“艺术与金融联姻：相见恨晚，疑虑犹存”

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在国内，艺术手牵手金融多少有点怨恨晚，意味着以后住。 数据显示，年中国艺术品市场年交易额达到世界第一。 在之后几年疯狂的数字后面，在中国艺术品拍卖市场领先风靡的不是以前传下来的专家，而是变成了呼风唤雨的金融资本。 艺术在证券、房地产后成为内地居民的第三大投资板块。

艺术品市场和金融资金从此纵横交错，总是开出惊人的花。 艺术基金、艺术抵押、艺术保险、艺术品产权交易……各种金融产品层出不穷，它还结出了“公认的成熟艺术品金融模式”的果实吗？

艺术品市场为什么这么“生气”

不得不说，最近艺术品市场的金融化成为金融界“土豪”和艺术界“大咖啡”的焦点。 从金融机构的角度来看，艺术品市场是替代投资行业的蓝海。 证券公司创新大会召开，创新“11条”发表以来，证券领域迎来了新创新快速发展的高潮。 替代投资是监管层大力鼓励的创新行业之一，其中包括艺术品市场行业的金融创新。

在首届中欧国信艺术金融高峰论坛上，中央美术学院赵力教授指出，2008年金融危机后，中国艺术品市场面临着最大机会艺术品市场的再流动。 在这个过程中，中国的贡献以惊人的速度增长。 “年，中国艺术品市场得到了井喷式的迅速发展，中国的贡献带动了艺术品市场的复苏。 ”。 赵力表示。 中国民生银行( 600016，是股票吧)文化产业金融事业部副总裁万晓芳也进一步提供了数据佐证，“2007~年，中国艺术品拍卖市场成交量于2008年与金融危机同步下跌，之后持续增加，年达到高峰，。

中欧国际工商学院教授芮萌根据家族传承中资产配置偏好的研究，从资产投资的角度看艺术品，财富群很喜欢有潜力的艺术品市场，但中国艺术品市场约为501亿美元。 艺术品拍卖市场为2000~年~年，每年复合增长率接近15%，前景广阔。

勒内引用了世界艺术品收藏指数，比较了艺术品的投资收益率和股票市场的投资收益率。 “根据这个指数，所有艺术品十年的平均年收益率是7%。 S&P500指数的年平均收益率为7.4%，可见艺术品的收益率和股票市场的收益率不一样。 ”。

艺术×金融=？

艺术品市场已经这么“惹”了，问题来了，金融界的“土豪们”为什么置身其中呢？

近年来，国内艺术和金融婚姻一直很兴旺。 国内金融机构“土豪”联合艺术市场“大咖啡馆”机构在艺术金融行业进行了各种探索和尝试，从最初的艺术品信托、份额化交易中出现了各种金融形式。 据《第一财经日报》统计，以基金、银行、信托为代表的金融资本相继介入艺术行业，各种艺术品基金、艺术品资产管理产品、艺术品产权交易产品等金融产品层出不穷。 中国艺术品的金融化时代也在这里召开。

关于国内艺术与金融的融合历史，研究国内艺术金融市场快速发展过程的许多报告无一例外地认为是2007年民生银行发行国内第一家艺术品基金的象征。 实际上，中国艺术品和金融的“初见”于2005年发表，民生银行于2007年发表“非凡理财艺术品投资计划1号”是国内第一个真正意义上的艺术品基金。 此后成立于2009年的国内第一个艺术品民间募金红珊瑚期至今创造了中国艺术品基金年化收益率的最高记录( 31% )。 此后，其他形式的艺术品金融产品层出不穷。

目前国内艺术品金融化的第一类型之一是艺术品基金和艺术品抵押。 2007年至今，许多民间募捐、信托机构正在挖掘空寻找艺术品市场的评价洼地。

国信证券( 002736，股票吧)最近再次着眼于美术品基金，国信证券总裁陈鸿桥表示，国信证券与铁信托合作设立了艺术品1号基金。 该基金将整个资金信托分为a类和b类。 a类直接向投资者募集资金，b类是财产信托。 通过资金运营和财产信托相结合的方法，两个金融机构试图迅速发展更大的基金模式。

另外，进一步的金融创新也发芽了。 万晓芳指出商业银行近年来在艺术金融服务方面有些探索。 例如股份制银行，北京银行( 601169，株酒吧)、招商银行( 600036，株酒吧)、民生银行利用各种工具，包括许多信托和其他金融机构，在许多艺术品行业进行了探索。

从国内艺术品的类别来看，是瓷器杂、中国书画和油画、现代艺术。 据《第一财经日报》报道，现在民生银行正在尝试紫砂艺术基金和玉石艺术品基金，这两个基金都支持年轻的技术人员。

在网络时代，如何利用网络帮助艺术品金融投资者也是金融机构摸索的课题。 “网络时代，我们可以使用视频。 比如，我可以画画。 从一开始就看画家是怎么画这幅画的，可以利用各种各样的圈来扩散。 ”陈鸿桥回答了《第一财经日报》的采访。

艺术金融结婚的疑问:很多问题都会解决

在艺术品金融化的过程中，问题也不少，但第一个问题是围绕艺术品价值的展开。

年12月，据报道，中信墨韵1号艺术品投资基金集合资金信托计划逾期支付了3个月，艺术品信托的兑付危机再次对艺术品金融化的风险问题带来了考验。

近十年来，金融界的“土豪”们想了一件事，但为保障艺术品的投资收益率找到了普遍认可的商业投资模式。 但是，许多尝试始终未能形成普遍承认的商业模式。 由于艺术品自身特有的属性，在假货风险、评价风险、流动性风险、经理道德风险等方面的风险不受控制的情况下，艺术金融市场的迅速发展依然受到制约。

从一些艺术品市场专家的角度来看，他们对金融接入艺术市场有一定程度的“相当微词”。 北京画廊协会会长程耀东认为，现有艺术品投资金融手段还太单一，没有纳入真正意义上的艺术品专业价值，保险、判断机构、仓库、物流所有艺术品的艺术价值辅助设施和投资系统也没有一起考虑 这个时候可能变成了混乱的状态，最后，如果投资门类有点过热，就会被国家限制。 对此，关山月美术馆艺术导演文祯非指出，现在艺术品金融投资市场还出现了乱象。 比如炒包装没有水准的作品，急功近利尊重市场规则，做假销售，假货满天飞。

从金融界的“土豪”来看，艺术品金融对接的难点主要有三个方面。 一是缺乏权威，公共有说服力的鉴定、判断机构，给予艺术品的评价。 二是辅助法律法规和监督管理还不健全。 第三个问题是艺术品收藏投资者缺乏专业素养和知识储备，很多投资者实际上是艺术的“门外汉”。

“艺术品份额化交易解决方案”在3年前作为金融革新备受瞩目，但仅1年时间就没能以同样的速度消失。 现在，也有一点艺术基金和艺术品信托，但其成长并不富裕。 “陈鸿桥在《第一财经日报》中指出。

万晓芳说，国内现有的艺术金融产品只是艺术抵押和艺术品基金两种。 前者满足了收藏者持续投资和流通的诉求，但对银行来说抵押服务面临很大的风险和问题，最大的问题是评价和变化。

从国内现有艺术品基金来看，许多不完善的产业链通常以有限的合作和信托基金为中心，为了提高投资者的信心，通过投资、回购、优先和劣化后的阶层结构设计等条款来控制风险。 但是，这种产品的生存期比较短，大致2~3年，艺术品基金的募集主要是通过信托借贷银行实现的，现在艺术品市场还不成熟，投资者要求短期回报和艺术品需要长期投资的矛盾，艺术

实际上，从海外艺术品基金企业的经验来看，5年是比较合适的期限，但由于国内艺术品市场规模不大，流动性不足，艺术品基金大多不想设立回购机制。 这也是两年期以下的艺术品基金产品成为主流。 因此，面对大规模的交换压力，如何在短时间内找到托盘成为现在最大的担心。