财讯：人民币“入篮”意味着什么

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人民币加入sdr货币篮意味着人民币得到国际市场的同意和接受，人民币在世界范围内行使货币功能，成为贸易评价货币和结算货币、金融交易和投资货币，以及国际储备货币。

美东时间11月30日，国际货币基金组织[微博](imf[微博] )执行董事会决定，将人民币纳入特别提款权( sdr )货币篮子。 这标志着人民币国际化又跨越了新的里程碑。

人民币加入sdr货币篮，完全出乎意料。 毫无疑问这将进一步提高人民币的国际地位，提高我国全球贸易规则制定的话语权。 现在加入sdr货币篮的有四个，分别是美元、欧元、英镑和日元。 作为来自迅速发展中国家的第一种货币，人民币的“篮子”意义重大。

那么，我有问题。 人民币为什么这个时候可以加入sdr货币篮？

第一，从宏观层面来看，这是我国综合国力增强的表现。 我国是世界第二大经济体，全球影响非常重要。 从快速发展的角度看，中国经济和世界经济逐渐成为一体，国际市场把人民币作为国际贸易结算、金融产品评价、储备货币的诉求逐渐提高。

成为世界第五大贸易国后，我国在世界贸易和世界金融体系中的重要性也日益显现。 中国新的对外开放加速了人民币的跨境资本流动，“一带一路”战术的推进和“走出去”诉求的增加，进一步提高了人民币的结算比率，推进大规模跨境投资融资和世界范围的资产配置。

第二，从货币本身来看，这反映了人民币的国际地位不断提高。 人民币的国际地位提高，在外汇储备、国际债券、国际外汇市场现金交易、外汇市场衍生品交易等方面都很出色。 首先，已经在考虑是否有更多的国家开始把人民币视为国际存款货币之一。 中央银行[微博]目前已与31个国家或地区签订货币交换协议，协议总额为3.1万亿元人民币。

其次，从年第二季度开始，人民币未还款国际货币市场工具总额超过日元未还款国际货币市场工具总额，居世界第四位。 再次，人民币在国际外汇市场的现金交易量也迅速增加。 例如，今年9月，人民币日平均现金交易量为4180亿美元，比8月份上涨了18%。

第三，从技术指标来看，人民币已经满足加入的指标要求。 迄今为止，关于人民币纳入sdr货币篮子，最有争议的标准是该货币“可以自由采用”，被广泛用于支付国际交易，在主要汇率市场上广泛交易。 “可以自由采用”既包括国际经济交易中的广泛采用，也包括国际外市场交易中的广泛采用。

对此，中国在国际经济交易中广泛采用度的指标中做出了努力。 一是提高人民币在官方外汇资产中的比重，目前在世界上排名第七。 二是国际银行领域的负债增加，以人民币计价的国际银行存款在世界上排名第五；三是未付的人民币国际债券迅速上升，人民币评价国际债券在世界上排名第八。

那么又出问题了。 加入sdr货币篮会对我国产生那些影响吗？

人民币加入sdr货币篮意味着人民币得到国际市场的同意和接受，人民币在世界范围内行使货币功能，成为贸易评价货币和结算货币、金融交易和投资货币，以及国际储备货币。

具体来说，人民币加入sdr货币篮会逐渐影响人民币的国际化进程，金融业，特别是银领域以及金融客户。

首先，从人民币对国际化的影响来看，人民币加入sdr货币篮，有助于在人民币多边采用、国际投资融资、跨境资产配置、国际货币体系等方面实现突破，突破人民币国际化困境，实现人民币国际化

加入货币篮子后，人民币可以在国际货币体系中履行越来越多的责任，分散转移依赖美元的系统风险。 人民币在国际货币体系中发挥越来越多的责任，影响很大，与自己的经济实力相匹配。 这给了人民币越来越多的积极因素，反过来也有助于推进人民币国际化进程，推进当前国际经济金融体系的再平衡。

当然，对我国来说，不断推进的人民币国际化要求必须进一步加强我国的金融基础设施建设。 10月8日，人民币跨境支付系统正式上线，开始建设人民币跨境录用的“高速公路”，很容易将世界上的人民币录用者联系起来。

其次，从对中国金融业的影响来看，人民币加入sdr货币篮子，不仅可以满足国际市场的需要，进一步推进imf管理机构的改革，还可以促进国内金融改革，特别是中国资本账户的开放和汇率形成机构的改革。 刚刚发表的《第十三个五年计划提案》有序地实现“扩大金融业双向开放”人民币资本项目的兑换，使人民币可以兑换，自由采用货币。

对银领域来说，人民币加入sdr货币篮子，中国国内市场和国际市场更频繁地交流，使中国的汇率和利率环境变得更多，纷繁变化，意味着对商业银行越来越多的挑战。 中国资本市场不断开放，要求商业银行也加大人民币同样的产品和服务创新的力度，满足国内外顾客不断增加的诉求。 在新的环境下找到新的快速发展机会商业银行需要认真整理。

再次，从对金融客户的影响来看，随着外汇管理的放宽，人民币结算区域扩大，很多国家和地区的人民币兑换和采用相当普遍，国内居民的海外旅行、会面、留学等不需要像以前那样交换外汇，为他们兑换货币

在国际化的过程中，随着人民币评价功能的扩大，如实现与国际贸易中能源、矿产、粮食等平民生活密切相关的大宗商品人民币评价，不仅可以避免汇率变动对国内通货膨胀的影响， 不仅减少汇率变动对中国国内通货膨胀的影响，还减少汇率结算、外汇购买等引起的公司交易价格，进一步降低老百姓的生活价格，增强老百姓比较有效的购买力，给老百姓带来经济。

另外，也有助于拓宽国内居民的海外投资渠道。 随着人民币国际化的加快，国内居民投资海外证券和其他金融产品的审查制度进行了有序的改革。 今后，国内投资者不仅可以配置国内股票、国内资产，还可以更简单地配置海外资产，为资产安全和价值增值提供新的途径。

当然，人民币加入sdr货币篮并不是完全无风险的利益。 纳入sdr意味着人民币资本项目开放的进程将加快，中央银行放开对人民币汇率的干预将减少，这可能会影响国内经济和金融稳定。 对此，我们也不能疏忽。

本文作者是:恒丰银行研究院执行院长，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员，本微博:东行归。 ）

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恒丰银行研究院执行院长，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员，本微博:东行归。