“【华泰TMT王林团队】通信:华为事情&中美贸易近况深度解析”

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发行日期: 2019年5月20日

研究员:王林( s0570518120002 )、陈晓伟( s0570518080003 )

中心视点

本周的观点

在通信电子产业全球化的背景下，我们认为美国对华为出口限制有中期影响，一方面应该加快上游核心器件环节的国产化进程，另一方面合理看待国产替代与产业全球分工的关系，提高产业竞争力。 根据我们的产业链调查，现在国内5g照常推进。 我们建议在现在的背景下积极配置通信技术的核心资产，关注外贸依存度低的高景气细分板块，例如云计算基础设施。 要点推荐中兴通信( 000063 )、光环新网( 300383 )。 建议关注星网锐捷( 002396 )、烽火通信( 600498 )、海能达( 002583 )、高新兴( 300098 )、光迅科技( 002281 )等。

专题1 :防火墙被列入“实体名单”，供应商偷看了 。

据ofweek，c114报道，5月15日，美国将航道列入“实体名单”。 17日，华为海思致函员工“备胎正转”，实现了“顾客对持续服务的承诺”。 路透社18日报道，美国商务部有可能缩小与法道的贸易限制的一部分，提供90天的“临时通用执照”。 目前华为海思的数字芯片及部分模拟芯片产品可以用于华为手机和华为通信设备，但高性能模拟芯片、射频芯片等依靠进口。 华为美国的核心供应商除了代工厂flex外，大部分都是芯片供应商，其中博通、tl、adi、maxim、QO、skyworks等提供的第一是模拟设备。 防火墙射频芯片的第一供应源是美国qorvo和skyworks企业。

专题2 :关税对通信领域影响的分析

2019年5月9日，美国政府宣布，从2019年5月10日开始，将把从中国进口的2000亿美元清单商品中加算的关税税率从10%提高到25%。 在主要设备方面，我国通信主设备向美国出口的数量比较有限，关税的影响很小。 在电话上，电视会议系统的提供商亿联网络于去年8月23日回答，企业产品在美国海关的报关代码为8517.1200，与该代码的两次名单无关。 关于光模块，国内数据中心光模块领袖中际旭创于去年11月16日和2019年5月13日回答说，目前光模块产品没有列入增税商品清单。

专题3 :核心设备国产替代机会解体

国际关系多，在混合形势下，核心器件国产替代的战术地位大幅提高，国内华为、中兴等设备商对上游器件的选择向国内制造商倾斜，配置国内核心器件的公司期待着迎来快速发展的机会 另外，国内上游器件制造商加强了研究开发，关注fpga、pcb铜板、pa、光芯片、电介质滤波器、连接器等国产替代工艺，关注了紫外光国微(紫外光同创fpga )、生益技术( 600183 ) (铜板)、光速技术(光奇)

风险提示:中美贸易关系不明确性5g的迅速发展超出预期。

本文首次在微信公共平台:华泰证券( 601688 )研究所发表。 文案是作者个人的观点，不代表网络的角度。 投资者据此，风险请自己承担。