“从不按常理出牌的李河君再出大招 汉能胜算几何？”

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对汉能薄膜的中小股东来说，4年的坚守终于有望成为正果，但笔者注意着李河君和他的汉能帝国，今天想给网民带来一点新的视角和思考。

2019年4月25日，作为引起私有化的申请人，发行了关于汉能薄膜大股东汉能移动能力的“以汉能移动能力为申请人用计划安排方法计划汉能薄膜的通函”(以下称为“通函”)。

根据计划，汉能薄膜独立股东的股票(“计划股票”)是特殊目的企业( spv )的股票，也就是汉能薄膜的股东通过“用股票换股票”成为该spv企业的股东，最终要求在内地上市。

四年豹变了，这个汉能已经不是他汉能了

但是，在汉能公告自主私有化和向a传播之后，业界内根据内地a股市场的政策风向目标和汉能薄膜的现有业务，这个世界领先的薄膜太阳能企业登录科学创板后开始寄予无限的梦想。

汉能薄膜股份从去年5月20日开始停止买卖，汉能从未像今天这样接近恢复正常的上市企业。

笔者理解的正常，至少包括正常交易、正常融资。

可以看到，自从年520汉能在香港市场被恶意空以来，管理层努力通过各种方法恢复股东权益的流动性，满足香港证监会的复牌条件，寻求复牌，提出私有化方案等积极努力，汉能

随函是香港证券交易所对计划重大事情的上市公司的程序化要求。

香港证券交易所批准通过汉能一个多月前提出的私有化方案后，通函必须通知全体股东该方案的最新进展和汉能付出的努力。

这项努力有多大，结果是所有薄膜发电企业股东持有的股票以1:1的比例交换为汉能源转移能源的股票。 后者是前者的母公司。 如果说不恰当的比喻，这多少有子债母还的意思。 不合适的是，股票这种东西不是企业的负债，本质上是大家合作做生意，赚钱分利润，吃亏。 股份制的本质，本来就互不欠。

穿着，根据香港监督管理的新规定，今年8月汉能薄膜退市的情况下，汉能移动说没有半价的利润损失。 可以想象，在过去的四年里，作为清洁能源的高科技民营企业，一直在遭受痛苦。 银行应该提取贷款，逼债。 很多人认为汉渡过不了这个坎。 但是汉似乎有越南战争的勇气。 并购； m； m； m； m； 创新，依靠数万项专利，将世界上购买率最高的太阳能电池融合到墙、瓦、道、纸、伞、伞和伞中。 顺便说一下，一直鄙视汉能薄膜太阳能路线的结晶硅专家也不得不佩服汉瓦产品的开发思路的巧妙、设计的精巧。

4年来，汉能第一部件的购买率几乎每年以超过1个百分点的速度上升，一些技术企业被汉能收购后，贯通了原来的技术壁垒，实现了良好的协同效应。

这个不燃烧的凤凰，其中成功的奥秘是掌握核心技术，据相关报道，汉能的solibro玻璃基cigs组件的量产冠军转换效率达到了18.72%。 miasolé柔性薄膜太阳能电池模块的转换效率为19.4%； 美国汉能alta devices的单结砷化镓电池效率在年11月通过德国fraunhofer-ise测试为29.1%，批量生产效率为25.1%； 一年两次刷新自己拥有的单线世界记录。

在太阳能行业，购买率每上升1个百分点，就意味着组件的价格下降8~10个百分点，随着价格的下降，移动太阳能商业化落地的步伐也在加快，企业最近不断接到海外的大订单。

客观地说，对于停业4年的上市企业，恶意空后无处可诉的证券市场，一次撤退，没有任何伤痕。 但是李河君不遵守常识。

汉能全产业链有两个业务，目前薄膜发电这一上市企业资产中，另外三分之一的业务掌握在汉能移动能源手中。 这意味着现在汉上市的“用股票交换股票”私有化方案其实是“用小股交换大股”。 这显然是大股东吃亏对中小股东有利的方案，有人不同意这样的方案吗？ 至少思维正常的机构投资者和股东不反对。

重建汉能？ 产业园大单蕴藏着秘密

4月12日，上海临港地区开发建设管理委员会网站上公布了一条简短的信息。

另一个重大产业项目必须在上海临港定居，勇市长证实合同。

22个字的标题，411个字的信息。 新闻量大，含金量高。

首先要普及上海临港。

2003年，也就是汉能在金安桥水电站开挖第一锺土时，上海临港地区的开发建设也正在破土动工。

十六年笞路蓝缕，在临港定居的项目，各有来头。

世界上最大的缸径980mm的低速大功率柴油发动机和辅助船用曲轴，世界上最大的350吨涡轮转子高速动平衡试验站，世界最先进的ju2000e型自升式钻井平台，全国第一台百万千瓦级核电主设备， 国内第一台自主知识产权的3.6兆瓦海上风力发电机，国内第一台自主知识产权的c919大飞机发动机 ……

涵盖了一个国家的宝贝、数百个高端装备制造项目、汽车、船舶、新能源、海洋工程、大型工程机械以及大型飞机制造行业，“国家把我们作为装备制造业振兴的重要基地，我们在临港看到了什么是国产世界一流。 当时上海市委书记习近平视察临港时留下的一句话得到了极其充分的解释和实证。

当然，临港已经成为“体现国家战术、体现国际竞争力”的高端制造业产业基地。

进来的公司需要超级标签，还有体量阈值。

当然，在同样16年的艰难旅程中，他获得了民间水力发电的第一大汉能集团，悄悄地成长为世界移动太阳能行业。 一位投票人估计，汉能的估值在千亿美元级。

临港的超级俱乐部最终对汉能敞开了心扉。

这背后显然也有地方政府的积极布局和经济迅速发展上的好处。

近年来，中国政府大力推进新旧动能的转换，新能源项目成为受地方政府欢迎的投资焦点，从汉能源薄膜年报中也可以看到这一趋势，根据年报，汉能源移动能源产业园的落地速度明显 一个移动能源产业园的落地是为爆炸性增长的薄膜太阳能产品的应用而铺的。

产业园的诉求支持了汉能薄膜的逆势年报。

根据汉能薄膜3月29日发表的年报，每年为212.52亿港元，比上年增加2.46倍。 年溢利为51.93亿港元，比上年大幅增加18.89倍。 这个第一个贡献来自汉能的薄膜太阳能高端装备制造收入，所以汉能现在可以说不是普通的光伏发电制造公司而是高端装备制造公司。

到年底，汉能薄膜总资产为300.95亿港元，总负债为169.23亿港元，资产负债率为56.23%。

作为学习财务出身的笔者，必须在这里强制插入评论:完美！

年，身边上市公司的理事长为股票平仓企业容易得到别人，有多少企业业绩比不上北上广深的套房。 汉能利润同比增长近19倍，负债率大幅下降，恶性关联交易降至零。 没有强大的现金流就不能支持。 没有强大的信念就不能支持。 没有笃信的生意伙伴同样做不到。

有人说汉能是逆风企业，其实汉能正是顺势医疗企业。

政府越来越重视节能环保，越来越需要新旧动能的转换，技术创新使移动太阳能接近人们的生活，这些都是无争议的倾向。

关于临港的信息没有详细阐述项目投资额，特别是说这个项目是产业链完善的移动能源产业集群。 众所周知，汉能在薄膜发电行业的布局涵盖了从研发到设备制造，以及到终端产品的所有环节。 这包括汉能铜铟镓硒( cigs )柔性薄膜电池的智能制造、薄膜太阳能的高端装备制造，新材料制造(薄膜太阳能目标材料)、全球研发中心和国际销售集团总部全部到港 目前世界上70%的薄膜太阳能专家都在汉能，笔者认为这些厚积全产业链的综合独特特征不薄。

根据查询公开资料，汉能淄博基地包括两条铜铟镓硒生产线，投资已经达到58亿。 高端装备和薄膜太阳能目标是汉能源的重大核心技术，都应该是来自100亿的投资，研发中心现在是汉能源移动能源的“最强大脑”，投资规模自然不容忽视。 这样粗略计算，临港移动能源产业集群投资必须在500亿元以上。 这是什么概念？ 汉能进入移动太阳能行业后，累计投资约100亿美元。

毫不夸张，临港项目几乎要重建汉能。

现在，你可以再复习一遍这个消息标题。

另一个重大产业项目必须在上海临港定居，勇市长证实合同。

李河你放的是大把戏吗？

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