【热门】【电子】革新与危机下看好高端电子陶瓷快速发展

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资料来源:天风研究

※苹果新机培育的陶瓷产业链投资机会:

我们于3月5日发布了“从5g mmwave看到供应链机会(2)”，关注陶瓷相关产业链投资机会，计划在今年的新5g终端使用陶瓷电介质谐振天线设计，陶瓷材料制造商的国瓷材料和三环 现在，受全球肺炎疫情的影响，中国企业期待弯道超车，加快了日韩厂商高端材料的进口替代。

※陶瓷电介质谐振天线是什么？

介质谐振器天线是由低损耗、高介电常数介质材料构成的谐振式天线。 在性能方面，dra没有馈线以外的导体损失和表面波损失，高辐射效率、公差要求低，且通过选择不同的介电常数材料，能够灵活地控制天线尺寸和带宽，实现小型化设计，与微带天线相比具有特征。 电介质谐振天线选择更高q值(质量系数)的陶瓷作为微波电介质，微波电介质陶瓷材料具有高介电常数、低介电损耗、温度系数小等优异的性能，微波电路的小型化、集成化、高

※为什么看陶瓷材料？  

高性能材料——高介电常数、低介电损耗、温度系数小、满足小型化·集成化条件的原料所占比例大、阈值高——海外主导、国产化空之间大，以陶瓷材料制造商的迅速发展为优先的5g时代增长/ [/k0 ] 看到中国陶瓷制造商的突破——高q低损耗特征陶瓷市场空之间继续打开，看到陶瓷天线/陶瓷滤波器/ltcc器件等产品的增长。 中国5g迅速发展主力，在5g时代的国产化中看到中国陶瓷材料企业有卡，有望突破海外材料市场的垄断。 在5g高频下，高q低损耗特性陶瓷市场空之间持续开放:功能陶瓷具有电/磁/光/音/滑雪/生物等特征，具有高介电常数、低介电损耗、温度系数小等优良的性能，微波 原料占有率大，门槛高，海外主导的国产化空之间大，优先考虑陶瓷材料制造商的迅速发展。 以电子陶瓷为例，从产业链的状况来看，陶瓷工程长的阈值高，原料价格大( 30% )，原料/成品供应商为日美欧(陶瓷粉cr3=51% (日本sakai、nci、fujiti )，纳米氧化锆 在集中的国内，粉体环节的主要制造商有国瓷器材料、东方锆业等，陶瓷产品的供应商首先有三环集团、比亚迪电子等。

※播放过去所有的危机，是中国企业进入高端的机会。

疫情的短期影响总有一天会过去，在日韩美欧呼吁全面影响经济的情况下，中国企业过去利用海外收购和技术引进等多方面的手段高速发展，预计这次也将成为中国企业超越弯道的机会。 5g的技术升级正好给了进口替代的机会，预计从“云管端”的全面国产化近年来向上游材料端发展。

陶瓷天线等新器件首次进入终端产品内部的供应链，预计将来随着5g的迅速发展将扩展到多品种。 上游高端粉体等高壁垒行业长时间被海外企业垄断，国内企业因国内5g的迅速发展而有望超越弯道。 5g时代的小型化趋势带来了陶瓷器件的广泛应用，提出了关注陶瓷粉体阅读器的国瓷材料、烧结成形相关三环组、比亚迪电子等。

风险提示: 5g基站建设和终端交换机出乎意料，国产化进程缓慢，世界经济诉求下降，产品部署缓慢

证券研究报告“电子:在创新和危机下看到高端电子陶瓷的迅速发展”

对外发表时间:年03月15日

报告发布机构天风证券股份有限公司(取得中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

潘暕sac执行证书编号: s1110517070005

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