【热门】点评：优先股股息派发标准让人眼花缭乱

记者刘柯

优先股是指在利润分红和剩余财产分配的权利方面比普通股优先。 因此，优先股的收益率是投资者评价的最重要标准。 有趣的是，到27日为止发行优先股的企业只有几家，但要理解这些优先股的股息发送标准(换算收益率)并不容易。

固定收益、一次利息固定股息和五年到期回购的组合、发行前本公司最近两个会计年度以上的年平均净资产收益率、基准加固定溢价、浮动红利率、阶段性调整的票面价格……这些是什么意思？ 与银行定期存款利率、理财产品的年收益率有什么区别？

让我举几个简单的例子。 以四行之一的农业银行为例，优先股的股息率由基准+固定溢价明确决定。 固定溢价是从首次发行时市场询价明确的股息率中减去发行时该期间的国债收益率而决定的，该固定溢价在明确后将来也不会改变。 假设现在10年国债的基准收益率水平是4.18%，这次发行时的优先股分红率是6.5%，那么固定溢价是2.32%。 假设下一次优先股股息分配时10年国债的基准收益率为4.3%，则该期间的优先股股息为6.62%； 浦发银行是“阶段性调整”，根据浦发行自己的说明，“基准利率”部分例如参考5年国债利率，该收益率现在每年约4%，“固定溢价”部分经过询价过程，或在基准利率之上增加2% 假设5年后5年期国债收益率为5%，浦发优先股的收益率有可能调整为7%。

银行优先股的股息率参照国债收益率，其他企业更是五花八门。 康美药业的优先股使用固定分红率，具体方法和价格水平为股东大会授权董事会，采用合法遵守的询价方法，发行时与推荐人(主要销售商)协商明确的广汇能源是浮动分红率， 具体为企业最近两个会计年度的年平均加权平均净资产收益率(即10.955% )以下，根据询价结果企业和推荐人(主销售商)按照有关规定协商优先股初始面值分红率的中国建筑为1次利息固定分红和5年到期 也就是说，第1-5个利息年度的面值根据报价方法保持明确且恒定。 从第六个利息计算年度开始，如果企业不行使全部偿还权，每股分红率将根据第1-5个利息年度的分红率增加2个百分点，第六年的利息计算率在调整后也不变。

你没晕过去吗我晕过去了。 现在发行优先股的企业不到10家。 如何计算股息已经八仙跨海分别表示神通。 如果是100家、1000家的话是什么概念？ 优先股是市场创新，发行优先股的企业本身面临着自身的经营和二次市场的股价变动等多因素，因此在发行优先股分红中很难给市场带来固定的收益率，但分红率的分配没有这么专业吧。 很多投资者期待优先股，但你做了这么多杂七杂八的事。 看也不知道，人们怎么能鼓掌？