财讯：中国的P2P为何常出骗子？

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在英美地区，p2p网络贷款事业兴起了10多年，无论是地区的小规模p2p，还是年交易额数十亿美元的上市公司lending club，都没有发生欺诈。 中国的p2p出了什么问题吗？

内地方兴未艾的网络金融大潮中最不自然的是，大致计算了过去两年以暴风式增长的p2p平台，最近关键词从“高收益”变成了“欺诈”。 员工数万人，通过央视，交易额超过750亿元的巨大em宝，成为了昨天因经营规范问题被调查的最新机构。 媒体统计说，仅过去一个月就暴露了违规，资金逃跑的p2p平台达到了数十家。

“p2p”(peer to peer )概念从10年前开始兴起，主要是指个人对个人的“点对点”小额贷款，多年来在世界各地扎根。 但不可思议的是，在英美地区，无论是区域性的小型p2p，还是年交易额数十亿美元的上市公司lending club，都没有发生欺诈。 中国的p2p怎么样了？ 笔者在香港出席了过去两周的“香港创客节”和finnovaisa等国际互联网金融论坛，来自世界的机构代表对中国p2p平台的大量违反、“跑步”事件也感到困惑。

但答案其实很多并不复杂。 哪个“p2p诈骗”一开始是诈骗，一开始就不是p2p。

内地广大投资者对p2p有一些非常奇怪的误解，其中之一是认为p2p是金融机构，其中包括很多复杂的理财产品结构。 但是，如上所述，p2p的概念实际上很简单，也不涉及结构性的金融产品。 两个网络金融论坛的演讲嘉宾之一，香港唯一抵押房地产的网上p2p贷款平台“梯联贷”创始人张郑芬对笔者说，p2p网络贷款平台由贷款人和借款人说

例如，“一步一步贷款”的运营模式是，自己有债权人的牌照，贷款产生债权，贷款通过不动产抵押，企业将债权的全部权利和利益转让给投资者，即真正出钱的“贷款人”。 张郑芬指出“任何贷款都有风险，有注销，但这是违反贷款的风险，不得中介p2p平台本身，借钱”，作为中介平台最重要的是贷款双方都有资金和项目明确的

作为中介机构，p2p平台本身得到的收入应该只是服务费。 但是，以“融资租赁”模式产生债权，称要转让给投资者的e租赁宝，平台疯狂融资700亿元以上的人民币，主张购买承租人指定的高质量资产，但投资者实际上是如何使用自己的钱的 虽然业界已经多次指出融资租赁的收益只有8%左右，但投资者提供了13%的年化项目收益，加上其扩张规模、天价广告等疯狂的烧灼金，价格收益明显偏离，但投资者依然

投资者们对p2p欺诈的另一个误解是认为网上p2p是新的，处于“初始阶段”。 这是因为还没有规范化。 但是，残酷的是，接受笔者采访的p2p业界的人们，过去出现的各种p2p诈骗，从一开始就是穿着“互联网金融”上衣围着钱的庞氏诈骗，绝对是“规范不够”、“谣言不足”、“经营不完备”中，

即使不谈论成熟市场，香港整体互联网金融的迅速发展也比内地初级，企业数量数不胜数，同样没有p2p方面的监管体系，但在同样的平台上没有发生过事故，把以前传来的小型贷款、个人贷款

花旗银行前高层mukesh bubna创立的另一个网贷平台monexo没有向政府申请债务人的牌照。 形式像“网店”，21岁以上持有香港身份证就可以开户，需要当地的银行账户。 然后，平台将借款人的“信用评级”分为8个阶段，贷款利息在7~20分钟的各项“陈列”后，有资格的放款人参加“选择”，贷款通过第三方信托账户从放款人转移到借款人。 平台的收入只是服务费，向借款人和坏账人分别收取相当于2.5%和1.5%的费用。

业内人士指出，通过p2p平台贷款是否安全，与其说是完善监管，不如说取决于各种新闻网络的透明度和完整性。 例如在香港，统一的征信系统囊括了全港大部分居民的各类贷款记录，在监督管理机构的指导下，借款人很难取得超过其偿还能力的贷款，降低了违约的可能性。 另外，香港二手房买卖、抵押、拍卖等程序非常高效透明，律师在其中参与服务，几乎不发生虚假买卖和虚假抵押。

香港各p2p平台都强调同样的理念——“透明”。 在内地经营同类平台需要大量的尽职调查业务，而在香港经营p2p可以不设专家进行调查，在网上查询资料就足够了。

笔者还指出，内地投资者对最近出现的p2p平台的另一个误解是认为“p2p是欺诈”。 在内地，披着p2p大衣的日元欺诈层出不穷，也有研究认为1/3的p2p平台是欺诈，但p2p领域并没有因欺诈风险而没落，相反，在以p2p为代表的互联网便利条件下，更繁荣的个人贷款和

即使是作为亚太地区融资中心的香港，以前金融系统传来的依然对个人贷款、小额贷款不满意。 对贷款人来说，现在的房地产抵押能贷款给银行相当于市场价的50%。 因为政府控制了房地产市场。 以前融资的财务企业用自己的资金融资。 由于这个利息很高，在内地可以进入高利贷的范畴。 不是公司，对富豪的一般个人和家庭来说，闲置资金除了储蓄银行、买基金股票以外，本来也没有通过放贷获得高收益的渠道。

成长中的p2p机构填补了这个空白，大幅降低了个人贷款的价格，为资金有限、未达到银行“高纯顾客”门槛的普通投资者提供了高收益率的投资渠道，即使在初步阶段，银行个人贷款业务的加强 据不想命名的当地小型银行产品部主管介绍，网络贷款的平台业务更灵活，价格更低，目前对个人贷款和房地产抵押贷款的业务有一定的影响，银行保管资金的业务暂时不受影响，但p

除了当地市场，新兴的香港p2p平台也发现了内地海外投资的指控。 monexo行政总裁mukeshbubna表示，现在政府支持互联网金融的迅速发展，监管环境比较开放，除了现在的几家企业以外还有很多企业准备p2p互联网贷款业务，很多企业 “一步一步贷”张郑芬说，企业现在有很多贷款从内地进港，短期内两地投资者的比例已经达到1:1，相信将来内地投资者会占更高的比例。

介绍了北大毕业后在香港留学，工作多年，切身体验国际金融中心的枯荣动乱。 ）

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