【热门】郭氏兄弟变成背锅侠 佳云科技巨亏填坑

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公募基金的下一个20年将以养老、科学创、智能投资等为中心展开。 对此，“养老与基金高峰论坛”于4月23日开幕，聚集了许多领域的大咖啡，讨论未来，考虑如何建设第三支柱养老金，巩固资产管理，支持科技创新。 【详细情况】

原件:富凯财经

作者幕恩

头屑摘要

年盈利近2亿元的企业，年无任何预兆地损失了12.5亿元，投资者一时难以接受。

据佳云科技年报报道，企业年1-12月营业收入为56.10亿元，比上年同期增加107.31%，归属于上市企业股东的净利润为-12.51亿元，同比减少748.13%。

不可思议的是，虽然企业的年营业收入大幅增加，但企业的净利润却产生了巨大的损失。 一小时，企业股价持续下跌，股东损失惨重。

富凯君发现，企业巨亏的来源始于每年26倍的收购，当时企业的实际统治者周建林现在已经倒卖股票走人了，而现在的实际统治者佳兆业集团的郭氏兄弟还不到10%。 股价下跌太多，损失最大的还是很多投资者。

高溢价合并“埋雷”被怀疑不重复一次就调整业绩

早在1月30日，企业宣布备用损失时，创业板管理企业将发出关注函，补充证明对商誉及相关非流动资产的减值损失的具体情况，包括计入金额、减值测试过程、计入原因和依据、会计准则的相关规定。

对此，根据企业的回答，结合企业的实际经营状况和资产现状，根据慎重性，企业根据会计政策的要求，于年12月31日仔细审查了账簿上记载的各种资产，对合并报告范围内的商誉和非流动资产进行拆除和减值测试

根据企业的回答，企业计入的商誉主要是北京金源交流科技有限企业(以下简称金源交流)、深圳云时空科技有限企业(以下简称云时空 )和北京微胜交流科技有限企业(以下简称微胜交流)

其中，金源交流100%出资比例当时的判断值为4.29亿元，净资产(股东资本)的判断附加值为4.13亿元，附加值率为2594.32%。

据企业介绍，金源交互为软件、游戏、金融、汽车、教育等多个领域的顾客提供数字营销整合服务。 在顾客资源方面，金源交互与百度[微博]、腾讯、苏宁、美团、37游戏、美图等顾客进行广告营销业务。 在渠道资源方面，金源的相互作用将成为百度、Sogou、91助手等媒体渠道的核心或一级代理商。

企业通过此次交易，目标资产优秀的文化创造能力、移动网络基因及移动数字营销行业的上下游资源整合能力与企业优秀的工业质量、创造设计嫁接，产业特征的互补性和商业模式的相互融合，在上

实际上，对于企业这样高溢价的收购，投资者有疑问，认为企业高溢价的收购不长。

从这三家企业以后的业绩来看，投资者的疑问并不是没有根据的。 据说从金源交流年到年完成业绩承诺。 云时空和微胜交互在达成年和年的业绩承诺后，年度没有达成业绩承诺，承诺达成率分别为65%、98.6%、81.7%。 年上半年，三家公司的净利润都大幅下跌。

但是，企业表示上述3家公司在业绩承诺期间内达成了业绩承诺的累计金额，交易对方无需对企业进行补偿。 值得观察的是，企业没有对这三家企业每年计算商誉的减值。 但是，年，企业计入商誉减值的行为引起了交易所的关注。

交易所要求企业证明“年未计算商誉减值，与业绩承诺人合作解除股票销售限制，是否有损害上市企业及中小投资者利益的情况”。 另外，要求企业证明“是否有通过计算这次减值的原因、合理性、商誉减值来调整企业业绩的情况”。

值得注意的是，最近企业再次收到询问函，表示上述三个目标企业的业绩承诺期在年度期满，本报告期末企业对上述商誉进行11.89亿元的减值准备，对无形资产进行3017万元的减值准备。 企业:请补充上述资产减值的方法、具体计算过程、重要参数和重要假设等。

前现实控制人精确兑现，现实控制人持有100%抵押股份

实际上，在企业高溢价合并的基础上，投资者质疑企业方面有“烧灼”炒股的嫌疑。

富凯君发现，企业发出收购金源交流的消息后，企业股价直接从18元/股的价格上升到40元/股的价格。

根据该花序的统计数据，企业前实际支配者周建林到年末为止持有3302万股，占44%，但年末持有股数直接下降到21.21%。

年1月20日，企业在甄勇、红日兴裕增发的股票上市，企业总股从7500万股增加到8714.8万股。 每10股增加15股后，总股扩大到2.18亿股，周建林持股下降到26.02%。

期间，企业放弃购买李佳宇、广发信德等拥有的微胜交流合计100%的所有权，交易价格为10.08亿元。 如果购买陈忠伟、傅晗等拥有的云空合计88.64%的所有权(如果以前上市公司拥有云空11.36%的所有权)，交易价格为3.3亿元的信息。

上述消息公布后，企业股价暂时上涨到88.5元/股的最高值。 直到去年9月下旬每10股输送15股的高转发前夕，企业股价达到了72.6元/股。 高转移后，企业股价也在去年12月达到了51元/股的高价。

根据年报，周建林年初持有3302万股，解除限制股1132.5万股，增加限制股4953万股，到年末年初为止限制股数为7122.5万股。

继每年每10股高转15股后，企业再次实施每10股高转10股。 除股票激励等原因外，企业总股票增加到6.37亿股。

两年来，企业总股东资本从7500万股增加到6.37亿股。 周建林的持股数量从年末年初的3302万股变成了1.35亿股。

值得注意的是，周建林在大幅扩张持有股份数后，开始了减产计划。 企业根据年11月11日发布的公告，企业控股股东、实际管理者周建林为了支持企业经营、归还债务和投资的诉讼，从年11月15日到年5月14日，以大宗交易、协议转让或法律法规允许的其他方式获得7223万股以上 以企业年11月10日收盘价16.58元/股计算，上述7223万股的股票价值为11.97亿元。

值得注意的是，去年11月初，周建林的兄弟周建禄早就开始减产，去年11月1日、3日，周建禄共兑现了9618万元。

值得注意的是，发表减产计划后，去年9月周建林持有的1.35亿股全部转让给佳兆业集团控股公司佳速互联网的消息传出，成交价为13元/股，合计金额约17.58亿元，溢价为50.39%。

交易完成后，明家共同控股股东改为佳速互联网，实际统治者改为佳兆业集团控股东郭英成和郭英智。

值得注意的是，佳速互联网高位控股股东不久就进行了所有股权的质押。 将持有的1.35亿股股票质押给东莞信托，质押率达到100%。

此外，企业发布了2019年第一季度业绩预告，从2019-01-01到2019-03-31的净利润从1800万元到2550万元，增长幅度从-28.12%到1.83%，上年同期，企业净利润为2504.09万元

关于2019年第一季度业绩变化的原因，企业受非经常性损益的影响，去年同期的非经常性损益金额为396万元，第一是上市公司处置长期股票投资所得的投资收益，2019年第一季度的非经常性损益金额约为5万元，比上年同期增加396万元 扣除非经常性损益的本期预计利润额与去年同期基本持平。

另外，企业称下属的子公司处于调整阶段，业绩不同，但整体业绩与去年同期相同。 新业务还处于开始阶段，投入资源需要经过开拓期后才能达成业绩，另外，通过增加资源投入来增加借款，相应的财务费用也在增加。

面对年的大亏损和2019年第一季度业绩下降，企业现在的股价下降到4.85元/股，面对越来越低的股价，投资者也开始呼吁该怎么办。

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