“创业板注册制IPO上市竞速：快的53天，慢的5个月还在问询”

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从8月24日创业板第一家注册制公司上市到11月24日创业板有48家发行者正常发售，在6家发行者发行别针中，4家在证监会注册，25家发行者提交证监会，59家公司审查原稿，

另外，88家中止，8家中止(自主撤回)，1家中止(审查不合格)。

从上市的这48家企业来看，材料的受理日为今年6~7月间，上市周期最短的是最初上市的18家公司，平均59天，最早的是53天。

最初，创业板登记制的发行上市稳步推进，发行上市审查机构按照申请文件受理的优先顺序开始审查。 只是，也有每人的发行者上市延迟的情况，到现在为止5个月都在咨询阶段，时间花在了多个咨询上。

据深交所创业板发行上市审查公开新闻报道，迄今为止，有10家发行者回答了第三次审查咨询函，3家发行者去了第四次咨询。

对此，华南证券公司投行部负责人对第一财经记者说，在登记制下，如果咨询超过3次，上市时间将无法控制。

三问三答的背后

6月22日晚，深交所通过发行上市审查业务系统，发出了创业板试验登记制前32家ipo申报公司的受理通知。

32家公司中，14家已经上市，其中维康药业( 300878.sz )、南大环境( 300864.sz )、卡倍亿( 300863.sz )、锋尚文化( 300860.sz )等4家是注册制的第一家上市公司，材料

整体来看，6月受理的112家上市企业(中止、中止等除外，以下相同)中，大部分通过上市审查环节，其中30家通过证券监督会，3家成功注册，4家正在发行，41家成功上市。

但是，有些公司还停留在上市审查阶段。 例如，金源照明、点众科学技术、怡合达、易点天下、英诺激光5家企业现在也处于咨询状态。

但是，从咨询情况来看，这5家企业经历了很多咨询，补充了半年的付款等，延长了咨询时间。 例如，金源照明、怡合们经过了3次咨询。

金源照明是位于潮州的照明公司，在三次咨询中，问题集中在价格、收入、毛利率等方面，显然金源照明及其推荐机构英大证券的前几次回答咨询不能令人满意。

例如，第一次咨询包括产能利用率下降、收入增加大的原因、第三方退款的具体情况、供应商、毛利率、离职率高的原因、财务人员的职场状况、资金流动的检查等。

第二次我又问了12个问题。 涉及价格计算和库存管理、印度地区业务收入、led领域、光电模块客户、固定照明产品价格、商业照明和市政照明、终端销售审计、odm模型、财务内部控制、第三方收款、出口收入确认、招聘项目等方面。

第三次询问了led、光伏元件、外销等的收入状况、第三者的汇款、价格计算、毛利率等。

对应了3号咨询，时间也从8月延期到了11月。

抓紧时间申报后遗症

三次咨询事实上并不是咨询次数最多。 7月，深交所受理了153家发行商的ipo申请资料。 这是深交所最集中的受理时间段，153家发行商中，大部分处于上市审查阶段，96家已经咨询过，27家审查稿通过了但没有登记。

这96家公司中，3家进行了第4次咨询。 分别是百洋医药、海泰科、前进科学技术，3家公司的受理时间都是7月。

例如，百洋医药的ipo申请资料于7月3日受理，推荐机构是东兴证券，在9月份的第一次咨询回答中，问题达到了32个。 10月第二次咨询回答，问题也达到了14件。 11月连续经历了第3、4次咨询回答，分别问了8个、5个问题。

另外，同样7月受理的奇德新材料，过去申报资料的新闻和数据错误共计达到27处，现在正在进行第三次咨询，推荐机构是东莞证券。

“募集资料的质量太高，一定会影响上市时间”前资深投行者王跃对第一财经记者说。

值得注意的是，现在咨询次数多的发行者，受理时间多为6-7月的集中申报期间，根据王投行解体，在此期间，投行的生产能力无法赶上，另一方面，需要紧急申报上市资料，因此是股东募集书。

新闻披露质量的重要性

另外，7月出现特例，柠檬微趣7月1日受理申报资料，之后没有进展，到现在已经过了140多天，9月25日补充了半年的数据，这是移动游戏的开发者，到目前为止是新三板，推荐机构是招商证券( 600999

事实上，除了柠檬的微趣，10月中旬之前受理的发行者要么来到咨询环节，要么早就完成了。 另外，有7家企业上市了。 其中，康泰医学( 300869.sz )、捷克装备( 300875.sz )、天阳科学技术( 300872.sz )是第一家上市公司，最快上市53天。

根据《创业板股票发行上市审查规则》，从受理之日开始，审查和中国证监会的登记时间合计在3个月以下，审查咨询的时间合计在3个月以下，“3+3”以下，上市排队时间大幅缩短，而且，也可以关于上市申请书类的披露质量

为了提高申报业务的效率，至今为止的深交所也是，发行者和中介机构严格核对相关规则的要求，搞好募集证明书等申请文件的制作，特别观察申请文件是否与中国证监会及深交所规定的文件目录一致，完善、规范化申请文件

华南证券公司投行部负责人此前接受第一财经记者的采访，在原来的核准制下，继承了“少说为好”的理念，提交资料时尽量少，等待审查老师来咨询，现在不同了。 以新闻披露为核心，一定要在第一次申报时，简单明确地说所有问题，证明，减少咨询问题，发售审查时间。

负责人对记者团说:“本来咨询的次数就很多，达到了6~7次，按3个月的时限计算，注册制下咨询3次以上，时间就无法控制了。”