财讯：谭雅玲：美元贬值既客观也主观

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文/本财经意见领袖专栏作家谭雅玲

最近，外国汇市强调美元贬值趋势，最终美元突破92点终局91.7700点，美元贬值的极端方法的防御性和前瞻性非常明显。 现在美国的经济数据和股票市场方向不适合美元贬值，因此美元没有超过逻辑和事实。 其中，美国自身以经济保护为主的意志和周边竞争目标的压迫是首要意向和宗旨。 其他篮子货币升值是随着美元贬值而存在的，但不是主观现实的结果，重要的是在期间束缚美元贬值战略和技术。 欧元上升到1.19美元时，不适合欧元区的基本面，特别是美元政策和心理感觉。 英国上涨到了1.33美元。 这和脱离英国不顺利，失去了将来的前景。 加拿大元升值只是来自石油价格的反弹支持，纽币和澳元来自货币政策的诱导刺激，明确了相互关系合作上升。

美元贬值技术高超，预防措施突出。 结合最近的美国基本面，美元升值的概率是主要的，但美元不会上涨。 第一个考虑因素和宗旨是将来美国经济可能的不良或政治不稳定。 美元贬值应对未来风险主要是贬值的终极发挥要点。 另一方面，现在的美国经济增长现象良好，特别是制造业和服务业的pmi维持了56-57点的6年高位，表明经济好转有基础。 除此之外，美国第三季度的经济修正值保持了33.1%的增长，预示着年底之前有美国经济或变量。 毕竟，现在的疫情反复，有可能抑制经济。 重点是美元贬值的提前方法的操作。 另一方面，美国选举基本落地，拜登有序地进行交接的准备，组阁名单强调了将来政权的压力和困难。 其中，前联邦储备系统主席艾伦就任财政部长备受关注，表明将来政府特别重视财赤的压力和风险。 作为美国历史上最高的财政赤字，这不仅考验美元的信用，影响和压制货币政策，艾伦还具有货币政策的专业知识，具有深刻的理论功能和温和中性的鸽派风格，缓和美国的财政压力和财政 这时，有利于美元反弹的气氛正是呈现美元贬值的逻辑，这一点是很深刻的。 美元贬值的基本国策和美国经济对美国政治的重要性，美元贬值早期发挥是有战术战略考虑的长期对策。

联邦储备系统政策模糊，借阅力突出。 最新联邦储备系统11月例行会议记录发表时美元贬值发挥的空之间和炒面。 星期三的联邦储备系统货币政策会议记录为联邦储备系统债务购买战略提供了越来越多的指导，多个参加者评价联邦储备系统可能需要立即加强关于资产购买计划的指导意见。 许多与会者认为资产购买计划的准则对将来是否提高联邦基金的利率目标区间有争议。 另外，证券持有量的增长率逐渐下降，在某一时刻停止增加。 预计12月的联邦储备系统年度最终届例会将受到关注。 现在，联邦储备系统每月以约1200亿美元的速度购买美国国债和抵押贷款支持证券，平均分配各期限证券的购买量。 但是，最近几周，除了美国新型冠状病毒大爆发复苏外，由于选举争论增加了党派分裂的担忧，新的大规模财政救助计划一直难以执行，美国经济前景面临压力，人们对联邦储备系统采取进一步行动支持经济的期待很高 这时美元贬值的应对更是防御未来。

黄金市场暴跌为主，成为心理应对措施。 另一个现象是黄金暴跌明显，跌破1800美元行情时的自然技术周期，但也有美元相关的组合设计效果。 黄金是美元目标的直接资产，前期过高的上涨超过普通，现在的修正下跌行情符合规则和周期。 前期一点国家中央银行购汇势头显著，回避黄金危险的诉求急剧上升，因此现在的疫情和经济冲击的黄金暴跌不利于对冲基金和心理安逸，甚至这种操作的将来意图不明确，对黄金暴跌另有深入的论述 结果，黄金的趋势被美元的估计和定价所左右是现实的，纽约市场的影响必须存在伦敦市场的追随性和潜在的上涨或不稳定的行情。

本文作者:中外外汇投资研究院院长、独立经济学家，长期从事国际金融和世界经济研究，特别是对外汇市场研究有深厚的基础和实践经验。 ）

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中海外货币投资研究院院长、独立经济学家长期从事国际金融和世界经济研究，特别是对外汇市场研究有着深厚的基础和实践经验。