““零售之王”为智能投顾正名 招商银行推出APP5.0与摩羯智投”

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证券时报记者刘筱攸

就像金融科学技术、大数据、云计算、区块链等外来概念一样，智能投资在中国的粉丝很多，但异化很严重。

基金企业、证券公司、第三方财富、互联网巨头、软件集成商，甚至以p2p为中心的互联网金融平台的布局，智能投资参与了主体的迅速扩大。 同时积累是风险，市场上充斥着打着“智能投顾”的旗号出售公募基金、组合几个简单的股票战略、将非标准债权重新包装成资产管理程序向投资者推荐的“财富管理应用”

面对聪明的投资，真正具有资产配置能力、算法模型系统和大量非结构化数据的商业银行受到特别谨慎和抑制，直到招商银行( 600036，应该是股票)破冰为止。 在其大分类资产配置系统成功运行3年，被说明同时充分有效后，招募普通客户小额投资的诉求，正式推出智能资产管理服务“山羊智投”，这也是国内银领域的第一个智能投资模式。

这是在招商银行(智能手机)银行应用的最新版招商银行app5.0的“资产管理”功能区增设的名为“智能投顾”的二级栏，实际上是募集从金融场景中创新业务状态的具体实践。 再高一点来看，支持这个实践的招商银行app5.0实际上是结合了“金融科学技术”趋势和自己的零售经验的招商银行的应对。

招商银行的回应是深耕金融的自我方案，因为金融本身是集商业核心、产品、顾客、交易、服务于一体的自我方案。 这样的回应，当然在等待市场检查，但招聘已经被实践了。

带头升旗

聪明的投资在中国掀起热潮花不了多少时间。

算法通过为个人提供定制的资产管理服务，降低了投资资产管理的价格，分散了投资风险，不进行感情操作，“智能投资”的概念是天生的光环，使很多非持有企业感到吃惊。 仅仅是记者的大致统计，青海智投、果树、宜信、拿铁财经、积木箱、平安一存折、京东金融等约50家背景不同的企业发布了智能投资区服务(部分称为“机器人资产管理”或“智能资产管理”)，其

参加主体可能与太复杂有关，国外用于被动型etf基金投资的智能投资，在中国改变口味，用于股票组合、基金代理销售、信托管理，甚至p2p平台运输的非标准资产的推荐

这多家证券公司的研究报告冠以兆级市场资产管理规模的业务概念，虽然令人扫兴，但混乱频繁出现。 中国商业化元年，智能投区终于迎来了国内卡金融主体中管理资产规模最大的玩家商业银行。

率先破局的是“零售之王”。 今年12月6日，募集了一般个人投资者的智能资产管理服务“枞木智投”。 与同年发表的涵盖专业资产管理顾问、保险和不动产等财富管理诉讼的“五星大类资产配置系统”不同，枞木智投适用于一般投资者整体的资产管理诉讼，准入门槛为2万元，比较标准化程度高的资产，

简单来说，枞木智投是智能化的投资服务，根据顾客的投资偏好、风险偏好、资产管理期限等因素，自动筛选后组合在一揽子基金中，顾客只要按下手指购买即可。

背后当然需要专业的资管团队和技术团队的智慧联系。 首先，设定大分类的资产配置逻辑，对市场整体资产进行分类优化，指数化，然后选定市场基金最后的多象限跟踪和监视市场，发现组合偏离了最佳状态时发出优化警告。 记者得到的内部数据之一是现在代理销售2400多个基金，每天平均计算量达到107万次。 这107万次的计算量足以得到最适合某个顾客的风险收益曲线，同时足以制定投资组合战略。

“顾客给出收益目标和风险的最大允许度，这个风险允许度实际上按照他的概率撤回。 例如，顾客在一定信任区间内能收到的最大撤回是-5%，可以结合其投资预期期，根据他的指控推荐目标组合。 需要证明的是，我们根据顾客个人理财的诉求，制定了其目标——风险战略，实现了理财计划，而不仅仅是销售资金获得指数和保险收益。 ”。 招商银行财富管理部社长助理王洪栋说。

摩羯智投的数据核心

为什么枞木智先加框以公募基金为资产目标？ 这个战略不难理解，但越来越多的东西是从公募基金本身的资产属性出发的。

首先，贯通面很宽。 公募基金囊括了国内外股票、债券、商品、黄金、石油等所有种类的基础资产，可以穿透基础，保险、信托、银行的资产管理不能直接做到这一点。 从基础资产的穿透性来说，公募基金几乎是标准资产类产品中成熟度最高的。

其次，标准化程度和监督管理要求较高。 公募基金有比较透明和完全的披露机制，份额上市、基金募集、基金管理、资产净额、基金份额净额、购买回购都是披露事项，各季度需要披露仓库和季报，监督管理制约非常严格

而且，公募基金的预约起点比较低。 从购买私人、银行理财、保险等金融类别的起点出发，单一公募基金的购买门槛从10~1000元开始，适合大部分零售类别的顾客。

最后，流动性很好。 组合资产的将来需要及时出入的仓库。。 这需要基础资产迅速购买、回购时间。 目前，公募基金的购买通常从t+2实现收款，回购从t+4实现收款，比保险、信托等资产快。

在银行领域参与公开招募智投的先川，预计后来者一定会流入这条道路。 那么，让我们再聚焦一点。 募集公募基金的聪明投资与同行和基金企业自己做的有什么不同呢？

一句话，数据和解决数据的能力。 数据分为两个层次，结构化数据和非结构化数据。 结构化数据很好理解。 继上述公募基金的“贯通面广”和“标准化程度高”两个特征之后，基金投入的基础资产(股票、债券、黄金每日净指数等)的数据可以掌握。 和其他机构一样，正在招募连续重叠这一部分的数据。

考验力量的是第二层数据:非结构化数据。 该数据是基金经理在基金投入运营方面的行为数据，包括基金经理的绩效数据和业绩、激励评价、职业规划和公司治理结构。 这些显然是普通机构难以掌握的资料。

这时，作为现在中国最强的基金销售机构和第二大资产管理机构，募集的主动权和谈判权发挥了作用。 “我们去基金企业调查时，得到了很大的重视，每天经过我们道路的基金企业也非常多。 我们积累了近十年基金经理的个人行动数据库。 这些非结构化数据与基金结构化数据重叠，是当前市场上基金投资最大和最有效的数据库。 现在做整个市场的fof型投资管理，市场上公认的只有银行这样的大平台。 这是我们的特点之一”招商银行财富管理部社长助理王洪栋说。

除了代理销售江湖地位累积的机构数据外，招聘行中还有量化的顾客数据。 难以忽视的内部数字集是招募全国金卡和金向日葵以上的顾客，突破了750万人。 经常往返于离线网站的活跃顾客超过5000万人。 全国有1700个据点，4000个专业客户经理。 招商银行零售金融总部总裁刘加隆表示，作为全市场最强有力的公开招聘和私募代理机构，以及市场上拥有最活跃中产阶级顾客的银行，“我们现在做的是将人工智能aum和越来越多的顾客数据结合在一起，在这个事件中我是全市场

金融自场景“因你而异”

站在更高的立场看枞木智投，是招商银行app5.0的最新版本中内置的功能模块。 如果枞木智投是招商初开银行领域智能资产管理先河，招商银行的最新app5.0版本是招商银行首次开设(手机的)银行应用app的定制化先河。

是的，我来定制。 到招商银行app5.0版为止，市场从未想象过银行的(手机的)银行应用app，根据用户的层次显示出不同的页面，现在招商已经实现了。 招商银行app5.0版分为尊享版和普通版两个版本，招商银行app整体最多展示200多个位置，由于顾客历史沉淀交易数据、资产数据、费用或投资优先级的不同，完全不同的产品、信息或其他 即使同一级别的顾客进入同一版本，根据在后台积累的差异化顾客数据，在同一功能区域也会出现不同的副本，呈现出真正意义上的“千人千面”。

“我们就像kindle里的‘喜欢你’，但我们不是机械地说‘我觉得你喜欢’。 我们会成为展示在不同位置的不同模块，自然地展示给你。 我们终于进入了人工智能的阶段。 至今为止这个事件是广播结构，最大实现了应答结构，今天有招商银行app5.0，所以我们开始机器学习，学习客户的行动和数据，向你推荐。 这就像你用百度和今天标题的区别，前者需要你输入，得到一些答案。 后者最初有几个选择。 跟进的方法是不断学习，陆续向你推荐复印件。 ”。 刘加隆举例证明。

提出“为你而改变”的口号，在这里被最大化了。 想象因人而异的app页面并不容易。 后台需要很多数据驾驶辅助。 招商银行零售网络银行部社长江朝阳对记者说，对一般顾客来说，招商银行app5.0版可能只是(手机的)银行应用app的升级，招商银行(手机的)银行应用平台项目组整体

因人而异，招商银行app5.0版中追加了账户收支汇总服务“我的频道”，顾客可以清楚地知道自己名下的资产和收支的详细消息。 江朝阳总结了与顾客相关的收支、交易、资产管理、请求数据这一新功能，折射出重要的变化——他介绍说，招募的app已经从账户的角度切换到了顾客的角度。 另外，江朝阳说:“从交易到经营理念，我们的邀请app5.0不是在网上为客户提供交易通道，而是在网上形成向客户完善的经营闭环，从售前、销售中、售后的闭环开始。”

他介绍说，如果顾客在决定理财之前需要信息的帮助，招商银行app5.0可以为用户提供这样的售前参考。 关于售后服务，招商银行app5.0也提供相关的数据产品服务。 一是招商银行app 5.0发布收益报告，这将在业界第一次全面展示单一客户募集所有类别投资的收益率和收益的绝对金额，让顾客一眼就能理解自己在募集所有投资。 二是招商银行app5.0还自动为顾客设定“我关心”功能，实时推送顾客拥有的产品净变动和每天的相关信息，提供方便的售后服务。

另外，江朝阳特别指出了生物特征在招行app中的应用。 “招募app5.0，发表了一系列的生物特征。 这是基于客户，不是基于帐户。 你的指纹、脸和声音都是基于客户的。 从某种意义上来说，这是我们招募app5.0的特色。 ”。 他说。

总之，招聘(手机)银行应用的终极目标是从简单的辅助网站交易工具，将金融全链服务串联起来的深度金融服务从场景平台进化而来。 所以，我们需要研究的是不断交替的(手机的)银行应用版，不断外延的金融自场景，为了招募新形势下的零售业务搭载了什么样的思考？

上述三位招商银行高管的一致认识是，无论技术如何迅速发展，在相当长的一段时间内，“融合服务新模式”的战略都是面对新趋势的应对措施，招商银行app5.0和莫米智投对“融合服务新模式” 具体来说，枞木智投是人与机器的融合。 定制表示复印件的(手机的)银行应用界面的展示是机器交互的融合——顾客与资产管理顾客经理的交互是在线和在线的融合。 这三重融合，不能缺一个。 只有这样，金融才能从场景到银行的角度，继续向金融系统的横向和纵向、广度和深度扩展。