【今天又一位医药老兵敲钟：归国创业3年 市值130亿】

本篇文章4443字，读完约11分钟

今天，主攻创新抗肿瘤药物企业德琪医药-b正式登陆香港证券交易所，股票代码06996。 发行价为18.08港元，今天每股19.6港元，上涨8.41%，市值接近130亿港元。

年成立，德琪医药的创始人是海归博士梅建明。 创业前，他在美国国家癌症中心和三家著名的跨国药企强生、诺华、新基(现在是百点美施贵宝)工作了近30年，丰富的历史具有传奇色彩。 他曾是世界上超过100亿美元的“药王”和市场价格超过千亿美元的新制药巨头背后的主要人物。

随着道路的前进，德琪医药的背后聚集了很多有名的投资机构。 据投资界粗略统计，德琪医药ipo前的合计融资额近30亿元，包括博裕资本、方源资本、启明创投、富达投资、贝莱达、gic、高甫资本、华盖资本、晨岭资本、泰康资本(按股票比例排序)等国内外知名vc/pe

医药大佬回国创业:

短短三年就完成了市值130亿港元

回国创业前，梅建明在美国工作了将近30年。 如果不是11年前母亲得了大病，他可能还在大海的另一边。

在世界生物医药界，梅建明具有著名的编号和江湖地位。 他是湖南常德人，在湖南医科大学(现中南大学湘雅医学院)取得医学博士学位，在马里兰大学取得药理学和毒理学博士学位。 20世纪90年代，梅建明在美国国家癌症中心担任研究员，致力于广泛的癌症研究。 2001-年-年，他在强生、诺华、新基企业(现为百点美施贵宝)知名跨国药企工作。

值得一提的是，梅建明在新基服务了9年，是擅长多发性骨髓瘤研究开发的跨国药企，在他的任期内这家企业从最初的不到一千人迅速发展成为市值突破千亿美元的跨国生物制药巨头。

作为世界临床研究开发执行负责人，梅建明在现在的产品组合中，是许多重磅畅销药临床开发的领袖之一，包括世界上畅销的肿瘤治疗药之一瑞复美，成功地在中国批准发售了这种产品。 值得一提的是，随着全球临床研究的迅速扩大，患者人数群大幅增加，该药后来成为销售额超过100亿美元的“药王”，也是世界医药圈最受瞩目的明星产品。

另外，他参与了世界上另一种畅销书肿瘤药pomalyst和第一种用于治疗急性骨髓性白血病的创新药idhifa的临床开发。

但是，那时在梅建明心中，创立了以临床研究开发为切入点的创新药企，酝酿了很长时间。 最直接的驱动因素是他母亲的经验。

“2009年，我妈妈被诊断为晚期多发性骨髓瘤。 不幸中的万幸，我当时在新基工作。 当时治疗多发性骨髓瘤的新基础revlimid (来那度胺)于2005年在美国批准，2006年在欧盟上市，但瑞复美(该药在中国的名称)还没有上市，因为我从事的理由，我妈妈当时还在研究 十年过去了，她还在服用这种药，从前三种药并用到后来的维持治疗。 妈妈现在80多岁了。 这真是一个“奇迹”。 ”。 梅建明在与药明康德的对话中明确表示。

妈妈生病给了他很大的打击。 特别是他看到的时候，母亲和病房里的其他患者对创新药有渴望和渴望。 “从最初的新药开发到临床阶段的开发，最后领导世界市场，我一直从事肿瘤研究行业。 我认为现在是可以用更直接的方法反馈越来越多的患者的时候了。 ”这可以说是梅建明创立德琪医药的初衷之一。

加之年国家药监局借鉴海外，开始大刀阔斧改革，改善中国新药开发的整体环境，梅建明产生了深入参与中国创新药开发的想法，于是年离开新基创立了德琪医药，新基也成为了创立伙伴。

梅建明认为医药领域盘子大，中国市场总量大，患者不满意的临床诉求非常紧迫。 作为创新的药企，德琪的成立时间不长，关键是寻找布局好、合适、可行的切入点和支持点。

解密征集书:获得12种抗肿瘤药物

商业化什么时候受到关注

对创新型药企来说，产品流水线是企业的命脉。 德琪医药主要创新和组合抗肿瘤药物亚太地区的临床阶段，使用互补的研发战略，并主要基于世界上第一个同种唯一、同种唯一及同种的最佳治疗方法。

具体来说，企业共有12种肿瘤治疗用的研究产品，其中包括2种晚期临床资产、4种早期临床资产和6种临床前资产。 根据征集书，现在进行了9个临床试验，5个计划开始了临床试验，在亚太地区得到了9个ind批准。

其中，预计最早销售的是核心药atg-010(selinexor )。 selinexor是梅博士年成功引进的药物，被fda认可，是唯一能用于治疗复发/难治性多发性骨髓瘤和复发/难治性弥漫性大b细胞淋巴瘤的药物。 现在在美国上市，预计2021年将在中国大陆和亚太多个市场上市。

多发性骨髓瘤是世界上第二常见的血液系统恶性肿瘤，常见于老年患者。 根据frost sullivan数据，中国多发性骨髓瘤复发/难治性发病病例2019年达到68200例，年复合增长率为13.3%。 弥漫性大b细胞淋巴瘤是最常见的非霍奇金淋巴瘤类型，2019年我国弥漫性大b细胞淋巴瘤数量达到199100人，但缺乏比较有效的治疗方案。

除了这两种之外，selinexor还研究了抗癌对其他肿瘤疾病的潜力。 弗罗斯特沙利文估计，selinexor在中国许多肿瘤治疗市场面临的销售规模将在2024年达到1300亿元。

另外，atg-008(onatasertib )也是重要的产品。 它是新基开发的有潜力的first in class第二代口服mtor激酶抑制剂，主要用于治疗各种晚期实体肿瘤和血液系统恶性肿瘤，德琪医药在东亚和东南亚许多国家都拥有该药的开发权。

核心产品接近商业化，但为了准备atg-010最近上市，企业在浙江绍兴建立了约16300平方米的制造工厂。 迄今为止，企业在研发阶段通过委托给cdmo企业来确保生产。 在销售方面，企业也已经建立了商业化团队。

梅建明表示，德琪医药将面向更广阔的亚太地区市场，加快产品的临床研究开发和商业化。 据说德琪医药5月初宣布为纳斯达克上市公司karyopharm therapeutics inc。 扩大合作协定，进一步获得亚太地区四种产品开发和商业化的权益。 今年10月，德琪医药和药明生物签署了战术合作，两者在新药开发和生产方面各方面合作，共同推进抗肿瘤创新药行业的研究开发。

由于产品尚未上市，截至年、2019年及年6月30日，德琪医药经营损失分别为1.46亿元、3.238亿元及5.377亿元。 同期，企业研发支出分别为人民币1.158亿元、1.158亿元和1.699亿元。 但是，以现在的进展情况来看，产品的商业化可能用不了很长时间。

三年贷款额近30亿元

超20家明星vc/pe云集

要说在哪个领域融资能力强，生物药企必须占上位。 德琪医药背后的投资者也同样是名人聚集，豪华。

在ipo之前，德琪医药一共进行了三次融资，基础投资共进行4.17亿美元(约30亿元)的融资，博裕资本、方源资本、启明创投资、富达投资、贝莱达、gic、高甫资本、华盖资本、晨岭资本、泰康资本等国内外知名

德琪医药此次引进了10名基础投资者，包括富达投资、gic、贝莱达、博裕资本、高甫、朝岭资本等老股东，以及cormorant、红杉中国、laurion capital和octagon investments等医疗健康分

根据征集书，ipo后，企业实际支配者梅建明持有26.33%的股份，博裕资本active ambience持有9.39%的股份，方源资本begonia持有8.53%的股份，启明创投资基金持有6.01%的股份

其中，启明创投是唯一的连投多回合投资者。 年8月，德琪医药完成2100万美元的a轮融资，与启明创投、华盖资本、泰福资本及泰格医药投资。 之后，启明创投继续参加后续回合的跟进。

当投资界想起最初的投资决定时，启明创投主管伙伴胡旭波还记忆犹新。 “投资德琪医药其实是一个比较自然的过程。 我和德琪医药的创始人梅建明博士有共同的朋友，是泰格医药的创始人叶小平博士。 我们早就认识了，彼此很了解。 梅博士对新药的研究和临床研发有着极其深刻的认知，对国际市场和中国市场有着相当深刻的经验。 梅博士正要创业时，我们几个人一起吃饭，决定了投资的事件。 ”。

胡旭波表示，启明创投资德琪医药的核心逻辑是，一是中国新药的迅速发展，二是团队非常好。 三是创业者、团队、启明创投之间互相熟悉，非常支持。 “作为第一批机构投资者之一，我们陪伴着德琪医药每一步的成长。 德琪医药在过去三年多取得了非常多的进步和迅速的发展，企业已经建立了非常有潜力的产品线。 ”。

投资3年后迎来ipo，胡旭波认为，对有远大志向的创新药企业来说，ipo是一个小里程碑，“希望企业的未来能做出更大的迅速发展和更大的贡献”。

华盖资本医疗基金的主管伙伴曾志强和梅博士也是多年的朋友，一直保持着密切的关系。 所以，年梅博士离开新基创立德琪，同年开放a轮融资时，华盖资本迅速跟进参加。

资本注入对德琪产品流水线的扩张有重要作用。 “我们首次出资时，德琪处于快速发展初期，当时企业可以披露的管道主要是从新基引进的肝癌新药atg-008，已经在美国完成了第一期和第二期，企业也计划引进越来越多的新药。 投资后，企业迅速扩建流水线，从kayropharm、阿斯利康等国际药企引进品种，扩大in-house的研发能力，在美国也设立了研究开发型子公司。 ”。 曾志强的回忆。

他说，华盖投资德琪的因素首先是创始人强大的临床开发能力，其次是团队的执行力。 “从梅博士到团队成员，工作热情、非常高效、专业，我们在对接时感觉非常深刻，我们相信这样的新药开发团队在国内和国际上都很有竞争力。 ”。

方源资本是德琪医药最大的投资者股东之一，2019年1月接受了德琪B轮1.2亿美元的投资。

方源资本理事长李甄说，方源医疗队从年上半年开始认识企业和梅博士，到2019年初完成对德琪的投资经历了短暂的资本市场动荡。 在投资调整过程中，方源医疗团队访问了包括新基和karyopharm therapeutics等几乎所有德琪在内的全球重要伙伴，受到了非常积极的评价。

“我们确信德琪具备成为中国创新药领袖的成功要素，香港的上市是新的起点，我们更期待未来。 ”。 李甄说。 他认为与世界市场相比，中国医药( 600056，株吧)市场创新药所占比例较低，还不能充分满足中国临床患者的诉求，药品结构调整将带来今后10年至20年的市场机会。

德琪成功上市，高甫资本联合主席投资官、高甫创投生物医药和医疗器械负责人易诺青向投资界表示:“德琪医药管理团队过去在抗肿瘤药物的全球开发和商业化方面有很好的业绩。 研究开发流水线丰富，核心产品具有良好的临床和商业前景，有望商业化能力。 上市是新征程的开始，高甫继续支持德琪医药创新研究开发，帮助药品早期上市，满足广大中国患者的巨大诉求，创造越来越多的价值。 ”。

过去十年，中国的创新药迅速发展并有雏形，但在很长的一段路上，上市只是起点。 就像梅建明说的，“要把实验室的基础研究变成患者可以使用的新药，对平民( 603883，股票吧)来说是最重要的”。