“2021年A股开门红，沪指重上3500点，百股涨停，大批量“核心资产”进机构本月

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记者|齐永超

2021年第一个交易日，市场迎来了“开门红”，三个股指大幅上涨，创业板、深证成指涨幅均超过2%，以白酒、新能源汽车等为首的核心资产再次开始“暴涨模式”。

一月份的行情会继续强劲吗？ 在证券公司眼中，“开局之月”会呈现出怎样的机会呢？ 《红周刊(博客、微博)》的记者整理了证券公司现在密集公开的1月战略。 机构认为，1月份跨年行情将继续演绎，但本轮跨年行情的走势更为缓慢，时间更为持续，在各板块交替向上推中，水平也大大超过预期。 以茅台( 600519 )、宁德时代( 300750，应该是股票吧)等市场价格的核心资产，成为机构“1月金股”的重点推荐方向。

年行情、春季行情进一步加强

预计增长股将继续赢得市场

2021年1月4日，两市再现了“兆成交”(见图1 )现象，出现了100股上涨停止的浪潮。 在“爆炸性”的市场行情中，现在兴业证券( 601377，股票吧)、安信证券、国盛证券、东吴证券( 601555，股票吧)、粤开战略、开源证券、银河证券、光大证券( 601788，股票吧)、银证券等200 整个机构对1月的行情持有乐观的预测，“1月也在结构上建立了很多时间窗口”、“过年行情还没有结束，现在也是重要的窗口”。

图一年一月以来两市成交额(亿元)

数据源: wind

证券公司认为过年和春天的行情会进一步加强。 正如光大证券用“三大逻辑”展示了春天行情的“法则”。 光大证券表示，春季躁动主要有三个逻辑，首先1月和3月是以前流传的社会金融和信用投入高峰，市场流动性相对充裕其次3月是新开工和施工盛行的季节，房地产和建设投资的反周期调节力往往超过预期。 最后，第一季度是地方和全国两会的召开期间，对政策暖风的期待改善了市场风险偏好。

安信证券也同样认为a股的春季行情是从12月开始的，中心要素是流动性超过预期，预计行情将持续到年初。 从12月初开始，银行间的流动性变得缓和，利率下降，a股风格回到赛道上成长。 一月通常是一年中新增加的贷款最高的月份，总是接近20%的水平。 春节前实体的作业是有限的，很多因素使年初成为一年中金融市场流动性最好的时间。 1月a股市场将持续12月开始的春季行情，春节前流动性和风险偏好将持续改善，增长领域和路线投资的风格将继续赢得市场。

国盛证券也表示“跨年行情将持续”，预计增长的主线将逐渐占据优势。 国盛证券认为，目前过年行情逻辑正在持续验证:首先，经济实务会议、中央银行第四季度例会连续在市场上吃“定心丸”，确认政策不会急转直下。 其次，美国的第二次经济刺激方案终于决定了，推动世界风险偏好的恢复，年12月外资再次流入近600亿，继续支持行情。 国盛证券反复强调从去年11月开始跨年行情，现在也是窗边。 同时，由于经济疲弱复苏，货币政策维持中性，本轮过年行情趋势更为缓慢，时间更持续，各板块交替上涨，等级也大大超过预期。 在现在的货币-信用组合中，市场风格也转向增长。

公募、外资等增量资金

为市场提供“足够的弹药”

作为重要的增量资金之一，以北上资金为首的外资加快了市场投入。 据《红周刊》记者统计，去年12月北上的资金净流入a股达到572亿元，居年月净流入金额的第二位。 (见图2 )另外，年基金发行总规模超过3兆。 机构认为，作为基金发行的大年，在“牛市效应”下，资金的“借入”将投入市场，为市场提供“充足的弹药”。

东吴证券在资金方面迎来了公募和外资的共同流入。 12月以来，海外疫情再次恶化，拉动经济复苏，国内经济率先实现正向增长，a股领先世界，msci可能大幅提高a股权重，下半年以来人民币持续上涨，外资预计将在第一季度持续流入。 考虑到9月份公募基金申请资料的接受日指标出现高峰，2021年上半年的基本面将驱动牛市后半期，预计第一季度的公募基金的发行将迎来开门红。

图二年以来北上资金月净流入数据

数据源: wind

太平洋证券短期联邦储备系统依然缓和，变异新型冠状病毒的影响得到控制，有利于在弱美元的背景下外资继续流入a股。 中期机构化趋势加快，资本市场改革有望帮助权益基金增长，增量资金为市场提供支持。 受2021年初信用发行前和政府债务早期发行等流动性差距的影响，政策确定不进行“急转直下”，预计今后几个月的中央银行流动性政策依然比较宽松，春节躁动依然值得期待。 一月是布置春天躁动的好窗口。

1月的金股聚焦于“成交活动”和“市场价格”的核心资产

在1月的布局主线上，顺周期、增长、经济复苏等“标签”成为机构的重要关注方向。 而且，在退市新规则完善、市场更倾向于集中于头部企业的情况下，市场资金加快了向核心资产的集中。 据《周刊红》记者整理，2021年1月证券公司推荐的金股池中，白酒、医药、新能源、金融等领域的头部企业几乎成为了“标准装备”。

从关注方向来看，光大证券认为顺周期依然会回到主线，建议把握用汽车和家电等选项进行经济修复等经济产业趋势调整后的机会。 工业金属和石油化工链低评价金融板块，银行收益质量和资产负债表得到改善，保险领域资产方收益率和保险费方同步变好，可以耐心等待评价修复。 另外，光大证券认为新能源汽车、光伏、tmt和国防军工质量优良、有长逻辑的企业也可以作为重点关注方向性。

银河证券显示了把握政策带来的领域经济动向的明确机会。 2021年是我国经济转型升级的关键一年，十四五开好局的重要性很高，按照十四五计划和中央经济业务会议的基调，积极配置中长期经济趋势上升的领域，如新能源、高端制造、种业、费用服务等 银行证券提出，在区域配置中，增加配给银行、保险、证券公司、汽车等顺周期板块是值得的。 科技股建议掌握评价值和业绩的匹配度，关注测量值一致的光伏、领域结构改善的面板、业绩明确性强的费用电子。

《周刊杂志》记者还整理了包括国盛证券、兴业证券、中银证券、安信证券、东吴证券、国元证券( 000728，股票吧)、银河证券、光大证券等部分证券公司在内的100股1月样品金股。 总体来看，证券公司1月份的金股集中分布在医药、食品饮料、汽车、非银金融、电子、电气设备及化学工业等领域。 (参照表1 )

表1一些证券公司推荐的金股(部分)

资料来源:证券公司政策整理

机构“广泛关注医药、食品饮料等不同领域”，以及“聚焦市场价格，锁定核心资产”是机构的“共识”。 《周刊》记者进一步整理，截至年12月31日(下同)，100只样品股中，37只市值超过千亿元(不含港股)，比37%，所有a股千亿市值以上的企业仅占3%的比例。

另外，100股样品金股的平均市值达到了1948亿元。 新时期证券、兴业证券“共同推荐”贵州茅台( 600519，股票吧)市值最高2.5万亿元的国信证券( 002736，股票吧)、国盛证券、太平洋证券共同“相中”的中国平安，市值也同样超过1.5万亿元， 另外，宁德时代、美集团、恒瑞医药( 600276，股票吧)、中国中免、迈瑞医疗( 300760，股票吧)、比亚迪( 002594，股票吧)、泸州老藏( 000568，股票吧)等市值在3000亿元以上，时

表证券公司2021年1月金股领域分布与大市值股(部分)

数据源: wind

市场价格大的金股对市场证券公司的参与度极高。 一项统计数据显示，1月证券公司样本金股成交额达到2.2万亿元(不含港股)，“这一成绩”占去年12月a股所有成交额的10%以上。

(本文对一股只举例分解，不提出投资建议。 ）