“阿根廷市场暴跌的背后，是错得离谱的政策！”

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在巴西、阿根廷等南美国家，那里的人们享受着生活的每一天。 总有一天你闭上眼睛可能会没钱，所以请马上享受。

这个暴跌场面真是令人瞠目结舌

星期一，阿根廷人的钱袋再次大幅缩小，在该国市场上演了令人瞠目结舌的代码:阿根廷比索在不到30分钟内下跌了30%，创下了记录的低位。 主要股票在几个小时内暴跌了30%，以美元计下跌了48%。 阿根廷以美元计价的国债平均下跌约25%，价格暂时下降到55%，短期收益率上升到35%以上。

阿根廷merval股票创下了21世纪以来世界股票市场最严重的暴跌记录，比这次更悲惨的是1989年斯里兰卡股票市场暴跌了60%以上。

这次，阿根廷遭受了股票汇款债务的三杀。 当地时间星期一公布总统第一次选举结果后，阿根廷反对派候选人费尔南德斯在第一次选举中意外领先，现在的马克总统宣布在第一次选举中失败了。 投资者担心费尔南德斯代表左翼人民主义政府回归，扭转了马克的下一个亲市场、亲商业的许多政策，该国有可能再次不履行债务。 据说阿根廷政府及其附属机构现在需要在2019年支付159亿美元的欧元、美元的估价债务金。 其他186亿美元是比索债券的本金、贷款和利息支付。 据智通财经app报道，据信用违约交换市场透露，交易员目前预计阿根廷在今后5年内暂停偿还债务的可能性为75%。 上周五，这种可能性只有49%。 年--在马克的指导下，阿根廷刚摆脱了最近的主权违反。 这个国家在2001年发生违反记录以来的15年间，陷入了长期违约和深刻的衰退。

坚持历史再现并不是阿根廷近年来第一次遭遇货币暴跌。 阿根廷去年经历了严重的汇率危机，年8月30日，阿根廷比索对美元汇率一时下跌了10%，创下了收盘价的历史新高。 一次光盘的历史最低。 之后，阿根廷向imf (国际货币基金组织)要求500亿美元的信用额度，刷新了imf的救助记录。 年12月17日，新当选的马克利政府希望振兴陷入阿根廷困境的经济，以开放外汇管制为一系列承诺的自由市场改革的一部分，结果市场反映为比索暴跌26%。 20年来，阿根廷比索一直在下跌，阿根廷比索和美元的比价从90年代的1:1到至今可怜的1:0.01887。

历史重演，结果阿根廷的经济令人忧虑。

阿根廷多年来一直在用“为人民发行纸币”的方法实践现代货币理论吗，将其作为过去的“包容性货币政策”(但这种说法不正确)。 使用纸币大规模援助政府的支出，使国家陷入了大规模的通货膨胀和经济衰退。 因此，教育水平高、人力资本厚、经济潜力高的国家是显示第三世界通货膨胀率的首要原因。 截至6月，该国通货膨胀率达到了55.8%，但该国政府尚未认识到这种高通货膨胀的原因。 他们可能是这个原因，也许是那个原因，但我认为不是疯狂的货币政策引起的。

阿根廷经济比其他类似经济脆弱，这种弱者主要由五个基本因素引起:

阿根廷比索疲惫不堪

尽管联邦储备制度政策鸽派，阿根廷比索还是2019年金币中最差的货币。 美元指数对篮子货币变动不大。 因为阿根廷自己的毁灭性货币政策使阿根廷比索暴跌。 货币疲软，无法稳定这个国家，但这个国家的历届政府似乎想修复中央银行的错误货币政策。 事实证明，疲软的阿根廷比索不会使阿根廷经济更有竞争力或扩大出口。 如果一个国家没有认真和坚定地处理在持续破坏购买力的过程中维持货币的错误，那只会从危机中重新走向危机。

货币政策也大大提高了通货膨胀

这不是阿根廷粗心大意犯的错误，是故意的。 这个国家政府看到通货膨胀高的企业，不想因为不存在责任的外部敌人，停止为用新印刷的货币膨胀的公共支出提供资金。 货币购买力下降和通货膨胀率与阿根廷的经济潜力和人力资本相矛盾。 多年来，阿根廷一直是具有先进经济潜力的国家，但一直使用第三世界国家型的货币政策。 多年来，这个国家一直遵循现代货币理论的建议。 很多人主张美元化更差，因为一些经济试图美元化，引起危机。 阿根廷没有美元化，利用非常膨胀的汇率将比索与美元联系起来，导致不平衡的累积，实施了汇率把戏。 阿根廷没有美元，被比索伪装代替了。

税收楔子高得吓人

阿根廷的税收楔子依然是拉丁美洲地区最高的，也是世界上最高的国家之一。 这个国家通过货币贬值、通货膨胀和税收继续征收财富，在国际投资、增长和创造就业机会方面构成了巨大的障碍。 这个国家政府一直对民众说“税收很低”。 因为不能减税。 但是，政府收到高额税收后，会抑制就业机会的创造，减少生产性投资，降低资本的魅力，相反会减少税收。

政府支出高，效率低

这个国家的公共支出占gdp的比例超过45%。 美国开发银行表示，这一比重是拉丁美洲地区最高的，效率也最低。 阿根廷的公共支出效率占gdp的7.2%。

保护主义带来脆弱性

根据世界经济论坛的世界竞争力指数，阿根廷在137个国家中排名第92位。 这个国家必须消除反贸易和保护主义措施的漏洞。 这些措施大多是短视性的，比如采用保护主义，代替进口，比如用印花税刺激经济增长。 这起到抑制经济增长的作用，最重要的是向在阿根廷不进行长期和资本密集型投资的全球投资者发出警告信号。 从以上可以看出，阿根廷的货币政策和财政政策有严重的漏洞，如果不结束错误的政策，那个国家的经济就有希望。

在理解了这种经济背景后，麦克里vs费尔南德斯很好地理解了麦克里和费尔南德斯采取的完全不同的政策，以及为什么这次第一个选民支持费尔南德斯。 许多市场官员认为这次阿根廷总统选举的第一次选举结果是10月27日第一次总统选举的重要指标，表明阿根廷选民准备拒绝马克利政府的严格经济政策。 另一方面，马克利政权的4年间，阿根廷经济没有起色，刚上台就开放外汇管理，外汇储备大量流出，为了抑制政府的过度支出，大幅度削减水、电、煤气等公共服务补助金，引起强烈的社会反对。 在马克利政府的控制下，阿根廷货币迅速贬值，失业率达到10%，通货膨胀率超过55%。 年6月，阿根廷寻求imf和金融援助，以美元储备为保障解除了市场对经济前景的担忧。 imf执行董事会批准向阿根廷提供三年500亿美元的贷款合同。 作为贷款条件，阿根廷需要加快削减财政赤字的步伐。 第一次选举中领先的费尔南德斯利用选民对紧缩政策的反感，提倡紧缩政策(即宽松政策)向退休人员提供免费药品，向普通工人提高工资等。 担心如果费尔南德斯当选，阿根廷政府的预算会再次膨胀，有可能威胁到imf对阿根廷的经济援助，为了摆脱对马克市场更有利的首付，该选举转向了货币和资本管制等政策 但是，市场担心，如果费尔南德斯当选，阿根廷政府的预算将再次膨胀，有可能威胁到imf对阿根廷的经济援助。 凯投宏观表示，国际货币基金组织可能要求阿根廷选举前重新整理债务结构。 高盛经济学家塞维罗( tiago severo )说:“如果未来几天和几周内投资者的感情进一步恶化，金融状况的紧缩将对阿根廷经济脆弱的复苏造成沉重打击。 更重要的是，从政治立场来看，比索扭转了再次贬值的压力和以前通货膨胀的下跌趋势，伤害了马克利政府的形象，进而影响到总统选举的连任。 ”。 美银美林也认为阿根廷的本币、股票市场和债市的抛售潮还没有停止。 据解体者透露，现在马克连任的机会似乎“越来越少”。 第一次选举结果公布后不久，马克利也对支持者们说，选举队遭遇了“糟糕的选举”。

结论:从阿根廷整体命运来看，如果这个国家不扭转以前错误的货币政策和财政政策，其星期一的暴跌将在未来发生。 从市场的角度来看，星期一，美国股票市场也几乎全线疲软，美国三股下跌幅度超过1%，但这次下跌的主要原因不是阿根廷市场带来的担忧情绪，而是令人担心的全球贸易形势，当然是阿根廷市场的暴跌 历史经验表明，阿根廷市场的暴跌短期内会对世界市场的感情产生不利影响，长期以来阿根廷经济量太小，无法动摇世界金融市场，世界市场能否平稳复苏取决于贸易问题的后续迅速发展。

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