“招行金葵花理财巨亏之谜(图)”

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根据最近中国社会科学院金融研究所发表的2009年11月资产管理产品研究月报，“2009年以来，中国股票市场上涨，资金管理产品利润也很少，( 600036，股票吧)金葵增强基金的优选系列《金选win》

月报数据显示，2009年11月，统计到期银行理财产品186种，平均名义收益率为2.98%； 本月总计三种零/负收益产品，其中两种是股票结构类产品，一种是商品结构类产品。

中国社会科学院金融研究所的王增武博士认为巨额浮损的出现是异常的。

招待会( 600036，是股票吧)相关人士在接受记者电话采访时表示，8126产品浮起的主要原因是该产品的主要投资封基和开基，去年市场状况不好，基金整体状况受到了拉动。 但总体来看，去年的8126仍然比大盘强，比单纯买股票损失少。 这个人说，今年以来，调整了8126产品的运营，适度调整了仓库，现在这个产品正在稳步恢复。 为了将投资者的损失降到最低，招聘在产品到期后提供了延期的选择。 对于回购的投资者，招募风险低，建议投入保本的产品，如债券型、货币型产品等。

出生时不输给大盘

本报记者仔细看了招聘主页的7个主要系列中，收益率发表的60多个理财产品，结果发现大部分理财产品都受益。 这与社会科学院上述银行理财产品评价月报的调查结果基本一致，理财产品利润较少。

但是，在赢利的呼声中，三种产品的收益率特别引人注目。 例如，“金葵”增强基金优选系列的“金选双赢”资产管理计划、“金葵”基金优选系列的“中投战略”资产管理计划、“金葵”增强基金优选系列的“招商精选”资产管理计划、其累积信托收益率 为什么有三个产品，出现巨额的浮损？

这三种产品来自七个主要系列之一的“a股掘金”系列。 其中“中投战略”于2009年12月28日刚刚失效，“金选双赢”于去年1月25日失效。 本来只有一年发行期间的“招商精选”在2008年11月29日到期后，决定延期4年。 现在，关于到期的“中投战略”，招聘行公告说“为投资者提供产品延期的投资机会”。

这三种产品的共同点之一是2007年底、2008年初开始发行。 当时上证邮件到达6124.04点的顶峰后，构筑了m头反转腹泻的关键。 此后一年内，上证邮件迅速下跌到1664.93点。 这在某种程度上引出了另一个共同点。 也就是说，这三种产品从出生的瞬间就打破了面值，收益率降到了负的领域。

到了2009年，股票市场开始明显好转，收益率还不能实现“咸鱼翻生”，经常处于大盘子跑的状态。

以“金选双赢”为例，根据截至11月30日的投资报告，该产品成立后，上证综合指跌幅为-32.98%，其累计信托收益率为-38.19%； 上个月，这两个数字分别为-36.50%和-45.51%； 还有一个月前，-41.09%和-46.92%。

不巧的是，在“出生”的时机，理财产品陷入了赤字的深渊？ 记者观察到同属于“a股掘金”系列的其他几个产品，如“金葵花”基金+新股购买资金信托资产管理计划等，发行开始时期接近上述三个产品，同样受到股票市场牛熊转换的打击，这些产品

王增武认为专业理财输给大盘的主要原因有两个。 一个是操作中的选择错误。 二是投资管理团队管理能力不足。

投资组合高度单一。

根据银行每月发表的投资报告，这三种产品的投资组合有高度单一的优点。 例如，“金选双赢”的98%的资金投入股票，“招商精选”和“中投战略”重新投入仓库基金。

根据这三个产品的证书，基金、股票、债券等都包括在其投资范围内。 这些情况的存在是必然推测的:投资结构的失当是否导致了长期的损失？ 投资结构失当，为什么没有尽快调整投资思路和结构？

实际上，从每月的投资报告中，投资者只能看到收益率和前十位的投资组合分布。 作为投资者的顾客不知道投资进出时间和价格等详细消息。 换言之，投资者签订投资合同后，交付资产管理费、投资顾问费等一系列费用后，只能被动得到一个大致的投资结果，即利润、平均或损失。

这意味着投资者对产品的知情同意有限，很难比较有效地监督投资顾问、投资管理者的投资行为。 因为这些产品都不保证本产品，也就是说把资金和信任交给银行的顾客只能自己吃这部分“莫名其妙”的损失。 王增武警告说，只要投资者依然看好势头信任投资管理团队，就可以多次选择。 相反，你应该赎回。

中央财经大学中国银行( 601988，股票吧)业研究中心主任、教授郭田勇表示，专业资产管理投资团队进行资产管理投资的产品跑大盘不能及时止损，其重要原因之一是“基金管理团队的风险意识

郭田勇现在各基金投资管理团队的投资能力存在差异，而且很多基金企业以价值投资、风险规避为前提，将多只股票列入投资禁止区域，因此投资战略超过市场平均收益的难度增加。 这是因为投资表现比指数差的情况容易发生。

投资者结账

对于谁为损失买东西的问题，郭田勇的回答是没办法的。 根据《证券投资基金法》，银行作为基金的管理者，承担资产保管、资金清算、资产计算及投资运营监督的职责，对投资管理者的投资运营监督，“只需检查是否符合法律法规及基金合同的规定，就可以对具体的投资产品 另外，投资管理者收取一定的管理费用，但不参与基金收益的分配。 因为这个“损失只有投资者承担”。