【热门】2017年最强大盘指数基金是否还值得买

《线索clues》发现，在整理年度国内投资者重点关注的世界主要指数中，msci中国指数是最好的指数之一。

据msci中国指数基金( mchi ) ( 02801 )测定，截至24日，去年涨幅达到60%，年初以来涨幅达到8.78%，在大盘指数基金中依然备受关注。

渣打银行中国财富管理部投资战略负责人王慧杰认为，从年的预期收益来看，目前msci中国指数的股价收益率高于长期平均水平，但仍处于合理区间。 中国股票市场的股价收益率迅速发展市场打了21%折扣。 利润的进一步改善会促进指数的上升，但评价倍数不会增加。

【msci中国指数概况】

根据msci官方资料，msci中国指数( msci china index )是大中型股票的代表指数，范围包括中国h股、B股、红筹、P股(即“内地民营企业股”)、adr (美国存款证书)等。 一共包括152个成分股，复盖了上述中国股市值的85%。 这个指数名包括“中国”两个字，但不涵盖沪深股市的a股。

与msci系列的国家指数一样，msci中国指数是使用自由流通量调整市场价格( free float-adjustedmarketcapitalization )加权法制定的。

根据指数基金的测定，大盘指数方面，msci中国指数与msci香港( ewh )、msci新兴市场( eem )、msci欧洲远东( efa )的关联性超过95%，主题方面与中国科技股( cqq )的价格趋势相关性最高 关联性越高，意味着概率越高“同涨同落”。

值得注意的是，msci中国指数与沪深300指数( ashr )的关联性不足50%，证明a股投资者通过投资跟踪该指数的产品，在一定程度上起到了分散风险的作用。

【打炉渣认为改善利益会带动指数】

渣打银行中国财富管理部投资战略负责人王杰认为，由于中国经济扩张势头强于预期，世界贸易正在增长，因此亚洲(日本除外)依然是对世界增长贡献最大的地区。 打炉渣预计中国的经济增长会略微放缓，但其强度依然足以支撑全球的诉求。 中国经济从过去几年的6.5-7.0%的增长小幅放缓到持续性更强的6.0-6.5%，成为19大后，政府将关注经济增长的质量。 这意味着房地产投资适度停滞，但相关情况将被服务和成本行业的持续增长所抵消。

政府期待着继续实施供应方改革，削减过剩生产能力，实施更严格的环境管制，紧缩对某个领域的注销(反映了这期间债券收益率( 160123 )的上升)。 。 但是，停止过剩产能的第一个影响是生产者的价格大幅上升，到目前为止所经历的通缩会给工业利润率带来振动。 公司的利润很强大，应该有助于支持公司的投资。 工业利润上升，第一是受到收入增加和利润率扩大的拉动。 预计净利润将从年初的5.6%上升到9.4%，随着收益性的改善，股东返还率( roe )也将上升13%。

进而在城市化进程的持续推进和中产阶级扩大的推动下，中国从基于投资的增长模式转向基于支出( chiq )的经济模式，“新经济”( 03167 )行业受益于国内强劲支出的势头，投资者可持续支出的增加 另外，中国重建亚洲古代贸易路线的一带一路计划( obor )在今后几年有可能重建利润更高的更广泛地区的基础设施投资，特别是东南亚地区( asea )的基础设施投资。

进入2010年，中国是可以看到矿渣的亚洲(日本除外)股市( axj )。

明盛msci中国指数( mchi ) ( 02801 )的年市场一致利润增长预计为15%，年增长动力来自原材料( chim )、房地产( tao )、科技业( cqq )。 年，中国大力推进煤炭钢铁领域供应方面的改革，给投入品的价格带来了一定的上涨压力。 尽管如此，由于其他投入品的价格管理良好，利润率在上升。 可以说供给方改革促进了周期性股票类收益的改善。 将来的新经济领域也将受益。 因为科技创新是成本增加的第一动力。

根据年预期收益，目前msci中国指数的股价收益率为13倍，高于长期平均水平的12倍，处于合理水平。 中国股票市场的股价收益率迅速发展市场打了21%折扣。 利润的进一步改善会促进指数的上升，但评价倍数不会增加。 评价很低，a股从去年6月开始纳入明盛指数，有利于股票资金的流入。

中国主要指数中权重的增加使越来越多的资金流入这样的基准指数，预计今后5年中国在明盛msci指数中的权重将逐渐增加。

渣打银行观点的第一风险是

经济增长急剧恶化

金融业杠杆措施对流动性的影响

更严格的住房市场调控措施可能会失去信心。

(编辑注:本文提到的具体基金、方案不代表渣打银行投资建议)

(线索clues/李涛)

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