“市盈率、市净率、市销率……这些估值指标的优缺点你知道吗？”

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股价收益率、市场净率、市场销售率……这些评价方法各有什么优缺点吗？ 球友@端口复印件为我们总结。 雪球菌与大家分享。

股票收益率( p/e )

好处:

1、以每股利润衡量收益能力是决定更常见投资价值的因素2、股价收益率指标被投资行业广泛采用。 3 .实证研究表明股票收益率的差异与长期平均股票收益率的差异有显着的相关关系

缺点:

每股利润可以为负，对股价收益率失去意义。 2 .净利润变动剧烈，而且受到多种因素的影响，股价收益率指标变得不稳定3、净利润容易被管理层操纵

市场净率( p/b )

好处:

1、净资产是累计数值，一般为正。 这是因为在股价收益率指标失效的情况下，市场净率指标依然可以采用，所以2.1股净资产比每股利润稳定。 这是因为在每股利润急剧变动的情况下，市场净资产率指标往往更有用3、实证研究表明，市场净率有助于说明长期股票收益率的差异

缺点:

1 .在企业有显著规模差异的情况下，市净率可能有误解性2 .会计政策差异可能导致股东使用市场净率对企业真正投资价值的评价错误3 .通货膨胀和技术变革可能导致资产账面价值和市场价值差异显著

行情率( p/s )

好处:

1、营销率对经营损失的企业依然适用。 2、与每股利润和账面价值不同，销售收入往往难以被操作和扭曲。 3、股价收益率不会像股价收益率那样急剧变动4 .实证研究表明，营销率的差异与长期平均股价收益率的差异有显着的关联

缺点:

1、高额的销售额不一定意味着高额的营业利润。 2、销售率对不同企业间价格结构的差异没有反应3、虽然不像利润那样容易扭曲，但是销售额的确认方法有可能歪曲销售额预测

行情率( p/cf )

好处:

1、现金流比利润更难被管理层控制。 2、股价收益率比股价收益率稳定3、对利润质量来说，现金流比利润更可靠。 4、实证研究表明，本市现率差异与长期平均股价收益率差异明显相关

缺点:

1、本市现金流量的计算方法是净利润和折旧等非现金费用，没有考虑影响其他经营性现金流量的因素。 2、权益自由现金流被认为是更好的指标，但比经营性现金流的变动更剧烈

企业价值比率( ev/ebitda )

好处:

1、公司价值比率指标有助于计算财务杠杆差异大的企业2、公司价值比率指标有助于判断重资产高折旧的企业。 3、利息税摊销前的利润一般为正

缺点:

1 .如果运营资本持续增加，利息税折旧前的利润将高估经营性现金流2、企业的自由现金流比利息税折旧前的利润在评价理论上更相关

净资产值( nav )

好处:

1、通过净资产价值的计算，可以用现金流折扣方法表现未来的现金流2、考虑到预期价格的变化、开发速度和投资转化率等因素，比股价收益率更准确。

缺点:

1、测量的是公司现在的有形资产的价值，不考虑企业品牌、管理能力和经营模式的差异2 .前提条件严格，所以计算结果有偏差3、企业的新闻披露不充分，计算上的难度高