“微软和雅虎手中还有多少牌”

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雅虎毫无悬念地拒绝微软的第一个报价，雅虎和微软正在为这次收购做长期战略的准备。 这次收购没有迅速发展到双方暴露卡的阶段，双方手里还没有打很多卡。

微软面临着增加收购报价和发起恶意收购战的选择。。 微软选择先打价签。 他还利用雅虎股东向雅虎董事会施加压力，要求雅虎董事会在重要时刻开始与微软谈判，强迫他们接受微软的报价，等等。

现在，微软高管正在努力说服雅虎董事会和企业管理层。 这包括雅虎联合创始人兼首席执行官杨致远。 杨致远对完成这次收购事件和两家企业的整合很重要，他此前拒绝了微软的收购要求，主张雅虎独立。

微软首席执行官巴尔默上周与雅虎第一个股东资本研究管理小组举行了会谈。 另一方面，作为雅虎的第一大股东，资本研究和管理小组希望微软提高收购报价。 另一方面，资本研究管理小组持有微软6%的股份，如果微软大幅提高收购报价，微软的股价将下跌，资本研究管理小组希望取得平衡。

微软有足够的涨价能力，微软拥有210亿美元的现金储备，微软cfo克里斯·李戴尔( chris liddell )上周宣布该公司将收购雅虎。 雅虎已经通过一条途径储备了每股40美元以上的收购报价。 如果满足雅虎的这个要求，微软将根据原来的总报价提高120亿美元。

1月完成的甲骨文收购软件制造商bea的事件可以参考。 去年10月，甲骨文向bea董事会提交了报价，希望用每股17美元的现金收购bea。 但贝a董事会拒绝了甲骨文的收购要求，要求每股21美元的价格。 经过几个月的谈判，Oracle联合bea大股东向董事会施加压力，双方在19美元以上的中间价格范围内达成了妥协。

事实上，雅虎董事会一直在考虑可行的选择。 这些选择包括将搜索广告线业务外包给谷歌，从而获得收益。 如果把搜索广告业外包给谷歌，雅虎将提高现金实力，阻止微软收购。 但是如果雅虎和谷歌签订这样的交易，谷歌已经管理了三分之二的网页搜索市场，因此可能会引起政府监管机构的反垄断审查。

谷歌正在竭尽全力为微软和雅虎的交易制造障碍。 谷歌首席执行官埃里克·施密特给雅虎首席执行官杨致远打电话，呼吁反垄断监督管理部门介入调查，帮助雅虎抵御微软。

作为选项之一，雅虎现在正在讨论与美国在线aol的合作谈判和与信息集团等的合作。

但是微软在收购中有更有利的形势，主动权依然在微软手中。 现在没有出现微软以外的竞争者。 雅虎的选择也非常有限。一位投资者近年来对雅虎管理层失去了信心，雅虎在网络搜索和网络广告方面没有能力与谷歌企业竞争。 如果放弃与微软抱团供暖的机会，雅虎将继续失去市场份额。

因此，微软参考了信息集团收购道琼斯的手段，提供了足够的溢价后，剩下的可以完全利用说服和施加压力的手段。