财讯：俏江南张兰：理想主义者的背影

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失去江南的支配权，不是张兰想看的，但市场这么冷酷，不会根据个人意志转移。 张兰在资本面前失去了自己含辛茹苦成长的公司的第一个公司家，不是最后一个。 理想主义者从来能得到大家的同情，但决不会留下悲壮的背影。

商务部的“无条件承认”公告于1月10日将去年秋天可爱的江南[微博]与国际知名民间募捐cvc之间的资本绯闻再次拉回到了公众的视线。

年10月，包括路透社在内的财经媒体发表了关于可爱江南的信息，cvc表示以3亿美元的等价价格收购可爱江南的69%股份。 石头掀起千层浪，一有消息，总是饭后说话的可爱江南就再次成为婴儿之间流传的名字。 详细内容是“可爱的江南张兰独家回答被收购了:我也没办法。”

尝试把以前流传下来的中国菜带入精品、艺术品的水平，中国菜也想成为高端、大气、高大上的可爱江南。 与cvc的交易并不是资本动向的第一次。 2008年，可爱的江南引进了以“私奔”闻名的鼎晖作为战术投资者，分别于2008年试图登录a股和港股市场，但两次上市努力都折腾了沙子。 这次cvc收购可能会成为可爱的江南未来一定时期的归宿。

江南的创始人张兰，可以说是理想主义者。 中国菜有理想，中国菜的精品化和国际化有理想。 但是理想和现实之间的差距往往是现实看起来这么残酷。 她曾经炮击过鼎晖，强烈否认收购cvc，但最后必须接受事实。 当初，在鼎晖和高调的蜜月期，张兰可爱的江南一下子在世界金融危机时估值接近20亿人民币，但私募不是白衣骑士，经过5年多的投资无法退出，甚至看不到退出的曙光，怪不得鼎晖在一点事件中孤身一人。

3亿美元对应可爱的江南69%股票，与当时鼎晖入股时相比有近30%的附加值，除了5年多的汇率、通货膨胀和其他因素，这笔交易好还是坏，也许鼎晖自己可以打清算盘。

有理想的公司家，不能说张兰错了，毕竟“建立理想的商业”和“建立商业上的理想”有很大的区别。

建立以追求高额回报为目标的基金，鼎晖似乎也不算错，毕竟自己取出真正的银不是为了实现别人的理想。 尽管如此，首先必须满足自己的理想、投资收益率的理想。 因为鼎晖也需要对自己管理的投资者的钱负责。

如果必须找替罪羊，就要怪这个扭曲的时代。 中国菜并不是不能标准化。 好像不是所有的食客都吵的老宴会。 因为除非食材确实不新鲜，厨师的技术通常很涩，否则很多人很难用舌尖分辨宫保鸡丁是怎么被批评的。

中国菜过时了其实是思维，每个人中国菜和西餐都不同，依靠厨师的个人经验和实力，其实西餐中的精品也同样需要厨师的个人巧妙。 否则，米其林也不需要每年给厨师和餐厅的评星写指南。

让我举个简单的例子。 麦当劳[微博]的汉堡和杭州的小笼包，有什么制作工艺的区别？ 但是汉堡包制作的标准化可以推广，小篮子包还留在这家小店蒸10分钟，在那家小店蒸12分钟的沙盘里。

为什么不论男女老少都喜欢进入窗户明亮的麦当劳？ 那里环境优美，舒适，桌子地板经常擦，篮子包呢？ 想想很多店面都有桌子和椅子旧，灯光暗，门上堆满了泥土和油。 这样的环境不是阻碍中国菜水平提高的障碍吗？ 同样卖煎饼，“黄太吉”越来越火，但街角的煎饼车越来越少。 中国菜不是“上一级”，而是看做中国菜的人的头脑是否已经上一级了。

对江南来说，不仅很难得到同行的思想认同感，运气也和自己开了个大玩笑。 鼎晖入股后，发生了金融危机。 如果你想登录a股，ipo停止批准了。 必须转战港股，十号文勉强放在那里。 餐饮业为了迅速发展，占领市场的先机，必然需要扩大店铺的规模，只有这样才能利用购买特征降低单价，形成急速流动的巨大现金流，用钱产生钱，飞跃迅速发展的前提是资本的 即使是张兰这样巧妙的女性，也很难没有钱和米煮饭。

失去江南的支配权，不是张兰想看的，但市场这么冷酷，不会根据个人意志转移。 张兰在资本面前失去了自己含辛茹苦成长的公司的第一个公司家，不是最后一个。 理想主义者从来能得到大家的同情，但决不会留下悲壮的背影。

日出花红火盛，春天来了河水很干净，能记不住江南……

(本文作者介绍:香颂资本执行董事。 从事并购交易多年来有丰富的区内和跨境并购经验。 ）

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