【运动服饰是时候与休闲服饰分道扬镳了】

本篇文章1861字，读完约5分钟

关注鞋服领域的朋友可能会注意到这几年制作运动服的公司逐渐低落。 例如，港股安踏运动(0)、361度( 01361 )、特步国际( 01368 )等，不仅业绩越高，目标价格越高，反观休闲服依然是哀鸿野。 无论是港股中的百丽国际( 01880 )、达芙妮国际( 00210 )、博斯登( 03998 )、a股中的美邦服装( 002269，股票吧) ( 002269.sz )，优点都是业绩下降，比利润变大前更悲惨

那么，运动服和休闲服之间发生了什么呢？

体育产业觉醒+习性变化

这些休闲服装公司的公告大多将业绩下降的原因归结为中国经济增长率下降、零售业务不振、电商渠道对实体业务的冲击等，虽说这些因素确实会对这些公司的业绩产生一定的影响，但也是经济停滞的背景

智通财经认为运动服比休闲服好的理由有两个。

其一是近年来国家对运动产业的支持力度不是同日而语其二，全民运动的概念开始渗透到现在的主力费用群中，带来费用习性的安静变化，顾客历来追求流行的概念费用，越来越倾向于功能型的特异体验费用

运动服冬天春天来

中国的服装产业可以大致分为两个快速的发展阶段。

第一阶段是2000年以前，随着当时世界产业转移的浪潮，中国以廉价的人工价格，以制造加工的身份加入世界服装产业链，当时国内几乎没有形成规模的服装企业品牌，但现在在中国服装市场占有重要地位

第二阶段从2000年到2000年，这个时期许多现在有名的企业品牌已经有规模，如上述百丽、达芙妮、安踏、特步、361度等，此时属于服装领域的春秋战国时代，许多豪迈的攻城略占市场份额，。

另一方面，争夺各种渠道，当时最主要的零售渠道是百货公司，百丽当时能发展得这么快，靠铺设大量的百货公司渠道。 年前的这十年，应该是中国服装产业迅速发展的时期，有实力的服装公司，无论是休闲服装还是运动服装，这期间开店数量都增加了好几倍，但牦牛这样的迅速发展速度自然会留下药物副作用。 那是库存问题。

同样以百丽国际为例，根据智通财经收集的数据，从年开始百丽国际每年以1500-2000家速度扩建新店，同样的情况在其他服装企业也发生，店的数量大幅度增加是高库存，这也是-年领域冬天的第一原因

但是，关注这些运动服和休闲服的上市企业的财务报告，智通财经表示，领域内的拐点发生在年后，运动服年后收益性明显改善，休闲服至今仍在持续衰退，背后的原因可能与近年来的习性变化有关

健身悄悄地渗透

费用习性很难量化，很难根据数据正确预测将来，但费用习性的变化一定与整个费用环境相关，人的培养市场整体的环境变化有可能成为费用习性在功能上变化为特异的运动服装的原因。

体育市场环境的一些变化与政策近年来的“偏心”指导无关，特别是国务院在年提出的46号文中，到2025年，中国体育产业的目标规模达到5万亿亿，引出具体数据，年后国内马拉松、“三大球” 大环境的利益当然给了体育服装公司很大的力量。

运动的升级装备必须跟上去。

另一点是随着参加的群众越来越多，全民运动的观念越来越深，客户对运动装备的专业要求也越来越高。

过去，顾客对服装产品的费用往往是一个人单品的费用模型，说白了也是鞋多，多穿一套，制作不同运动项目时应该搭配不同的装备的意识不强。 但是现在，随着运动专业性的提高，不仅是运动鞋，跑鞋、篮球鞋、足球鞋等都装备在很多人身上，像以前一样购买可以休闲运动的“万金油”式休闲鞋，全部 客户因费用观念的变化从休闲鞋分流到具有全功能性的运动鞋，这可能是休闲服饰公司一般赢不了体育服饰公司的另一个原因。

“晋江系”快起飞了吗？

回顾香港股票中穿着运动服装的这些公司，其迅速发展的策略也是如此。 例如，在361度旗下的几个企业品牌中，361°面向国内市场，走着性价比高的功能性跑鞋、篮球鞋等。 361°的孩子制作面向孩子特别采用的运动装备。

安踏的产品分类和定位方法也大致与361度相似，但安踏在功能型篮球鞋中更好。 旗下的企业品牌也同样是这些种类，安踏和安踏儿童的主要性价比高的大众市场，nba企业品牌符合现在体育服饰公司的功能性优势，主要生产专业的篮球用品，另外安踏也收购fila

二是优秀的企业品牌建设和渠道管理，安踏是当时第一家以“明星+cctv”营销模式确立品牌曝光度的公司，现在看来传播效果很好。 另外，单店收入方面，安踏也以123万元稳定在王座。

体育产业一转，大环境变好，在客户对功能型体育装备越来越重视的背景下，安踏和361度必然受益，从投资角度来看，安踏现在的价格最高，26倍的pe比361度高2倍以上，但