财讯：加息:印度要出事

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摘要：印度是金融危机之后最早开始加息的国家。从 年3月19日到今年4月17日，印度连续8次加息，基准利率达到6.75%，贷款利率估计已经在10%以上。但是，印度的物价被控制住了吗？没有，相反不断攀升，3月份接近9%，远超政府7.5%的调控目标。与此并且，国际货币基...

印度是金融危机后最早开始增资的国家。 从年3月19日到今年4月17日，印度连续8次加息，基准利率达到6.75%，贷款利率预计在10%以上。 但是，印度的物价控制了吗？ 不，相反在上升。 3月接近9%，远远超过政府7.5%的管制目标。 此外，国际货币基金组织降低了印度经济增长的预期。 [/BR/] [/H/] [/BR/] [/H// H/]印度加息当天，印度加息表示死亡。 你为什么要这样评价？ 包括印度在内的所有新兴经济体，我认为物价上涨不是自己的货币发行造成的，而是进口型的物价上涨。 因为新兴经济体自己也发行多种货币，所以自己的货币发行有可能导致物价上升，同时存在进口型物价上升的必然性。 因此，货币当局错了。

错误在哪里？ 进口型物价的上涨不能被印度货币的紧缩所抑制，但进口型物价的上涨——比如原材料价格的上涨必然需要越来越多的贷款来帮助公司完成生产计划。 这必须适当放宽货币政策，满足公司正常生产的诉求，允许物价适当转移到后端产品，但政府错过了，增加市场诉求，维持内需，稳定经济增长，不让停滞。 [/BR/] [/H/] [/BR/] [/H// H/]但是，遗憾的是，印度在公司必须以更高的价格花越来越多的钱购买原材料的情况下，通过连续增资而不是满足公司的需要，从而提高价格。 结果会怎么样？ 仅仅一年间，出现了比物价上涨更大的问题。 [/BR/] [/H/] [/BR/] [/H// H/]上周，总部设在伦敦的世界最大房地产经纪企业莱坊房地产经纪企业报告说，随着贷款价格上涨，信用持续收紧，印度房地产领域面临着大规模的困境。 房地产开发商的资金链断了，就会发生大规模的降价出售。

印度房地产企业的资金链会断裂吗？ 莱坊房地产经纪企业驻印度市场负责人表示，印度房地产开发商受到巨大的偿还压力，预计在今后2~3年内印度房地产开发商将向国有银行和其他民间金融机构返还约1.8万亿卢比(约408亿美元)的贷款。 这些贷款因增资而越来越巨大。 他指出，随着信用政策的收紧，多个放贷机构开始要求开发商提前偿还，对开发商的现金流施加了压力。

他说，他看到了大规模的困境出现。 现在，开发者依靠&lsquo。融资魔术勉强生存下来，但几个月后一切都开始崩溃。 [/BR/] [/H/] [/BR/] [/H// H/]房地产问题只是表象，他表现出的深刻内涵是，在全球经济一体化的现实中，在过去30多年构建的全球经济失衡结构目前没有根本变化的前提下，开放的弱势 增资引进热钱，推高房价，费用诉求萎缩了。 进一步增资，控诉减少，终于导致了泡沫经济的崩溃。 [/BR/] [/BR/] [/H// H/]事实上，房地产泡沫的崩溃是突破口，他反映的是经济诉求大幅减少。 在一个经济中所有的经营和费用主体都因为价格大幅增加而拒绝生产和费用的情况下，经济的停滞是必然发生的。 因为价格高，生产少，价格稳定。 生产少，费用少，经济一定会崩溃。 这不是我们的疏忽，我们不能有独立货币政策的必然结果。

现在第一个增资的国家恐怕站在第一个停滞的门口，印度已经开始了。 如果房地产市场有问题，印度居民只要收紧口袋，经济一定会一落千丈，除了蔬菜这样自给自足的商品，其他商品的价格可能不会下跌。 除非国际市场的石油、粮食价格下跌。 但是现在美国拒绝紧缩，所以可能性极小。

我相信房地产市场的泡沫一定会打破。 但我想的问题是，房地产市场即使没有泡沫也不会大幅下跌。我不是。 当货币紧缩到地产业者无法生存的程度时，房价无论有无泡沫都会下跌，像泡沫一样崩溃。 所以，有泡沫的房价下跌，不崩溃的房价也下跌，不崩溃的下跌幅度不一定小。 如果条件合适的话。 [/BR/] [/H/] [/BR/] [/H// H/]如果印度房地产有问题，接下来是谁？ 巴西和中国可能都挂了。 特别是在巴西，那真是增资房价越高，去年房价的涨幅就达到了100%，4月20日基准利率就达到了12%。 总之，金砖四国已经被投资者束缚，危机却像过去的亚洲四小龙、四小虎一样蔓延？ 至少需要我们的警戒。