“大厦股份：有利因素消化不利影响”

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1 .经营面积扩大，促进销售上卷。 09年是企业全部营业面积的完整经营年，不仅开始为收入做出贡献，还提供了商品结构调整的优化空之间。

2 .先发制人，竞争特点进一步增强。 引进比竞争对手先完成面积扩大和装修工作的一线企业品牌，着力抢占未来高端百货竞争制高点的营销创新、会员卡客户开发，进一步强化现有竞争特征。

3 .经济下滑的影响有限。 一般顾客的购买力受影响不大，商业大楼品牌暴露度高，竞争特征强，国际一线企业品牌销售基数小，有团购优势，不会给企业带来经济下滑的冲击。

4 .地铁工程对客流的影响。 虽然不能影响企业经营，但在具有不可替代性的中山道商圈，客流的双向和商业大楼的相对特征，给了我们不需要过度悲观的理由。

5 .利润预测和投资建议。 08、09年eps分别为0.36元和0.48元，分别对应动态pe的18.5倍和13.8倍，考虑到企业百货店业务的良好趋势和汽车业务从合并新纪元后的良性竞争中受益，针对企业今后2~3年的业绩增加

(具体复印件见附件)