【热门】晨会聚焦200427要点关注阳光电源、国检集团、广电计量、壹网壹创、凯

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资料来源:国信研究

早会的概要

【宏观和战略】

宏观经济周报:国内经济活动持续增强，继续进行中游原材料的价格传导

【领域和企业】

太阳能电源( 300274 ) 2019年报评价:业绩变暖趋势好，经营现金流大幅度改善，定金的再创新高

非金属建材周报( 20年第17周) :部分地区开始工作，因此再次确认“超配合”。

医药领域一周的注意:国外疫情持续蔓延，新冠检测试剂的诉求大幅增加。

国检组( 603060 ) 2019年q1财务报告评价:建设建材检查龙头，外延加速扩展

广电计量( 002967 )年第一季度报告评价:疫情影响短期业绩压力，不改变年业绩释放趋势

壹网壹创( 300792 ) 2019年报和一季报评价-业绩稳步提高，扩大企业品牌开拓品种有望迅速推进

凯利泰( 300326 ) 2019年报评价:业绩预期，新业务整合顺利

凯撒旅游业( 000796 )企业好评:定增计划引进实力战投，追加代码“旅行+”战术布局。

江苏神通( 002438 )一季报评价:疫情影响短期业绩压力，维持年预测

中国太保( 601601 )年第一季度业绩评价:人寿保险受挫，除了车以外都扩建了

芒果超媒体( 300413 ) 19年报和20q1季报的评价:稳定提高，靓丽的业绩验证“芒果模型”。

千草味增业( 603027 )年1季度报告:业绩超过预期，在逆风中获得开门红。

紫外光株式会社( 000938 )财务报告评价:业绩满足预期，受益于新基础设施的ict领导

中兴通信( 000063 )财务报告评价:经营稳健，期待后续利润的提高

新天科学技术( 300259 )财务报告评价: q1业绩保持高增长率，nb-iot计有望持续开放量

宁波银行( 002142 ) 2019年报评价:盈利稳定，加码财富管理

宏观和战略

宏观经济周报:国内经济活动持续增强，继续进行中游原材料的价格传导

本周国信高频宏扩散总指数与上周持平

截至2005年4月24日，国信高频宏扩散指数b为0，指数a创下889。 在构建指标的6个项目中，煤炭消费量、废钢价格比上周上涨，环渤海动力煤价、无氧铜线利润与上周持平，南华工业品指数、水泥价格比上周下降。 这周的总指数和上周持平，显示了企业稳定的趋势。

本周电厂的煤炭消费量继续回升，周同步比明显高于去年4月周同步比平均值，表明经济持续提高的动力是充分的。 另外，本周废钢明显上涨，环渤海动力煤的价格也开始稳定，或者国内经济活动的增强继续传导到中游原材料的价格。

本周的海外输入病例比上周整体明显减少，每天新追加海外输入病例的大多是一位数。 随着海外输入病例的增加，国内本土的新病例数也开始减少，本周的国内新病例数维持在1位数。 国内还在医学上受到注意的密切接触者数量也在变动中逐渐下降。 国内的疫情对策总体良好。

cpi高频跟踪:食品和非食品价格继续小幅下跌

本周( 4月18日至4月24日)，农业部农产品批发价格200指数比上周下跌0.54%。 从具体情况来看，肉类、蔬菜的价格比上周下降，蛋类、鸟类、水果、水产品的价格比上周上涨。 这周涨了很多食品的价格。

本周的非食品综合高频指数比上周持续下跌0.31%。 其中，金饰品、中药、电子产品价格上涨，建材价格下跌，柴油价格不变。

截至4月17日，商务部农副产品价格4月环比为-2.47%，低于历史平均-0.82%。 从发电厂日消费煤炭状况来看，4月份开始国内经济运行可能恢复到正常水平，饮食品对农产品的诉求开始上升，4月份整体食品价格下降幅度或明显缩小，但考虑到3月急剧下跌引起的月内尾因素，4月份整体的 截至4月24日，4月份非食品高频指标环比为-5.62%，明显低于历史平均值的0.18%。 受海外疫情的影响，部分出口产品或国内销售，国内非食品产品供应增加，非食品价格受到一定压力，明显低于4月非食品价格的环比或季节性。 预计年4月整体的cpi上月比依然低于季节性水平。

综合来看，预计去年4月的cpi食品上月比约为-2.0%，非食品上月比约为0，cpi整体上月比约为-0.4%，cpi同比下降0.5个百分点为3.8%。

ppi高频跟踪: 4月中旬流通行业生产资料价格开始上涨

年4月中旬流通行业生产资料价格总指数比4月上旬上涨0.8%。

流通行业生产资料的9个产品类别中，4月中旬黑色金属、有色金属、化工产品、石油天然气、大宗农产品、林产品价格全部上涨，煤炭、非金属建材、农业生产资料价格下跌。

证券分析师:李智能s0980516060001；

董德志s0980513100001；

领域和企业

太阳能电源( 300274 ) 2019年报评价:业绩变暖趋势好，经营现金流大幅度改善，定金的再创新高

2019年全年营业收入130.03亿元，同比增长25.41%，净利润8.93亿元，同比增长10.24%。 亮点1 :经营活动现金流净额大幅转正，创历史新高。 继亮点2019年第三季度报纸之后，企业的预收账户再次刷新了历史。 随着太阳能发电和储藏业务的进一步增长，我们将保持企业的利润评价，预计企业-2022年的净利润分别为12.76/16.20/20.33亿元，pe分别为10.9/8.6/6.9倍。 综合绝对评价和相对评价，我们将企业评价的合理区间评价维持在12.59-16.30元/股，继续维持“购买”的投资评价。

证券分析师:方重寅s0980518030002；

联系方式:李恒源

非金属建材周报( 20年第17周) :部分地区开始工作，因此再次确认“超配合”。

广西暂停产能置换，为中长期产能控制树立良好榜样。 许多要点项目集中开工，牵引投资目的地的恢复。 lpr利率下降，房地产有望维持韧性的部分地区初潮到来，再次确认了“加仓至超配”。

证券分析师:黄道立s0980511070003；

陈颖s0980518090002；

联系方式:冯梦琪

医药领域一周的注意:国外疫情持续蔓延，新冠检测试剂的诉求大幅增加。

海外疫情持续蔓延，新冠检查的诉求高涨。 诊断试剂等防疫物资的出口只有海外标准认证，是利润很高的试剂出口公司。 湖北省开始集中采购新型冠状病毒检测试剂。 公司的生产能力不断扩大，提供年业绩弹性。 1~2月全国医疗服务机构的诊疗人数明显减少，随着疫情的控制，恢复得有秩序。 山西省开始采集21个注射剂品种，加快了采集常态化的步伐。

证券分析师:谢长雁s0980517100003；

陈益凌s0980519010002；

朱寒青s0980519070002；

负责人:陈炳，李虹达

国检组( 603060 ) 2019年q1财务报告评价:建设建材检查龙头，外延加速扩展

企业发表2019年报，实现收益11.07亿元，同比+12.43%； 归属于母亲的净利润为2.08亿元，前期+3.67%，不归属于母亲的净利润为1.62亿元，前期+5.54%。 建设建材检测领导，整合双材料检测资源加快并购驱动增长。 企业是国资背景/建设检查的龙头，完成了核心高管的股票激励，内生外延驱动了企业业务的稳健增长，-22年预计恢复到母净利润的2.46/2.94/3.52亿元，对应PE的pe 26/21/18倍。 第一次给予“购买”的评价。

证券分析师:贺泽安s0980517080003；

吴双s0980519120001；

广电计量( 002967 )年第一季度报告评价:疫情影响短期业绩压力，不改变年业绩释放趋势

企业发表年度报告，20q1实现收益1.74亿元，比上年同期-30.34%； 归属于母亲的净利润损失为1.12亿元，不归属于母亲的净利润损失为1.19亿元，人工及折旧等固定价格高带来短期业绩压力。 企业由于人工和折旧等固定价格高，业绩受到短期压迫，但由于短期疫情的影响，今后3年的业绩释放趋势没有变化，我们维持了-22年的净利润2.26/3.41/5.12亿元的预测，支持pe 57/38/25倍 维持“购买”的评价。

证券分析师:贺泽安s0980517080003；

吴双s0980519120001；

壹网壹创( 300792 ) 2019年报和一季报评价:业绩稳步提高，扩大企业品牌开拓品种有望迅速推进

企业在19年全年实现收益14.5亿元( +43.3% )，恢复到母净利润2.2亿元( +34.7% )，其中q4收益+35.3%，净利润+39.2%，双11高基数稳定增长。 19年企业品牌合作和平台的扩大促进了高增长，q1受到业务结构调整的影响。 商业结构调整将提高q1的盈利能力，积极提高现金流水平在疫情催化剂下美容企业品牌的网络化趋势将继续深化，企业作为美容代理运营第一股，受益于新企业品牌合作数量的迅速增加。 而且企业前期公告计划收购同样的天猫六星代运营商，家电家庭类特征明显的浙江上百，利用资本力量，通过积极的收购辊，企业的未来在整合品种间及产业链的上下游等方面也有持续的看点。 考虑到企业业务结构变化和合作企业品牌增长的影响，从20-22年的eps提高到3.85/5.14/6.51元/股，对应pe75/56/44倍，维持“支持”的评价。

证券分析师:张峻豪s0980517070001；

曾光s0980511040003；

冯思捷s0980520040002；

凯利泰( 300326 ) 2019年报评价:业绩预期，新业务整合顺利

凯利泰2019年年收益为12.22亿元( +31.30% )，归母净利润为3.02亿元(-34.64% )，非归母净利润为2.83亿元( +94.06% )。 椎体成形增速提高，射频消融量增加的国产骨水泥和新电极组得到认可，核心竞争力进一步增强的企业在椎体成形行业前列地位稳定，椎间盘孔镜、运动医学产品有望依靠学术宣传能力迅速释放量。 /保持2021年的收入预测，添加2022年的收入预测。 20~22年的归母净利润达到3.97/5.17/6.74亿元，预计比上年同期增长31/30/30%，对应于现在的股价pe为41/31/24x，维持目标标价23.3~25.5元，“购买”价格

证券分析师:谢长雁s0980517100003；

联系方式:李虹达

凯撒旅游业( 000796 )企业好评:定增计划引进实力战投，追加代码“旅行+”战术布局。

国信社服的观点:1)企业计划通过此次定增，加强文远基金(建投华文gp+三亚市政府lp )、京东、华夏生命体等的战斗投与合作，后续有望加强免税、金融、在线、海外、产业基金等业务布局 2 )去年以来，企业出资天津、江苏、北京市内免税店，涉水免税店，最近通过总部搬迁三亚，在上市公司及其控股免税平台层面加强了与三亚市政府等的合作，加强了海南旅游的布局。 目前海南国际自由贸易港政策有望渐近，如果将来政策实际突破，可以积极受益，大于目前主要行业改善边际的潜力。 3 )从短期来看，企业以前受到海外旅行和航空旅行配餐主业疫情的影响，直接受到压力，将来随着国内外疫情的恢复，正在恢复，随着东奥会延期到明年7月，企业将依靠奥运会门票的独家代理来支持。 考虑到疫情的影响和定增导致股东资本的稀释(以增发1.88亿股计算)，预计企业19-21年的eps为0.13/-0.10/0.20元，对应于估值的75/-/48倍。 鉴于以前传达的本职工作复苏，将来有可能实现免税业务的想象空之间，维持企业的“购买”评级。

证券分析师:曾光s0980511040003；

时钟s0980513100003；

联系人:姜甜；

江苏神通( 002438 )一季报评价:疫情影响短期业绩压力，维持年预测

企业发表年度报告，实现收益3.17亿元，比上年同期-23.37%； 恢复母净利润0.41亿元，同比下降-18.73%，下跌的主要原因是疫情影响企业和产业链上下游恢复的延迟。 核电站燃料不足后的解决事业取得了突破，新空之间召开的新股东合作效果将加快企业合同能源管理(现金流稳定化)业务的增长-22年的归母净利润为2.51/3.43/4.30亿元，PE 15 ) 维持“购买”的评价。

证券分析师:贺泽安s0980517080003；

吴双s0980519120001；

中国太保( 601601 )年第一季度业绩评价:人寿保险受挫，除了车以外都扩建了

人寿保险业务:受疫情影响，新的单挫折生育保险业务:非汽车保险业务继续扩张，汽车保险微幅度下跌资本业务:收益率比上年下降，风格趋向维护投资建议:保持“购买”评价当前中国太保的生命

证券分析师:王剑s0980518070002；

联系方式:王鼎。

芒果超媒体( 300413 ) 19年报和20q1季报的评价:稳定提高，靓丽的业绩验证“芒果模型”。

2019年业绩稳定增长，盈利能力稳定。 会员arpu的提高很明显，电影的数量、质量都有所提高。 多元化有望成为现有企业新成长周期的起点企业20-22年的淡化eps=0.86/1.06/1.24元(根据企业战术20-21年eps略有上调)，现在的股价为pe=51/42/36x 企业业绩逐渐验证了“芒果模型”的比较有效性，综艺保持了先发特征，随着电影拷贝规模的扩大，媒体零售业务深化变革，企业有望迎来新的增长周期。 维持“购买”的评价。

证券分析师:张衡s0980517060002；

夏妍s0980520030003；

千草味增业( 603027 )年1季度报告:业绩超过预期，在逆风中获得开门红。

q1收益为3.6亿元( +23.7% )，归母净利润为7040万元( +39.3% )，非归母净利润为6989万元( +53.5% )，业绩超过预期，疫情影响小，要点区域增长美。 多渠道的类别布局，产能的持续扩展。 利润预测与评价:企业在高端市场具有较强的企业品牌力量，在疫情期间受到影响，产品结构升级中利润能力上升，从企业高端调味料企业品牌定位与差异化课程的迅速发展空之间看，-2022

证券分析师:陈梦瑶s0980517080001；

郭尉s0980518100001；

紫外光株式会社( 000938 )财务报告评价:业绩满足预期，受益于新基础设施的ict领导

2019年全年收入540.99亿元( +11.9% )，归母净利润18.43亿元( +8.08% )，非归母净利润13.02亿元(-0.8% )。 研究开发的投入强度进一步提高，数字化基础设施和服务的增加令人高兴。 核心业务继续保持领导地位，q1疫情考虑到不影响企业长期快速发展的疫情影响，年业绩略有下降，-2022年恢复母净利润19.84/24.56/32.99亿元，比上年同期7.6/23.8/33 稀释后的eps=0.97/1.20/1.61元，现在的股价对应pe=38/31/19x，从企业长期的急速发展来看，维持“增收”的评级。

证券分析师:程成s0980513040001；

中兴通信( 000063 )财务报告评价:经营稳健，期待后续利润的提高

企业发布年第一季度报告:收入214.84亿，比去年同期减少3.23%，母净利润7.79亿元，比去年同期减少9.58%，满足预期。 经营稳健，受疫情影响业绩略有下降的20年进入全面增长轨道的我们预计~2022年的归母净利润为63/83/100亿元，对应pe 28、22、18倍，维持“购买”评价。

证券分析师:程成s0980513040001；

马成龙s0980518100002；

新天科学技术( 300259 )财务报告评价: q1业绩保持高增长率，nb-iot计有望持续开放量

企业发布年第一季度新闻，第一季度营业收入1.32亿元，同比减少25.53%。 实现净利润2917.76万元，比上年同期增长30.67%。 q1业绩保持高增长，疫情短期影响逐渐好转。 持续投入研发，产品竞争力领先行业，毛利率优于同行的企业是国内智能水表领域的龙头，产品竞争力强，而且在智能煤气表、智慧农业及城市网管检查中具有完善的比较有效的处理方案。 智能仪表领域面临政策奖励、技术成熟、催化剂三大利益共振的局面，智能仪表渗透率加快提高，领域集中度提高，企业优先受益。 我们预计企业20-22年的净利润为3.59/4.28/4.91亿元，现在的股价对应pe分别为17/15/13倍，维持“购买”的评级。

证券分析师:张衡s0980517060002；

夏妍s0980520030003；

宁波银行( 002142 ) 2019年报评价:盈利稳定，加码财富管理

roe的下降是可转换股票造成的，真正的利润能力稳定。 不良生成率上升，准备还充分的手续费净利润迅速增加，关注财富管理业务迅速发展的调整后的纯利息差变窄，加大中小企业投入力度的企业业绩如预期，我们维持着其“购买”的评级。

证券分析师:王剑s0980518070002；

陈俊良s0980519010001；

研究报告精选:最近的企业深度报告

回天新材( 300041 )深度:创新驱动，高端市场集中力

我们预计企业20-22年将恢复母亲净利润2.37/3.18/4.22亿元，净利润同比增长50/34/33%。 eps20-22年分别为0.56/0.75/0.99元，对应pe的是27/20/15倍。 考虑到企业下游5g新基础设施等反循环的诉求成长，本公司给企业每年30-32倍的pe评价值，对应今后3-6个月的目标股价16.7-17.8元/股，维持“购买”评价。

证券分析师:商艾华s0980519090001；

龚诚s0980519040001；

信维通信( 300136 )深度:受益5g趋势推动产品升级，企业有望再次腾飞

与确定大型客户深耕、扩展产品线、产品附加值最大的世界领先的一站式全射频处理解决方案提供商的企业20年平均评价值的31倍相比，企业的业绩增长更快，现在的动态评价值是23倍 5g循环企业业绩持续增长能力更强，20-21年企业归母净利润分别为15.19亿元、21.02亿元，增长率分别为49.5%、38.4%，eps分别为1.57元、2.17元，20-21年动态PS

证券分析师:欧阳仕华s0980517080002；

峰值s0980518070004；

中国生命体( 601628 )的深度:国家的宝贝，为什么重

投资建议:通过拆除中国生命体在中国各地区的具体领域地位，投资者可以更现实地感受到中国生命体潜在改善空之间的大小。 现在的中国生命体高级管理层正在全力推进市场化改革，最近改革的效果突出，所以我们继续看到中国生命体的迅速发展，维持着“购买”评级。

证券分析师:王剑s0980518070002；

联系方式:王鼎。

中设集团( 603018 )深度报告:设计龙头，业绩持续高速增长，基础建设图腾的评价值

受疫情影响，反周期控制有望增加代码，基础建设图腾的期待很强，今年是十三五计划的最后一年，从十四五开始，下半年随着十四五中的长期计划等逐渐执行，设计咨询领域率先利用 我们保持至今为止的利润预测，预计20-22年的利润比特为6.29/7.67/9.28亿，eps为1.35/1.65/2.00元，现在的股价对应pe为8.4/6.9/5.7倍，维持“购买”评级。

证券分析师:周松s0980518030001；

中公教育( 002607 )的深度:我们到底在看企业的什么呢？

给企业-2022年eps0.41/0.54/0.69元，支持pe56/43/34x。 综合考虑企业的长期成长性、同行和历史评价水平，认为企业12个月的合理价值为29.16-30.78元，中位数对应于今后12个月的合理市值1850亿元( 21年55x评价值)。 多学科分红重叠，在企业研发和渠道特点下，短期内可从各招聘业务扩大招聘中获益，中长期市场占有率继续提高，复制跨学科可扩展的期限，增长空之间广泛，

证券分析师:曾光s0980511040003；

时钟s0980513100003；

联系人:姜甜；

豪能股份有限公司( 603809 )深度:新产品和经营周期的戴维斯双击

本公司预计在2019-2021年实现收益9.17亿/10.55亿/13.48亿，实现净利润1.21亿/1.59亿/2.08亿，实现每股利润0.81元/1.06元/1.39元。 我们给企业合理的评价区间为19.14-23.39元(对应年pe 18-22x )，相对于年3月24日的收盘价在76.55%-115.78%的上涨空之间，首次涵盖，给予了“购买”的评价。

证券分析师:梁超s0980515080001；

何俊艺s0980519080001；

中国太保( 601601 )深度:关于从前，我知道明天谁健康

现在，瘟疫在世界上蔓延。 资本市场依然无法合理预测疫情对世界经济的影响，因此我们分为两个方案评价中国太保: (1)假设中国经济受到严重影响，10年期国债收益率中枢下降了100个基点，中国太保的股价在25元左右 (2)疫情逐渐消失，中国经济恢复正常的情况下，中国太保的股价预计为39元。 现在的中国太保pev处于历史底蕴，背离了逐渐改善的基本面，另外，中国经济的基础依然牢固，认为长期债券的大量发行可以支撑长端利率的上升，因此维持了中国太保的“购买”评级。

证券分析师:王剑s0980518070002；

联系方式:王鼎。

建设银行( 601939 )深度:实现高利润、转型

在多立场评价中，企业内价值为8~12元，对应于e pb 0.9~1.3x。 我们认为银行建设行业和个人住房贷款行业的特点依然牢固，基本面继续出色。 近年来，在大型零售行业形成了比较明显的特征，但其现在的评价值没有充分表现出来，第一次被给予了“购买”的评价。

证券分析师:王剑s0980518070002；

田维韦s0980520030002；

陈俊良s0980519010001；

招商银行( 600036 )深度:金融科技堀

招商银行将大大调整组织结构，从根本上改变传统分店分散经营的方法，统一归口管理零售客户。 强化中台智能，按业务类型和服务客群高调配数字化资源，使技术、业务、产品最大化，实现轻管理和轻经营的战术目标。 投资提案基于深厚的零售业务基础和“app经营代替卡经营”的先发战术，招商银行可以维持或扩大现有的零售护城河。 根据绝对评价法和相对评价法，招商银行的内在价值为33~44元，支持e pb 1.3~1.7x，维持“增收”的评价。

证券分析师:王剑s0980518070002；

田维韦s0980520030002；

陈俊良s0980519010001；

汉表精机( 002158 )的深度:是崛起中的国内半导体真空设备的龙头，深度受益下游的诉求较好

螺杆压缩机、真空泵头、受益光伏、锂电产业的经济周期半导体干式真空泵迎来了迅速的开放期，有望推进业绩加速增长的企业2019年的收益/归母净利润为18.07。 单季度来看，19q3/q4的收益为5.14/5.50亿元，比上年同期+14.34%/18.03%，业绩为0.75/0.77亿元，比上年同期+36.84%/74.42%，连续两季度超过0.70亿元，第一名为真/ /

证券分析师:贺泽安s0980517080003；

吴双s0980519120001；

研究报告精选:最近领域的深度报告

黑色产业链专题报告:危险中有机——疫情下黑色系供需展望

中长期来说，钢铁领域面临向下回归的风险。 除非房地产端的“不炒住宅”的总体方针有很大变化，否则我们保持着全年房地产端钢材费用温和下降的总体评价。 基础设施方面，由于疫情混乱、稳定增长政策的编码，基础设施投资有望高速化，有望因某种程度的房地产投资下降而导致诉求下降。 中期来说，高库存带来的问题是客观存在的。 钢材的高库存改变了产业链的利润分配，钢厂方面的利润被原料方面大幅挤压。 另外，高库存也消耗大量资金，影响钢铁厂的资金周转。 从短期来看，钢铁领域还有投资机会，这个机会来源于阶段性的供求不匹配的评价修复。 最近，政策水平也持续发出积极的信号，随着各行业再生产，开工潮的叠加短期内将持续提高费用，钢材库存迅速下降，有望带动钢价上涨。 在钢价变动中弹性高、评价值低的长材公司有投资机会，建议关注柳钢股份有限公司、韶钢松山、三钢福建省光。

证券解体师:冯思宇s0980519070001；

电气领域的主题:特高压设备市场蛋糕有多少？ 怎么分？

十四五是中国加强西电东送、提高清洁能源消纳比例、加强能源安全保障的重要快速发展阶段，电网公司承担着投资拉动内需、建设强电网、提高西部绿色能源外送能力的重要使命 重点推荐:国电南瑞； 我建议你积极关注国网通信。

证券分析师:方重寅s0980518030002；

联系方式:王蔚祺。

电子领域专题报告:电子产业链海外收益的分析

5g交换机潮是疫情恢复后的明确诉求，看电子产业链的生产期投资价值，重点推荐立信精密、歌尔股份有限公司、信维信、长信科技、东山精密、工业富联等，顺联电子、光弘科技、联创电子、电联技术等 半导体要点:汇顶科技、鼎龙股份、卓胜微、圣邦股份、兆易创新等。 通信基站的推荐:生益科技、深南电路、飞荣达等。 面板关注京东方a、tcl科技等，维持板块的“过拟合”评级。

证券分析师:欧阳仕华s0980517080002；

唐毅翼s0980516080001；

峰值s0980518070004；

许亮s0980518120001；

云视频领域的主题之二:视频会议的快速发展回顾与未来展望

国内云视频还处于增长初期，发展迅速空之间很广。 技术升级和诉求推进是领域快速发展的重要因素，技术方面随着5g的成熟、音视频技术的升级的完善，云视频的广泛应用具备了坚实的基础。 诉求端、垂直领域和云视频通信融合诉求旺盛，在疫情催化剂下有望加速渗透，未来板块评价和业绩上升，利润亿联网络、流畅通信、腾讯会议、蚂蚁钉等相关公司受益。

证券分析师:程成s0980513040001；

联系方式:陈彤；

化妆品领域系列之五:产业链整理主题-深入挖掘产业价值，募集黄金课程

首先，我建议关注产业链中最有价值的企业品牌公司。 其中，国内大型企业品牌根据客户对诉讼的发现，及时调整产品战略，积极投资代码复制营销，把握新兴流量红利期确立企业品牌特征，实现快速增长。 重点推荐:帕利亚、丸美股份有限公司及上海家化。 其次，渠道方面的变革正在加快，以前传达企业品牌布局的电商难度依然很大的情况下，代运营商帮助电商布局，积极推进企业品牌升级，与企业品牌成长享受领域红利， 另外，也可以积极关注具备核心品种的研究开发能力，兼具规模特征和上下游布局能力的原料制造公司，关注华熙生物等。

证券分析师:张峻豪s0980517070001；

曾光s0980511040003；

联系方式:冯思捷。

大宗商品行情

黄金346.0，上升0.0%； 铜48630.0，0.12 %； 铝14400.0，0.35 %； 铅14910.0，占1.15%； 锌18410.0，1.07 %； 白银4455.0，占1.95%； 镍108190.0，0.83 %； 锡141000.0，上升0.42%。

大豆油6928.0，占2.39%； 豆粕2609.0，占0.5%； 豆一3399.0，0.03 %； 玉米1811.0，0.0 %； 棕榈油6408.0，1.01 %； 鸡蛋3092.0，0.06 %； 玉米淀粉2169.0，上涨0.93%。

棉花13730.0，下跌0.07%。 大麦2398.0，0.0 %； 菜籽油7745.0，占0.3%； 糖5674.0，占0.44%； 普麦2320.0，0.0 %； 菜籽菜单2165.0，下跌1.5%。

伦敦布油68.11，下跌1.16%。

欧元/美元1.11，下跌0.46%美元/人民币6.95，下跌0.42%。 美元/港元7.78，上涨0.11%。

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