“【华泰证券研究所】每日晨会启明星20191024”

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【医药|代雯，李沅，沈鲁庆】丽珠集团( 000513，股票吧) ( 000513 sz，购买) :加强结构调整，提高非业绩速度

【医药|代雯、李沅、沈卢庆】长春高新技术( 000661，股票吧) ( 000661 sz，购买):3q业绩超过预期，生长激素再次迎来高峰

【钢铁煤|邱汉萱】中信特钢( 000708 sz，购买) :期待少数股权注入增厚业绩

【建材|方晏荷、鲍荣富、张雪蓉、陈亚龙】三棵树( 603737 sh，增收):B端增长加快，q3业绩超过预期

【环保公共|王淦嘉】华能国际( 600011，股票吧) ( 600011 sh，增收) :电量很好地驱动q3业绩的环比 。

买方反馈(公共机构)

大盘观点:

1、从反馈来看，公募机构的顾客在这个位置并不悲观，但根据游戏心理，很多顾客认为第四季度会维持振荡倾向。 越来越多的顾客将关注点从中美关系转移到国内的宏观经济上，大部分认为流动性环境依然缓慢，有必要自下而上地寻找经济好转的领域和股票。

2、操作上多实现盈馀反馈，但较少的顾客反馈直接降低整体仓库位，整体风险偏好不高。

领域观点:

1、短期银行和支出的龙头以业绩稳定性和比较合适的评价价格比被很多顾客提及。

2、二线医药的标的、科学技术是提及度高的股票选择的要点领域。

要点推荐

医药|代雯团队

丽珠集团( 000513 sz，购买): 加强结构调整，扣除非业绩提升

企业于10月22日发布三季报，收入73.0亿元( +6.6%yoy )，母净利润10.4亿元( +10.7% yoy )，母净利润9.6亿元( +20.3% yoy )，其中3q单季度增速33.1% 考虑到艾普受益新医疗保险的持续开放量，要点监测品种参芪和ngf收入所占比例下降，我们维持了每年15-20%的业绩增长预测，将19-21年的eps预测维持在1.36/1.58/1.82元，进行了年度评价

风险提示:参芪和小鼠神经销售额的减少率超过预期，研发进度达不到预期。

发行日期: 20191023

报告评估:采购

分析师sac :代雯s0570516120002/李汀s0570518060003/沈卢庆s0570519060001 。

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医药|代雯团队

长春高新技术( 000661 sz，购买):3q业绩超过预期，生长激素再次达到高峰

企业1-3q19实现收入54.4亿元( +31.5%yoy )、归母净利润12.4亿元( +47.9%yoy )、3q归母净利润5.1亿元( +76.8%yoy )、归母扣除非增速+51%yoy。 1-3q制药业务的利润增加了50%，超过了此前40%的业绩增长预期，增长激素的加速和疫苗的恢复增长有主要因素。 我们预计年业绩将增加约40%，将19-21年的eps预测提高到8.36/10.79/13.20元(上次8.04/10.42/12.74元)，整个黄金比赛在20年内公布，20-21年的eps为12.56/14元。

风险提示:妨碍重组方案落地，不能期待水针降价和销售，不能期待疫苗新产品的发售。

发行日期: 20191023

报告评估:采购

分析师sac :代雯s0570516120002/李汀s0570518060003/沈卢庆s0570519060001 。

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钢铁煤|邱汉萱队

中信特钢( 000708 sz，购买):期待少数股权注入增厚实绩

10月22日，中信特钢发布了2019年第三季度报告: 19 q1-q3营业收入570.2亿元( yoy+4.6% )母公司股东净利润36.7亿元( yoy+37.3%) 19q3营业利润186.9亿元( yoy-8.3% )母公司股东的净 18q1-q3企业资产减值损失1.90亿元，资产处置利润0.54亿19q1-q3其他收益为1.23亿元(多为政府补助金)，以上被认为是偶然损益，调整后19q1-q3的业绩为36.0亿元( yoy+30.6% )，尚为普钢 我们将保持前期的利润预测，企业19-21年的eps分别为1.59/1.67/1.75元，标价为22.32~23.85元，预计将维持“购买”的评级。

风险提示:国内外宏观经济形势与政策调整。 不能期待业绩。

发行日期: 20191023

报告评估:采购

解体师sac :邱汉萱s0570518050004 。

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建筑建材|博荣富团队

三棵树( 603737 sh，增收):b端增长加快，q3业绩超过预期

企业第三季度实现38亿元收益，yoy+67%； 归母净利润2.7亿元，yoy+111%； 非归母纯利2.3亿元，扣除yoy+113%，比市场预期好，主要与主营涂料业务增长、合并大禹防漏等有关。 我们推算大禹在2-9月实现收入3.8亿，母亲净利润达到2200万元，去掉大禹后企业收入为yoy+50%，母亲净利润为yoy+94%。 经营活动现金净流出0.3亿元，比上年同期净流出1.1亿元和19h1净流出0.9亿元有所改善。 从企业19-21年的eps提高2.26/3.13/4.15元(调整前的2.05/2.79/3.61元)，维持“增收”的评价。

风险提示:房地产竣工未达到预期，原材料价格上涨，应收票据账目迅速上涨。

发行日期: 20191023

报告评估:增加

解体师sac :方晏荷s0570517080007/鲍荣富s0570515120002/张雪蓉s0570517120003/陈亚龙s0570517070005 。

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环保公共|王淦嘉团队

华能国际( 600011 sh，增收) :电量向好驱动q3的业绩环比增加 。

19q3企业实现收益438.2亿元(比上年同期+0.5% )，大幅度筹措归母净利润/扣除非归母净利润15.7/13.5亿元(同比18q3-1.4/-1.7亿元)，电量大幅度增加是q3业绩持续的好因素。 我们坚决认为长期以来煤炭供求仍在向缓慢的格局发展，企业能够从煤炭价格的下跌中充分受益。 我们维持前期的利润预测，预计19~21年母亲的净利润为80/101/147亿，bps 5.75/6.03/6.52元，19年给予1.1-1.2倍的目标pb，标价为6.33-6.90元，“增收，

风险提示:煤炭价格上涨风险、电费调整风险、电量下降风险。

发行日期: 20191023

报告评估:增加

解体师sac :王淦嘉s0570517050002 。

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即时报告共享:

【固收|张继强】资产管理月度跟踪:从资本金监督管理看资产管理变革趋势

【医药|代雯/李汀】通化东宝( 600867，股票吧) ( 600867 sh，购买) :业绩低于预期

【化学工业|刘曦/庄株洲】长青株式会社( 002391，是股票吧) ( 002391 sz，增收) :三季报满足预期，销售额增加会提高业绩

【农林牧渔|杨天明/冯鹤】中宠股份( 002891，股票吧) ( 002891 sz，增收) :汇率贬值带来业绩改善，内销高增长

【社服|梅昕/孙丹阳】宋城演艺( 300144，股票吧) ( 300144 sz，购买) :主业迅速成长，新项目开业催化剂为 。

【建材|张雪蓉/鲍荣富/方晏荷/陈亚龙】中材科技( 002080，股票吧) ( 002080 sz，购买):风电诉求高景气，玻璃纤维下降本显着效果

【建材|方晏荷/鲍荣富/张雪蓉/陈亚龙】高峰水泥( 000672，股票吧) ( 000672 sz，购买):q3诉求旺盛，稳定寻求长期的 。

【建材|张雪蓉/鲍荣富/方晏荷/陈亚龙】中国巨石( 600176，股票吧) ( 600176 sh，购买):q3价格加快探底，期待长期竞争力

【建材|方晏荷/鲍荣富/张雪蓉/陈亚龙】天山股份( 000877，股票吧) ( 000877 sz，购买):基数短期紊乱，淡季实际淡

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