的研究开发存在不明确性，根据图在风险提示中也进行了主要证明:研究开发事业没有达到预期，例如在芯片的研究开发中面临着不明确性。 不能期待技术产业化，存在技术泄露、知识产权等风险。

求电缆芯片根据图打开软件硬件处理方案的阀门

根据图，集中于深耕安防、医疗行业，布局ai芯片，2019年5月发布云视觉推理ai芯片，命名为“求索”。

根据招聘书的申报书，根据图科学技术成立于年，是世界领先的人工智能企业，以人工智能芯片技术和算法技术为核心，研究开发、销售包括人工智能计算能力硬件和软件在内的人工智能处理方案。

在人工智能处理程序中，根据应用场景，可以根据图的主要业务分为智能公共服务和智能商业两类。

智能公共服务包括城市管理、医疗健康等场景，最终用户有政府机构、医疗机构、大公司等。

智能商务业务涵盖园区管理、网站服务、安全生产、交通移动和网络服务等场景，最终用户包括商业房地产、金融业、制造业、交通运输、网络等行业的公司客户。

人工智能计算能力硬件产品根据图发表了开发的第一代求索芯片。 研究表明，搜索芯片面向通用ai推理计算，具备端到端的解决能力，是适合云计算和边缘计算场景的ai芯片。

值得注意的是，不是根据图单独销售电缆芯片，而是在以电缆芯片为基础的智能服务器和智能边缘计算设备上对外销售。

另外，根据图，发表了集成自研ai算法的系列终端ai计算能力硬件产品。 这包括智能相机、智能识别终端、人工智能语音硬件等。

目前，这些产品广泛应用于城市视觉中枢、智能社区、通用园区管理、安全生产和网店全解析等处理方案进行销售。

根据图的业务变化也开始了求索芯片的发售。 依图共同创始人兼ceo朱玺说:“求索的发表是基于图面向智能计算时代的重要里程碑。”

根据搜索芯片，依赖图的主要营业业务也在变化。 要求芯片上市前的按图划分的收益主要来自软件、硬件和硬件与软件组合的处理方案，软件业务始终处于核心地位，收益至少占三分之一以上。 随着求索芯片的上市，基于求索芯片的人工智能计算能力硬件产品和处理方案陆续上市。

征集书指出，基于求索芯片的人工智能计算能力硬件产品和处理方案通过比较有效的市场开拓和顾客渗透，实现了主要营业业务的高速发展，营业收入规模持续扩大。

从公布的数据来看，近三年来，硬件和软件组合的处理方案在收益份额上逐年增加，今年上半年硬件和软件组合达到了60%。 硬件和软件相结合的处理方案已成为基于附图最重要的利益方法。

可以说根据图寻求小费的发售是根据图打开越来越多的应用场景的敲门砖。

据股东征集书介绍，年上半年，基于基于图求芯片的人工智能计算能力的硬件产品受到欢迎，硬件毛利率达到86.8%，总体主营业务毛利率也高达70.99%。 在新型冠状病毒流行病期间，随着基于求索芯片和算法技术的人工智能计算力硬件产品的宣传应用，根据图的人工智能处理方案实现了50.62%的去年同期增长。 另外，随着求索芯片的商用化，基于图智能商务部分的收益占有率迅速扩大，到目前为止，并不是依靠to g公共服务类业务 ，而是大幅增加了公司的顾客水平的收入

随着求索芯片的发售，依赖图在硬件和软件组合的处理方案中明确了，依赖图在近三年中，硬件和软件、处理方案的业务占有率发生了很大变动，业务布局广泛，但战术不稳定，主线明确。

随着求索芯片的商业落地，依赖图通过芯片支持下的硬件和软件一体化方案为用户提供更高的价值，或在未来的ai课程中展示差异化能力，走更清晰的道路。

对大顾客的依赖度进一步提高，顾客获得能力下降

在顾客层面，华为、网上移动、海信互联网等都是基于图的大顾客之一，根据图，对单一顾客的销售比例不会超过销售总额的50%或很大程度上依赖于少数顾客。

尽管不依赖一位顾客，但可以看到图中前五位的顾客在报告期间对收益的贡献比例逐渐扩大。

年-年上半年，前5大顾客占收益的比例分别为35.12%、33.09%、51.12%、62.02%。 从去年开始，前5位顾客的收益占有率超过了50%，这意味着对头部顾客的依赖更加强化，其获得能力下降。

根据图，虽然要求变化，但与顾客能力下降相反，市场营销、管理运营者的比例合计达到38%，年上半年的销售平均工资达到29.48万元，相当于研究开发平均工资29.82万元，现在，以降低对大顾客的依赖度为目标。

人工智能公司仍处于烧钱阶段，根据图选择更难的路径，在ai芯片的路径中长时间主义尤为重要。

《ai四小龙》的老大哥在广阔的股本上盖了失效的印章。 与图一样，致力于开发投资，但不可否认，ai领域的产品开发周期长，难以落地。 广阔的场景线非常巨大，但落地、商业化的路径很困难，是人工智能公司现阶段最大的痛点。

根据图，如果在这个阶段要求发售，使ipo成功的话，就会在新的大规模集资的味道上，赢得越来越多的反复试验的机会和成长空之间。

“ai四小龙”公司交替参加ipo，或根据图戳破ipo前夜的最后一张薄纸。

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